แนวโน้มเงินเฟ้อในญี่ปุ่น
ในเดือนธันวาคม อัตราเงินเฟ้อ (CPI) ของญี่ปุ่น เพิ่มขึ้น 2.1% เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน ซึ่งลดลงจาก 2.9% ในเดือนพฤศจิกายน ปอนด์สเตอร์ลิงยังคงมั่นคง ขณะที่สหราชอาณาจักรกำลังรอข้อมูลการขายปลีกและดัชนี PMI จาก S&P Global แม้ว่าคาดว่าจะมีการลดลง 0.1% ในการขายปลีกของเดือนธันวาคม แต่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษก็ยังคาดว่าจะดำเนินนโยบายการผ่อนปรนอย่างค่อยเป็นค่อยไป เยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงเนื่องจากนโยบายที่แตกต่างกับธนาคารกลางใหญ่ๆ อื่นๆ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ดำเนินนโยบายการเงินผ่อนคลายตั้งแต่ปี 2013 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ นโยบายนี้ส่งผลให้เยนอ่อนค่าลง แต่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2024 เนื่องจากแรงกดดันจากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น การเปลี่ยนจากนโยบายที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษเกิดขึ้นเมื่อเงินเฟ้อเกินเป้าหมาย 2% ของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น การเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานทั่วโลกและการเพิ่มเงินเดือนในญี่ปุ่นมีผลต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจผลกระทบของนโยบายการเงิน
ประเด็นสำคัญคือตำแหน่งนโยบายที่ห่างเหินระหว่างธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) และธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) ขณะที่ BoJ คงอัตราที่ 0.75% ขณะที่ BoE คาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย กรณีพื้นฐานของ GBP/JPY ที่แข็งแกร่งยังคงอยู่ เราควรวางตำแหน่งเพื่อให้แนวโน้มนี้ดำเนินต่อไป โดยตั้งเป้าย้ายขึ้นเหนือระดับ 214.30 การตัดสินใจของ BoJ ในการหยุดยังได้รับการคาดหวังอย่างกว้างขวาง โดยเฉพาะเมื่ออัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงสู่ 2.4% ซึ่งดูเหมือนจะเป็นรูปแบบใหม่หลังจากการปรับขึ้นอัตราอย่างค่อยเป็นค่อยไปในปี 2024 และ 2025 ซึ่งเริ่มต้นด้วยการสิ้นสุดอัตราดอกเบี้ยในระดับลบ เราเชื่อว่า BoJ จะรอสัญญาณการเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งกว่า เช่นเดียวกับผลการเจรจาค่าจ้าง “ชุนโตะ” ในปี 2024 ก่อนที่จะพิจารณาปรับขึ้นอีกครั้ง ในทางกลับกัน ปอนด์สเตอร์ลิงถูกกดดันจากความคาดหวังในการผ่อนปรนจาก BoE การคาดการณ์การลดลงของยอดขายปลีกเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน ยังคงเป็นแนวโน้มความอ่อนแอของผู้บริโภคที่เราเห็นมาหลายปี ยอดขายปลีกในสหราชอาณาจักรลดลง 2.4% ในปี 2024 ความอ่อนแอที่ยาวนานนี้ให้เหตุผลชัดเจนแก่ BoE ในการเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนข้างหน้า ซึ่งจะกดดันปอนด์เมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ เนื่องจากความแตกต่างนี้ การซื้อออปชันแบบเรียกบน GBP/JPY ที่ราคาใกล้ 215.00 ดูเหมือนจะเป็นกลยุทธ์ที่รอบคอบสำหรับสัปดาห์หน้า การเลือกตั้งฉุกเฉินที่กำลังจะเกิดขึ้นในญี่ปุ่น ซึ่งจัดโดยนายกรัฐมนตรีทากาอิชิ จะทำให้เกิดความผันผวน ทำให้การใช้ตัวเลือกเป็นเครื่องมือที่ดีกว่าการลงทุนระยะยาวโดยตรง เนื่องจากความเสี่ยงนั้นชัดเจน ความผันผวนนี้อาจให้จุดเข้าที่ดีกว่าสำหรับตำแหน่งของเรา เราจำเป็นต้องติดตามข้อมูล PMI เตรียมการจากสหราชอาณาจักรสำหรับเดือนมกราคมอย่างใกล้ชิด หากตัวเลขแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่ไม่คาดคิดในเศรษฐกิจอังกฤษ อาจทำให้ตลาดต้องพิจารณาเวลาในการลดอัตราดอกเบี้ยของ BoE ใหม่ และทำให้เกิดการลดลงที่เฉียบพลัน แม้ว่าจะชั่วคราวในคู่เงินนี้ อย่างไรก็ตาม ตราบใดที่แนวทางทั่วไปของการไม่ดำเนินการของ BoJ และการผ่อนคลายของ BoE นั้นยังคงอยู่ เรามองว่าแนวโน้มการลดลงเป็นโอกาสในการซื้อ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
