USD/KRW อ่อนตัวจากราว 1,390 ลงสู่ 1,360 หลังผู้ส่งออกท้องถิ่นขายดอลลาร์ล่วงหน้าก่อนวันหยุดชูซ็อก (Chuseok) หนุนการฟื้นตัวของเงินวอนเกาหลีใต้ในตลาด FX เอเชียช่วงล่าสุด โดยแม้การเคลื่อนไหวระหว่างสัปดาห์จะผันผวน แต่กระแสเงินที่เชื่อมโยงกับการขายดอลลาร์ก่อนวันหยุดช่วยกดคู่เงินลง
ฉากหลังด้านการค้าต่างประเทศของเกาหลีใต้ยังแข็งแกร่ง ส่งออกช่วงต้นเดือนก.ย. เพิ่มขึ้น 78.3% เมื่อเทียบรายปี จากแรงหนุนการส่งออกที่เกี่ยวข้องกับ AI ขณะที่นำเข้าเพิ่ม 26.7% สะท้อนอุปสงค์ฝั่งนำเข้าที่เร่งขึ้นควบคู่กับการฟื้นตัวของการส่งออก
ความแข็งแกร่งของเงินวอนและกลยุทธ์อนุพันธ์
ด้วยเงินวอนที่แข็งค่าอย่างโดดเด่น เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางสถานะเพื่อคาดหวังการปรับลงต่อของคู่ USD/KRW ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า การร่วงล่าสุดจากบริเวณ 1,390 ลงสู่ 1,360 แสดงถึงแรงขายดอลลาร์ที่ชัดเจน โดยเฉพาะจากผู้ส่งออกท้องถิ่นที่แปลงรายได้กลับเป็นสกุลเงินภายในประเทศ เราแนะนำการใช้พุตออปชัน (put options) อายุสั้นบน USD/KRW เพื่อเกาะกระแสขาลงดังกล่าว พร้อมจำกัดความเสี่ยงเงินจ่ายล่วงหน้า
โมเมนตัมส่งออกและแนวโน้มดุลการค้า
มุมมองเชิงบวกต่อเงินวอนได้แรงหนุนจากโมเมนตัมมหาศาลในภาคส่งออกของเกาหลีใต้ โดยยอดส่งออกช่วงต้นเดือนก.ย. พุ่ง 78.3% เมื่อเทียบรายปี การเร่งตัวนี้ได้รับแรงสนับสนุนอย่างมากจากกระแส AI ทั่วโลกที่ยังคงผลักดันการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์สู่ระดับสูงเป็นประวัติการณ์ เพื่อประกอบภาพรวม การส่งออกชิปของเกาหลีใต้เคยทำสถิติสูงสุดที่ 13.6 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นปีนี้ ตอกย้ำว่าอุปสงค์เชิงโครงสร้างต่อสินค้าเทคโนโลยีของประเทศยังมีความทนทานสูง
แม้ว่านำเข้าภายในประเทศจะเร่งขึ้น 26.7% แต่ดุลการค้าของประเทศยังถือว่าสนับสนุนค่าเงินท้องถิ่นอย่างมาก ในอดีตระหว่างวัฏจักรขาขึ้นของเซมิคอนดักเตอร์ก่อนหน้า เช่น ช่วงปี 2020-2021 การเกินดุลการค้าที่ต่อเนื่องมักกด USD/KRW ให้ปรับลงตลอดช่วงหลายเดือน เราคาดว่าการผสมผสานระหว่างแรงขายดอลลาร์ตามฤดูกาลของผู้ส่งออกและกระแสเงินไหลเข้าที่แข็งแรงเชิงโครงสร้าง จะผลักดันคู่เงินลงสู่ระดับ 1,340 ภายในกลางเดือนต.ค.
เพื่อใช้ประโยชน์จากแนวโน้มนี้ เราชอบกลยุทธ์ซื้อพุตออปชัน USD/KRW อายุ 1 เดือน ที่ราคาใช้สิทธิ (strike) 1,350 หรืออีกทางเลือกหนึ่ง นักเทรดสามารถจัดโครงสร้าง “แบร์พุตสเปรด” (bear put spreads) เพื่อลดต้นทุนการเข้าทำรายการ ขณะยังคงได้รับประโยชน์จากการปรับลงตามคาดการณ์ โดยควรติดตามการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางเกาหลี (BOK) ที่กำลังจะมาถึงอย่างใกล้ชิด เพราะหากมีการ “คงดอกเบี้ยแบบย้ำโทนเข้มงวด” (hawkish hold) มีแนวโน้มเร่งให้เงินวอนแข็งค่าขึ้นอีก
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
