USD/CHF ทรงตัวในวันศุกร์ แม้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงหลังจากปรับขึ้นแรงตลอดสัปดาห์ ทำให้คู่เงินเคลื่อนไหวแถว 0.8285 ใกล้ระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 อย่างไรก็ดี คู่เงินยังมีแนวโน้มปิดบวกเป็นสัปดาห์ที่ 4 ติดต่อกัน ฟรังก์สวิสยังตามหลังสกุลเงินหลักส่วนใหญ่ในปีนี้ โดยได้แรงหนุนจากฉากหลังเฟดที่ยังคงท่าทีเข้มงวด (hawkish) ขณะที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ที่ 0% ตอกย้ำบทบาทของฟรังก์ในฐานะสกุลเงินแหล่งเงินทุนสำหรับ carry trade และทำให้แรงขายยังอยู่ในระดับสูง
SNB คงนโยบายในวันพฤหัสบดี และระบุว่าจุดยืนยังเหมาะสมเพื่อคุมเงินเฟ้อให้อยู่ในกรอบที่สอดคล้องกับเสถียรภาพราคา พร้อมสนับสนุนการพัฒนาเศรษฐกิจ อีกทั้งยังปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อ หลังราคาน้ำมันที่สูงขึ้นดันเงินเฟ้อขยับขึ้น และแรงกดดันระยะกลางเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย ตรงกันข้าม เฟดปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานสู่ 3.75%–4.00% และประมาณการชี้ว่ากรรมการ 16 จาก 18 คนคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอย่างน้อยอีก 1 ครั้งในปีนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) แกว่งแถว 101 หลังแตะ 101.40 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีทรงตัวใกล้ 5.17% หลังทำจุดสูงสุดที่ 5.22% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ด้าน CME FedWatch ให้น้ำหนักราว 66% ต่อความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม โดยสัปดาห์หน้าตลาดรอตัวเลขเงินเฟ้อ PCE, ดัชนี ISM Manufacturing PMI และตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP)
โอกาสการเทรดอนุพันธ์จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย
เราเชื่อว่านักเทรดอนุพันธ์ควรใช้ประโยชน์จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้น ด้วยการซื้อออปชันคอล (call options) USD/CHF ระยะกลาง ด้วยอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ SNB ที่ 0% และของเฟดที่ 3.75%–4.00% ฟรังก์จึงเป็นสกุลเงินแหล่งเงินทุนที่เหมาะสำหรับ carry trade ที่ให้ผลตอบแทนจูงใจ ในอดีต ช่วงที่นโยบายการเงินแตกต่างกันยาวนาน เช่น ช่วงกลางทศวรรษ 2000 ฟรังก์สวิสมักอ่อนค่าต่อเนื่องหลายเดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์
เมื่อพิจารณาตัวเลขสำคัญสหรัฐในสัปดาห์หน้าอย่าง PCE และ NFP เราแนะนำให้นักเทรดใช้กลยุทธ์ bull call spread เพื่อลดผลกระทบจากการเสื่อมค่าของพรีเมียม (premium decay) โครงสร้างนี้ช่วยปกป้องเงินลงทุนของเราจากการพุ่งขึ้นฉับพลันของฟรังก์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (safe haven) ซึ่งอาจเกิดได้ง่ายหากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) แย่ลง กลยุทธ์นี้ยังเปิดทางให้เก็บกำไรขาขึ้น หากความน่าจะเป็น 66% ของเครื่องมือ CME FedWatch ต่อการขึ้นดอกเบี้ยเดือนตุลาคมกลายเป็นจริง
กลยุทธ์ตราสารหนี้ท่ามกลางแนวโน้มยีลด์ที่สูงขึ้น
ในตลาดตราสารหนี้ เราแนะนำการเปิดสถานะชอร์ตฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ หรือซื้อพุตออปชัน (put options) บนตราสารพันธบัตรระยะยาว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอยู่ในช่วงสะสมกำลังใกล้ 5.17% และรูปแบบในอดีตชี้ว่า หากทะลุจุดสูงสุดล่าสุดที่ 5.22% อาจกระตุ้นการปรับขึ้นอย่างรวดเร็วไปสู่ระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่ช่วงฤดูร้อนปี 2007 การวางพอร์ตเพื่อรับประโยชน์จากยีลด์ที่สูงขึ้นยังคงได้เปรียบอย่างมาก ตราบใดที่เจ้าหน้าที่เฟดยังคงส่งสัญญาณท่าทีเข้มงวดก่อนการประชุมนโยบายครั้งถัดไป
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
