ดอลลาร์สหรัฐปรับขึ้นต่อเนื่องในช่วงต้นสัปดาห์ โดยได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันที่แข็งขึ้นหลังมีกิจกรรมทางทหารเพิ่มขึ้นในอ่าวอาหรับ ปฏิทินข้อมูลระยะสั้นดูค่อนข้างเบาบาง โดยมีผลสำรวจ NFIB และตัวเลขยอดขายบ้านเป็นข้อมูลหลักที่ประกาศออกมา อย่างไรก็ดี ตัวชี้วัดทางเทคนิคกำลังส่งสัญญาณภาวะซื้อมากเกินไป (overbought): แบบจำลองประเมินมูลค่าในระยะสั้นระบุว่าดอลลาร์ “มีมูลค่าสูงเกิน” เมื่อเทียบกับทุกสกุลเงินในกลุ่ม G10 ยกเว้น GBP ซึ่งประเมินว่าอยู่ที่มูลค่ายุติธรรม ขณะที่เมื่อคิดแบบถ่วงน้ำหนักเท่ากัน USD มีมูลค่าสูงเกิน 1.1% เทียบกับ G10
แม้การวางสถานะ (positioning) จะตึงตัว แต่ยังไม่เห็นปัจจัยกระตุ้นเชิงมหภาคหรือสัญญาณจากตลาดที่ชัดเจนซึ่งจะทำให้โมเมนตัมพลิกทิศ ความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายการเงินของเฟดที่ยัง “เหนียว” เมื่อเทียบกับธนาคารกลางส่วนใหญ่ ถูกมองว่าเป็นตัวจำกัด downside แม้ราคาน้ำมันจะย่อตัว ขณะเดียวกัน ความอ่อนแอของตลาดพันธบัตรทั่วโลกถูกมองว่ายังหนุนอุปสงค์ต่อสกุลเงินเชิงรับ (defensive) ที่มีสภาพคล่องสูงอย่างดอลลาร์ มองไกลออกไป การเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐถูกจัดกรอบเป็นความเสี่ยงต่อดอลลาร์ แต่ตลาดถูกระบุว่าได้สะท้อนความเป็นไปได้ที่พรรครีพับลิกันอาจสูญเสียการควบคุมสภาคองเกรสมาเป็นเวลานานแล้ว และการวางสถานะเชิงป้องกันล่วงหน้ามีแนวโน้มจะยังไม่เกิดขึ้นก่อนช่วงปลายเดือนตุลาคม
การรับมือภาวะดอลลาร์มีมูลค่าสูงเกินและการเทรดตามโมเมนตัม
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์หลีกเลี่ยงการรีบเปิดสถานะขาย (short) ดอลลาร์สหรัฐแบบเชิงรุกเพียงเพราะแบบจำลองทางเทคนิคชี้ว่าอยู่ในภาวะซื้อมากเกินไป แม้แบบจำลองมูลค่าประเมินว่าดอลลาร์แข็งเกินราว 1.1% เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก แต่หากไม่มีปัจจัยมหภาคมากระตุ้นอย่างชัดเจน โมเมนตัมที่แข็งแรงสามารถดำเนินต่อได้โดยง่าย ในอดีต เมื่อดัชนีดอลลาร์เข้าสู่ระดับ overbought โดยมี RSI สูงกว่า 70 ดอลลาร์ยังสามารถปรับขึ้นต่อได้อีก 2% ถึง 3% ก่อนจะเริ่มอ่อนตัวลง
เรามองว่าแรงหนุนเชิงพื้นฐานของดอลลาร์ยังค่อนข้างแข็งแกร่งจากความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางที่ยังตึงตัว และราคาพันธบัตรโลกที่อ่อนแอ ราคาพลังงานที่สูงขึ้นจากเหตุการณ์ในอ่าวอาหรับยังคงเติมความกังวลเงินเฟ้อ ทำให้ดอลลาร์ยังน่าสนใจในฐานะสินทรัพย์เชิงรับที่มีสภาพคล่องสูง ในระยะนี้ เราแนะนำคงการถือครองฝั่งบวกอย่างระมัดระวังผ่านการใช้คอลออปชัน (call options) หรือกำหนดกรอบจำกัดความเสี่ยงอย่างเข้มงวด มากกว่าพยายาม “จับจุดสูงสุด” เพื่อเดิมพันการกลับทิศ
เตรียมรับความเสี่ยงการเลือกตั้งกลางเทอมและการบริหารความผันผวน
ในช่วงลึกเข้าสู่เดือนตุลาคม จำเป็นต้องติดตามความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐ ข้อมูลการซื้อขายในอดีตชี้ว่า ความผันผวนในตลาดเงินมักพุ่งขึ้นราว 15% ถึง 20% ในช่วงปลายเดือนตุลาคม เนื่องจากนักเทรดทำเฮดจ์ความเสี่ยงต่อความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงดุลอำนาจในสภาคองเกรส เราเสนอให้ใช้ออปชันแบบหลายขา (multi-leg option strategies) เพื่อบริหารความเสี่ยงจากการกระชากขึ้นของความผันผวนอย่างฉับพลัน หากความไม่แน่นอนทางการเมืองเริ่มกดดันความแข็งแกร่งของดอลลาร์
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
