อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี (US 10-year Treasury yield) ปรับขึ้นแตะ 5.35% ในวันพุธ สูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2002 ขณะที่พันธบัตรอายุ 30 ปีขยับขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 24 ปี ด้านน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) กลับมายืนเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังอิหร่านเพิ่มความรุนแรงของการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันในช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) ยิ่งตอกย้ำความกังวลเงินเฟ้อ ซึ่งโดยทั่วไปจะผลักให้ผลตอบแทนพันธบัตรที่นักลงทุนต้องการสูงขึ้น นอกจากนี้ ยังมีแรงขายพันธบัตรก่อนการประมูลพันธบัตรอายุ 10 ปีชุดใหม่มูลค่า 3.9 หมื่นล้านดอลลาร์ในวันพุธ และกระทรวงการคลังสหรัฐมีกำหนดขายพันธบัตรอายุ 30 ปีชุดใหม่ในวันพฤหัสบดี พร้อมกับเข้าซื้อคืนหนี้รุ่นเก่าในวันเดียวกัน
ในยุโรป กระแสเงินทุนย้ายออกจากตราสารหนี้ฝรั่งเศสเข้าสู่บุนด์เยอรมนี (German Bunds) ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนีอายุ 10 ปียืนใกล้ 3.5% ดังนั้น พันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีจึงให้ผลตอบแทนสูงกว่าเยอรมนีมากกว่า 1.8 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งช่วยหนุนอุปสงค์ต่อเงินดอลลาร์ก่อนการเข้าซื้อพันธบัตร ค่าเงินยูโรซึ่งมีสัดส่วนราว 58% ของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index) คิดเป็นประมาณสามในสี่ของการปรับขึ้นของดัชนีดังกล่าว ดัชนีปรับขึ้นต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 3 จากจุดต่ำวันที่ 9 กันยายนแถว 98.60 ฟื้นกลับจากการอ่อนค่าของวันอังคารบริเวณ 101.75 หลังขยับขึ้นจากต่ำกว่า 102.00 โดยทดสอบ 102.50 สองครั้ง และล่าสุดอยู่แถว 102.35 ขณะที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (50-day EMA) อยู่ใกล้ 100.50 และกำลังปรับขึ้น
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และกลยุทธ์สำหรับตลาดพลังงานและพันธบัตร
เมื่อราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งผ่าน 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจากความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ จำเป็นต้องเตรียมรับแรงกดดันขาขึ้นต่อเนื่องในตราสารอนุพันธ์พลังงาน เนื่องจากราว 20% ของการบริโภคของเหลวปิโตรเลียมรายวันของโลกต้องผ่านคอขวดสำคัญนี้ หากเกิดการหยุดชะงักเพิ่มเติม มีแนวโน้มที่จะทำให้ราคาน้ำมันทรงตัวระดับสูงและซ้ำเติมเงินเฟ้อโลก เราแนะนำให้ผู้ค้าอนุพันธ์เน้นสถานะ Long ในสัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันเบรนท์ หรือซื้อคอลออปชัน เพื่อเก็บเกี่ยวพรีเมียมความเสี่ยงจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์
การที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีแตะ 5.35% ประกอบกับอุปทานตราสารหนี้รัฐบาลชุดใหม่จำนวนมาก สะท้อนว่าราคาพันธบัตรมีโอกาสปรับลงต่อในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ในอดีต แรงกดดันจากอุปทานที่มาก เช่น การประมูลพันธบัตรมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์ของกระทรวงการคลังในสัปดาห์นี้ มักผลักให้ยีลด์สูงขึ้น เนื่องจากนักลงทุนต้องการส่วนลดมากขึ้น เราควรพิจารณาเปิดสถานะ Short ในฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ หรือซื้อพุตออปชันในสัญญาพันธบัตรระยะยาว เพื่อเก็งกำไรตามแนวโน้มขาลงของตลาดบอนด์
ตลาดเงินและแนวโน้มความแข็งแกร่งของดอลลาร์
ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่กว้างขึ้น 1.8 จุดเปอร์เซ็นต์ระหว่างตราสารหนี้สหรัฐและเยอรมนี เป็นตัวเร่งสำคัญต่อการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากยูโรมีสัดส่วนราว 58% ของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ การเคลื่อนย้ายเงินทุนออกจากตราสารหนี้ฝรั่งเศสเข้าสู่บุนด์ที่ปลอดภัยกว่า มีแนวโน้มกดดันยูโรต่อเนื่อง เราเสนอให้ซื้อฟิวเจอร์สดัชนีดอลลาร์ หรือเปิดสถานะ Short ในสัญญายูโร ขณะที่ดอลลาร์มีโอกาสทะลุแนวต้าน 102.50 อย่างชัดเจน
การไต่ระดับอย่างต่อเนื่องของดัชนีดอลลาร์เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันบริเวณ 100.50 ยืนยันแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ข้อมูลในอดีตชี้ว่าเมื่อดัชนีดอลลาร์ฟื้นจากการย่อตัวชั่วคราวและกลับขึ้นทำระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน มักนำไปสู่ช่วงโมเมนตัมยืดเยื้อ เราแนะนำให้ตั้งจุดตัดขาดทุนเชิงป้องกันไว้ต่ำกว่าแนวรับ 101.75 เล็กน้อย พร้อมวางตำแหน่งเพื่อโอกาสปรับขึ้นต่อในตราสารอนุพันธ์ที่อิงดอลลาร์สหรัฐ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
