NZD/USD ร่วงลงเป็นวันที่สามติดต่อกัน โดยเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 0.5700 ในการซื้อขายเอเชีย หลังเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์อ่อนค่าลงภายหลังธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ส่งสัญญาณว่าการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม หากมี ก็จะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ตลาดยังคงกำหนดราคาความเสี่ยงของการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคม ขณะที่ ING ระบุว่าแนวทางในเดือนกันยายนบ่งชี้ว่า “เหลือพื้นที่สำหรับการขึ้นอีกเพียง 25bp ไปที่ 3.0%” แม้จะเน้นว่าเส้นทางดังกล่าวขึ้นอยู่กับข้อมูลเป็นสำคัญ โดยเมื่อราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูง แนวโน้มเงินเฟ้ออาจบังคับให้มีการปรับประมาณการของ RBNZ ช่วงปลายปี ทำให้ “เพดานดอกเบี้ย” ยังมีโอกาสถูกทดสอบ
บรรยากาศความเสี่ยง (risk sentiment) ผสมผสาน ขณะนักลงทุนจับตาการประชุมสุดยอดสหรัฐ-จีนที่กำลังจะมีขึ้น และติดตามการทูตตะวันออกกลาง รวมถึงการที่ประธานาธิบดีอิหร่าน มาซูด เปเซชเคียน นำคณะผู้แทนไปร่วมการประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติ (UN General Assembly) และถ้อยแถลงของประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ เกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการพบหารือข้างเวที อย่างไรก็ดี ปัจจัยถ่วงคือรัฐมนตรีคลังสหรัฐ สก็อตต์ เบสเซนต์ ระบุว่าจะใช้มาตรการคว่ำบาตรทุติยภูมิ (secondary sanctions) ตั้งแต่ 23 กันยายน กับบริษัทต่างชาติที่ให้บริการสายการบินของอิหร่าน
ด้านนโยบายสหรัฐ คะแนน FXS Speechtracker อยู่ที่ 8/10 เทียบกับค่าเฉลี่ย 7.4/10 สะท้อนโทนค่อนข้าง “เหยี่ยว” ควบคู่กับการยึดเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% การอ้างอิงเงินเฟ้อในช่วง 18 เดือน แผนการตั้งราคาของภาคธุรกิจใกล้ 3% และการประเมินว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation) “สูงเกินไป” ที่ระดับสูงสุดราว 3% โดยดัชนี FXS Fed Sentiment Index เพิ่มขึ้น 0.42 สู่ 149.96 สูงกว่าระดับเป็นกลาง 100
กลยุทธ์การเทรดสำหรับแนวโน้ม NZD/USD อ่อนค่าต่อเนื่อง
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางสถานะรับแรงกดดันขาลงของคู่ NZD/USD ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ขณะที่ราคาซื้อขายใกล้ระดับ 0.5700 โดยส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ขยายกว้างเอื้อประโยชน์ต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก โดยเฉพาะเมื่อ Fed Sentiment Index ไต่ขึ้นสู่ 149.96 การขายชอร์ต “กีวี” ผ่านพุตออปชัน (put options) ดูเป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพที่สุดในการต่อยอดจากแนวโน้มขาลงต่อเนื่องหลายวัน
อย่างไรก็ดี เราจำเป็นต้องเฮดจ์สถานะชอร์ตดังกล่าวจากความเสี่ยงด้านบวกที่อาจมาจาก RBNZ โดยเมื่อราคาน้ำมันดิบเบรนท์โลกทรงตัวใกล้ 78 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอาจบีบให้ RBNZ ปรับดอกเบี้ยขึ้นเกินเพดานคาดการณ์ 3.0% เทรดเดอร์ควรพิจารณาซื้อคอลออปชัน (call options) ของ NZD แบบ out-of-the-money เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเปลี่ยนโทน “เหยี่ยว” อย่างฉับพลัน
การวางสถานะดอลลาร์และการบริหารความผันผวนท่ามกลางความเสี่ยงนโยบายและภูมิรัฐศาสตร์
ในอีกด้านของการเทรด ท่าที “เหยี่ยว” ของอัลแบร์โต มูซาเล็ม ส่งสัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยสหรัฐอาจจำเป็นต้องอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้นเพื่อกดเงินเฟ้อที่ยังเหนียวแน่น สอดคล้องกับคะแนน FXS Speechtracker ที่ 8/10 ซึ่งชี้ถึงอคติที่ชัดเจนไปทางนโยบายการเงินสหรัฐที่เข้มงวดมากขึ้น เราควรให้น้ำหนักกับสถานะ Long USD เนื่องจากดอลลาร์มีแนวโน้มสูงที่จะรักษาความได้เปรียบด้านผลตอบแทน (yield advantage) เหนือดอลลาร์นิวซีแลนด์ต่อไป
เรายังต้องเตรียมรับมือกับความผันผวนของตลาดที่อาจเพิ่มขึ้นตั้งแต่สัปดาห์นี้ เมื่อมาตรการคว่ำบาตรทุติยภูมิชุดใหม่มีผลในวันที่ 23 กันยายน แม้ความหวังต่อการประชุมสุดยอดสหรัฐ-จีนอาจหนุน “กีวี” ซึ่งพึ่งพาการส่งออก ให้ฟื้นตัวชั่วคราว แต่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นภัยคุกคามสำคัญต่อความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก กลยุทธ์อนุพันธ์ควรรวมเครื่องมือที่อิงความผันผวน เช่น สแตรดเดิล (straddles) เพื่อเก็บเกี่ยวโอกาสจากการเคลื่อนไหวรุนแรงที่เกิดจากพัฒนาการทางการทูตที่เปลี่ยนแปลงรวดเร็วเหล่านี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
