อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasuries) ปรับขึ้นแบบ “bear flattening” หลังตัวเลข CPI สหรัฐออกมาแข็งแกร่งกว่าคาด และถ้อยแถลงเชิงเข้มงวด (hawkish) จากผู้ว่าการเฟด คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ทำให้ตลาดเริ่ม “เพิ่มราคา” ความเป็นไปได้ของการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมขยับจาก 25bp เป็นราว 28bp ขณะที่การ “ไพรซ์” การขึ้นดอกเบี้ยในปี 2027 เพิ่มเป็น 45bp จาก 34bp อัตราผลตอบแทนช่วงสั้น (front-end) ปรับสูงขึ้นตาม ส่งผลให้เส้นอัตราผลตอบแทน (yield curve) แบนลง ส่วน breakeven inflation ปรับกว้างขึ้นเมื่อการปรับราคาเร่งตัว
ความสนใจกำลังย้ายไปที่ว่า ถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่เฟดรายถัด ๆ ไป (Fedspeak) จะช่วยตอกย้ำข้อเสนอของวอลเลอร์หรือไม่ว่าอาจจำเป็นต้อง “เร่งตามให้ทัน” (catch up) ด้วยการขยับ 50bp ซึ่งมีแนวโน้มจะคงแรงกดดันไว้ที่ช่วงสั้นของเส้นอัตราผลตอบแทน นอกจากนี้ ธนาคารยังชี้ความเสี่ยงต่อสินทรัพย์ที่อิงเงินเฟ้อ โดยเตือนว่า breakeven carry ที่ติดลบมากในช่วงต้นปี 2027 อาจกลายเป็นแรงต้าน (headwind) ต่อสินทรัพย์กลุ่มดังกล่าว
การขึ้นดอกเบี้ยเชิงกลยุทธ์ และตัวเลข CPI
การขึ้นดอกเบี้ยเชิงกลยุทธ์, bear flattening, breakevens, ตัวเลข CPI
แบบอย่างในอดีตของภาวะ Bear Flattening
ลองทำการค้นหาแบบรวดเร็วเกี่ยวกับสถิติของ bear flattening หรือแบบอย่างในอดีต (เช่น ปี 2022/2023 หรือการแบนลงของเส้นอัตราผลตอบแทนในช่วงล่าสุด)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
