TD Securities ระบุว่าทองคำกำลังก้าวเข้าสู่รอบขาขึ้นรอบใหม่ โดยมีแรงหนุนจากการถือครองฝั่งเก็งกำไร กระแสเงินไหลเข้า ETF และอุปสงค์จากธนาคารกลาง ซึ่งยังคงช่วยพยุงราคาได้แม้สหรัฐจะขึ้นดอกเบี้ยต่อไปก็ตาม ธนาคารชี้ถึงความทนทานของราคาทองในช่วงที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงิน ควบคู่กับธีม “ลดการพึ่งพาดอลลาร์” และการซื้อจากจีนที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยรองรับโอกาสเกิดการ “เบรกขึ้น” อย่างยั่งยืนของราคาทองคำสปอต
บริษัทระบุว่า ตลาดได้สะท้อนความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed เพิ่มอีก 3 ครั้งไว้แล้ว ซึ่งหมายความว่า หาก Fed ขึ้นดอกเบี้ยต่ำกว่าที่ตลาด “ไพรซ์อิน” ไว้ อาจเป็นแรงหนุนต่อราคาทองคำ นอกจากนี้ยังมองว่ายังมีช่องให้ผู้เล่นในตลาดเพิ่มสถานะฝั่งซื้อ (เพิ่ม length) ขณะที่กระแสเงินจาก CTA ล่าสุดเป็นสุทธิฝั่งลบ เนื่องจากกองทุนเชิงระบบทยอยลดสถานะซื้อเล็กน้อยก่อนการประชุม FOMC เดือนกันยายน โดยเมื่อการวางสถานะเชิงโมเมนตัมถูกมองว่า “ค่อนข้างสะอาด” TD Securities คาดว่าการเข้าซื้อแบบดิสเครชันนารีจะกลับมากระตุ้นแรงขึ้นรอบใหม่ และมองว่าการสะสมทองคำของธนาคารกลางจะดำเนินต่อเนื่องถึงปี 2027 โดยราคาทองคำสปอตมีโอกาสขยับเหนือ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์
กลยุทธ์อนุพันธ์สำหรับการเบรกเอาต์รอบถัดไปของทองคำ
เราเชื่อว่าเทรดเดอร์อนุพันธ์ควรเข้าจัดพอร์ตเชิงรุกเพื่อรับการเบรกเอาต์ครั้งใหญ่ของทองคำในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยใช้คอลออปชันฝั่งซื้อ (long call options) หรือกลยุทธ์สเปรดคอลขาขึ้น (bull call spreads) ขณะที่ราคาทองคำสปอตกำลังพักฐานบริเวณระดับ 2,750 ดอลลาร์ ตลาดกำลังสร้าง “ฐาน” ที่แข็งแกร่งเพื่อมุ่งสู่ 5,000 ดอลลาร์ภายในปี 2027 กลยุทธ์อนุพันธ์นี้ช่วยให้เราใช้เลเวอเรจกับการปรับขึ้นรอบถัดไป พร้อมกำหนดความเสี่ยงไว้ชัดเจนหากตลาดย่อตัวระยะสั้น
อุปสงค์แข็งแกร่งและการวางสถานะเชิงกลยุทธ์
ความเชื่อมั่นของเรามีข้อมูลสนับสนุนจากสภาทองคำโลก (World Gold Council) ล่าสุด ซึ่งระบุว่า ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำรวมสูงถึง 483 ตันในช่วงครึ่งแรกของปีนี้เพียงอย่างเดียว สะท้อนการเดินหน้าลดการพึ่งพาดอลลาร์ในระดับประวัติการณ์ นอกจากนี้ กองทุน ETF ทองคำได้พลิกกลับจากภาวะเงินไหลออกต่อเนื่องหลายปี กลายเป็นสุทธิไหลเข้าในช่วง 2 ไตรมาสที่ผ่านมา หลังนักลงทุนสถาบันต้องการเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากหนี้ภาครัฐ “เครื่องยนต์คู่” ของอุปสงค์จากภาครัฐและภาคเอกชนนี้ ทำให้แรงกดดันขาลงของทองคำยังถูกจำกัดอย่างมาก
ในแง่การวางสถานะ ผู้เล่นเชิงระบบที่ตามเทรนด์และที่ปรึกษาซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CTAs) เพิ่งลด/ปิดสถานะซื้อของตน ส่งผลให้การวางสถานะของตลาดอยู่ในระดับที่ “สะอาด” อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งหมายความว่ายังมีเงินทุนจำนวนมากที่รออยู่ข้างสนาม พร้อมไล่ซื้อเมื่อโมเมนตัมมหภาคเปลี่ยนทิศ เราควรใช้ประโยชน์จากจังหวะที่ฐานสถานะยังโปร่งโล่งนี้ ด้วยการเข้าถือสัญญาฟิวเจอร์สฝั่งซื้อและคอลออปชัน ก่อนที่แรงซื้อจากกลุ่มโมเมนตัมล็อตถัดไปจะจุดชนวนให้เกิดชอร์ตสควีซ (short squeeze)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
