ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ Conference Board ชะลอลงสู่ระดับ 81.9 ในเดือนกันยายน จาก 88.6 ในเดือนสิงหาคม โดยตัวเลขของเดือนก่อนถูกปรับทบทวนลงจาก 89.4 ดัชนีภาวะปัจจุบัน (Present Situation Index) ลดลง 7.9 จุด สู่ 109.3 ขณะที่ดัชนีคาดการณ์ (Expectations Index) ลดลง 5.9 จุด สู่ 63.6 นับเป็นการปรับลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่สาม การสำรวจเบื้องต้นครอบคลุมช่วง 1-23 กันยายน ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่รวมถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (federal funds rate) ควบคู่กับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังดำเนินอยู่
ด้านตลาดเงิน ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้นและทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบหลายสัปดาห์บริเวณ 101.40-101.50 โดยแรงหนุนมาจากความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่สูงขึ้นซึ่งช่วยหนุนอุปสงค์ต่อดอลลาร์ USD ยังคงเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นมากกว่า 88% ของมูลค่าการซื้อขายในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนทั่วโลก หรือราว 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวันตามข้อมูลปี 2022 ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) มุ่งเป้าหมายด้านเสถียรภาพราคาและการจ้างงานเต็มศักยภาพ โดยใช้อัตราดอกเบี้ยและเครื่องมืออย่างมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) และการดูดซับสภาพคล่องเชิงปริมาณ (QT) ซึ่งมีเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% เป็นกรอบนำทางการกำหนดนโยบาย
กลยุทธ์ค่าเงินและอนุพันธ์ ท่ามกลางดอลลาร์แข็งค่าและความเชื่อมั่นอ่อนแรง
เราประเมินว่า การร่วงลงอย่างฉับพลันของความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐสู่ 81.9 ผนวกกับดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่ไต่ระดับใกล้ 101.45 เปิดโอกาสที่น่าสนใจสำหรับผู้ค้าอนุพันธ์ค่าเงินในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่าสุด เราควรพิจารณาซื้อออปชันคอลระยะสั้นของ USD เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักที่อ่อนแอกว่า กลยุทธ์นี้จะได้ประโยชน์จากบทบาทของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์หลบภัยที่เชื่อถือได้ ขณะที่ตลาดโลกกำลังประเมินสัญญาณเศรษฐกิจในประเทศที่อ่อนแรงลง
เมื่อดัชนีคาดการณ์ปรับลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่สามสู่ระดับที่น่ากังวลที่ 63.6 ตลาดหุ้นกำลังเผชิญ “พายุเงียบ” ในเชิงประวัติศาสตร์ เมื่อดัชนีย่อยดังกล่าวลดต่ำกว่าระดับวิกฤต 80 มักเป็นสัญญาณล่วงหน้าของภาวะถดถอยในวงกว้าง ดังที่เคยเกิดขึ้นก่อนช่วงตลาดปรับฐานปี 2001 และ 2008 เพื่อป้องกันพอร์ตลงทุนจากความเสี่ยงขาลงแบบฉับพลัน เราเสนอให้ซื้อออปชันพุทเพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective put) บนดัชนี S&P 500 หรือมุ่งไปที่ออปชันคอลของดัชนีความผันผวน (VIX)
โอกาสในตราสารหนี้และสินทรัพย์ปลอดภัย เมื่อความไม่แน่นอนเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่เพิ่มขึ้นกำลังช่วยพยุงดอลลาร์ในขณะนี้ แต่การอ่อนตัวของความเชื่อมั่นผู้บริโภคสะท้อนว่าแนวโน้มดังกล่าวอาจเริ่มเจอแรงต้านในไม่ช้า หากการใช้จ่ายผู้บริโภคชะลอตัวตามนัยของตัวเลขความเชื่อมั่น Fed อาจต้องชะลอหรือเปลี่ยนท่าทีที่เข้มงวดลงในที่สุด เราสามารถวางตำแหน่งเพื่อรับมือการเปลี่ยนผ่านนี้ได้ โดยพิจารณาซื้อออปชันคอลฝั่ง Long บน ETF พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ คาดหวังโอกาสที่ผลตอบแทนจะปรับลดลงหากการเติบโตทางเศรษฐกิจเริ่มสะดุด
ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ประกอบกับการร่วงลงอย่างแรงของความเชื่อมั่นผู้บริโภคในประเทศ ทำให้ทองคำเป็นสินทรัพย์สำคัญที่ต้องจับตา ในอดีตทองคำมักมีความสัมพันธ์เชิงลบอย่างมีนัยกับความเชื่อมั่นผู้บริโภค และมักปรับตัวขึ้นเมื่อความเชื่อมั่นอ่อนแรง เราควรพิจารณาใช้ออปชันคอลฝั่ง Long บนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ เพื่อเก็บเกี่ยวโอกาสจากการปรับขึ้นฉับพลัน หากนักลงทุนเพิ่มการถือครองสินทรัพย์ปลอดภัยเพื่อหลบความผันผวนของตลาดหุ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
