ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวภายหลังการสนทนาทางโทรศัพท์กับประธานาธิบดีปูตินของรัสเซียว่า รัสเซียจะจัดหาดีเซลมากกว่า 300,000 ตันให้แก่สหรัฐฯ และตลาดโลก “ทันที” โดยจะมีการส่งมอบเพิ่มเติม 500,000 ตันในเดือนพฤศจิกายน และ 1 ล้านตันหลังจากนั้น ปริมาณเริ่มต้น 300,000 ตันคิดเป็นราว 2.2 ล้านบาร์เรล มากกว่าครึ่งวันเล็กน้อยของอุปสงค์สหรัฐฯ สำหรับเชื้อเพลิงกลั่น (distillate fuels) ซึ่งส่วนใหญ่เป็นดีเซล ในวันเดียวกัน สำนักงานควบคุมทรัพย์สินต่างชาติของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ (OFAC) ออกใบอนุญาตทั่วไป (General License) 135 อนุญาตให้ขายและนำเข้าดีเซลรัสเซีย รวมถึงเข้าสหรัฐฯ ได้จนถึงวันที่ 7 เมษายน 2027; ก่อนหน้านี้ในสัปดาห์ ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปตกลงเมื่อวันที่ 2 ตุลาคมตามข้อเสนอของฝรั่งเศสให้ระบายสต็อกดีเซล หลังทรัมป์ร้องขอ
สัญญาฟิวเจอร์สดีเซลนิวยอร์กอยู่ใกล้ 4.67 ดอลลาร์ต่อแกลลอนหลังปรับลงอีกครั้ง เทียบเท่าประมาณ 196 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เมื่อเทียบกับ WTI ใกล้ 90.50 ดอลลาร์ และสะท้อนมาร์จินมากกว่า 100 ดอลลาร์สำหรับโรงกลั่นสหรัฐฯ ราคาสปอต WTI อ่อนตัวจากใกล้ 91.00 ดอลลาร์ลงมาเล็กน้อยต่ำกว่า 90.00 ดอลลาร์ในแท่งเวลา 5 นาทีสองแท่งหลังมีประกาศดังกล่าว ย้อนกลับไปราวสามในสี่ของการดีดขึ้นจากระดับต่ำของวันเพียงต่ำกว่า 89.50 ดอลลาร์; การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังทำจุดสูงสองครั้งที่ไม่ผ่าน 91.50 ดอลลาร์ ต่อมา WTI ฟื้นสู่ราว 90.50 ดอลลาร์ แกว่งตัวในกรอบ 89.50–91.50 ดอลลาร์ของวัน ขณะที่โมเมนตัมระหว่างวันเปลี่ยนจากภาวะซื้อมากเกินไป (overbought) ไปใกล้ภาวะขายมากเกินไป (oversold) และยังคงอ่อนตัวลง
กลยุทธ์การเทรดสำหรับดีเซล สเปรดแคร็ก และมาร์จินโรงกลั่น
เราเชื่อว่านักเทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับมือทันทีต่อแนวโน้มที่สเปรดแคร็กของเชื้อเพลิงกลั่น (distillate crack spread) ซึ่งอยู่ในระดับสูงมาก จะเริ่มแคบลงจากการไหลเข้ามาอย่างฉับพลันของเชื้อเพลิงจากรัสเซีย เมื่อมาร์จินดีเซลยังทรงตัวสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเหนือราคาน้ำมันดิบ WTI การเพิ่มอุปทาน 2.2 ล้านบาร์เรลในวันนี้ และสูงสุดถึง 1 ล้านตันในการส่งมอบรายเดือนในอนาคต จะกดให้มาร์จินโรงกลั่นที่สูงผิดปกตินี้หดตัว เราแนะนำการเข้าทำสเปรดเทรดที่ได้ประโยชน์จากราคาดีเซลปรับลดลงเมื่อเทียบกับน้ำมันดิบ เพื่อเก็บเกี่ยวผลจากการเปลี่ยนแปลงด้านอุปทานดังกล่าว
เนื่องจากคาร์โก้ดีเซลรัสเซียแข่งขันกับผลิตภัณฑ์ในประเทศโดยตรง เราคาดว่าโรงกลั่นสหรัฐฯ อาจปรับลดการซื้อน้ำมันดิบ หากกำไรจากการกลั่นหดตัวเร็ว ในเชิงประวัติศาสตร์ เมื่อมาร์จินเชื้อเพลิงกลั่นยุบตัวจากระดับสูงสุดโต่ง อุปสงค์น้ำมันดิบของโรงกลั่นจะเย็นลงอย่างรวดเร็ว กดดันราคามาตรฐานให้มีความเสี่ยงขาลง เราเสนอให้พิจารณาเปิดสถานะขายฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ หรือซื้อพุตออปชัน หาก WTI หลุดแนวรับสำคัญที่ 89.50 ดอลลาร์
มุมมองระยะกลางและการบริหารความเสี่ยงเมื่ออุปทานเพิ่มขึ้น
เมื่อใบอนุญาตใหม่ของกระทรวงการคลังขยายไปจนถึงเมษายน 2027 ภาพอุปทานเชิงโครงสร้างของตลาด distillate กำลังเปลี่ยนจากภาวะขาดแคลนเฉียบพลัน ในเหตุการณ์เปลี่ยนนโยบายที่คล้ายกันในอดีตซึ่งมีการอนุมัติการผ่อนผันฉุกเฉิน ความผันผวนของออปชันพลังงานมักพุ่งขึ้นในช่วงแรก ก่อนที่ราคาตลาดจะมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วง 4–6 สัปดาห์ เราให้น้ำหนักกับกลยุทธ์ออปชันแบบจำกัดความเสี่ยง (defined-risk) เช่น bear put spreads บนอนุพันธ์ heating oil เพื่อเทรดในธีมขาลงที่คาดหมายนี้
ตัวชี้วัดทางเทคนิคระหว่างวันสะท้อนว่าโมเมนตัมทรุดลงแรงจากภาวะ overbought ไปใกล้ oversold บ่งชี้โครงสร้างราคาที่เปราะบางของสัญญาพลังงาน เราแนะนำให้จับตาแนวต้าน 91.50 ดอลลาร์ของ WTI อย่างใกล้ชิด เนื่องจากการไม่สามารถผ่านระดับนี้เป็นการยืนยันว่าอุปทานกายภาพใหม่กำลังจำกัดแรงส่งขาขึ้น การคงความคล่องตัวพร้อมกรอบความเสี่ยงที่เข้มงวดจะเป็นสิ่งจำเป็น ขณะที่การระบายสต็อกประสานกันในยุโรปและการส่งมอบจากรัสเซียเริ่มเข้าสู่ตลาดซื้อขายทั่วโลกในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
