ฟิวเจอร์สดาวโจนส์ปรับลดลง 0.16% มาอยู่ราว 51,750 จุดในการซื้อขายช่วงยุโรปวันอังคาร ขณะที่ฟิวเจอร์ส S&P 500 ขยับลง 0.03% มาแถว 7,740 จุด และฟิวเจอร์ส Nasdaq 100 เพิ่มขึ้น 0.12% มาใกล้ 30,600 จุด ภาพรวมที่ผันผวนและไม่สม่ำเสมอนี้เกิดขึ้นหลังตลาดหุ้นสหรัฐ (cash session) วันจันทร์ปรับลง โดยดัชนี Dow Jones Industrial Average ลดลง 0.67% ดัชนี S&P 500 ลดลง 0.77% และ Nasdaq Composite ลดลง 0.92% ราคาน้ำมันยังทรงตัวในระดับสูงท่ามกลางความไม่แน่นอนของการเจรจาสหรัฐ-อิหร่าน ทำให้ตลาดยังให้น้ำหนักกับความเสี่ยงเงินเฟ้อและโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury yields) ปรับขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบหลายปี โดยอายุ 10 ปีและ 30 ปีต่างขยับขึ้นเหนือระดับ 5% หลังแรงคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยแข็งตัวมากขึ้น ภายหลังเฟดปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 3 ปีเมื่อต้นเดือนนี้ เครื่องมือ CME FedWatch Tool ชี้ว่าตลาดเงินกำหนดราคาความน่าจะเป็นราว 70% ต่อการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคม นักลงทุนจับตาข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ในวันพุธ และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในวันศุกร์ ขณะที่ความอ่อนแรงของหุ้นช่วงหลังยังเกิดขึ้นพร้อมกับการร่วงลง 1.72% ของหุ้นกลุ่ม Magnificent 7
กลยุทธ์ออปชันและความผันผวนเพื่อรับมือความไม่แน่นอนของตลาด
เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรทะลุระดับสำคัญ 5% และความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยเดือนตุลาคมอยู่ที่ 70% เราแนะนำให้นักเทรดตราสารอนุพันธ์เตรียมรับความผันผวนที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นด้วยการทำประกันความเสี่ยงขาลง การซื้อออปชัน Put แบบ near-the-money บน S&P 500 หรือ Nasdaq 100 สามารถช่วยป้องกันความเสี่ยงจากการปรับฐานเพิ่มเติมของหุ้นเติบโตหลัก ๆ กลยุทธ์นี้สอดคล้องกับรูปแบบในอดีตช่วงตุลาคม 2023 เมื่อบอนด์ยีลด์ 10 ปีข้ามระดับ 5% และกระตุ้นให้ตลาดหุ้นเกิดการปรับฐานระยะสั้นแต่รุนแรง ก่อนที่ตลาดจะกลับมาทรงตัว
นอกจากนี้ควรโฟกัสกลยุทธ์ออปชันระยะสั้นก่อนการประกาศข้อมูลสำคัญสัปดาห์นี้ ได้แก่ เงินเฟ้อ PCE และการจ้างงานนอกภาคเกษตร การใช้กลยุทธ์ straddle หรือ strangle ช่วยให้ทำกำไรจากการเคลื่อนไหวแรงของตลาดโดยไม่จำเป็นต้องคาดเดาทิศทางของข้อมูลเศรษฐกิจ ในอดีต ความประหลาดใจของข้อมูลสำคัญในช่วงที่ยีลด์อยู่ระดับสูงมักกระตุ้นให้ดัชนีความผันผวน VIX พุ่งขึ้นอย่างฉับพลัน ทำให้การถือสถานะ long volatility ให้ผลตอบแทนที่โดดเด่น
การเฮดจ์ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และความน่าจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ย
เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์จากการเจรจาสหรัฐ-อิหร่านที่ยังดำเนินอยู่ เราเสนอให้ซื้อออปชัน Call ในกลุ่มพลังงาน ราคาน้ำมันที่สูงมีแนวโน้มทำให้เงินเฟ้อยืดเยื้อ กดดันให้เฟดยังคงดำเนินนโยบายการเงินเชิงรุก ในช่วงช็อกพลังงานที่ผ่านมา การเลือกใช้ออปชัน Call เฉพาะกลุ่ม (sector-specific) ช่วยเป็นกันชนที่ดีต่อการปรับลงของตลาดโดยรวม
ท้ายสุด สามารถเทรด Fed Funds futures เพื่อหาประโยชน์จากความน่าจะเป็น 70% ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมที่อาจเปลี่ยนแปลงได้ตลอด ความประหลาดใจของข้อมูลเศรษฐกิจที่กำลังจะประกาศจะทำให้การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยผันผวนอย่างรวดเร็ว เปิดโอกาสการเทรดที่เคลื่อนไหวไว จำเป็นต้องคงความยืดหยุ่นสูงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ขณะที่ตลาดปรับตัวเข้าสู่สภาพแวดล้อมดอกเบี้ยสูงนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
