นักการทูตด้านสกุลเงินระดับสูงของญี่ปุ่น อัตสึชิ มิมุระ กล่าวว่า ตลาดควรยึดถือ “ข้อความที่ชัดเจนมาก” ที่โตเกียวและวอชิงตันส่งออกมาเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเกี่ยวกับเงินเยนตามความหมายตรงตัว ตอกย้ำจุดยืนของทางการในการต่อต้านการอ่อนค่ามากเกินไปของสกุลเงิน สำนักข่าวรอยเตอร์รายงาน ขณะเดียวกัน เมื่อถูกถามว่าข้อจำกัดด้านแหล่งเงินทุนอาจจำกัดขอบเขตการแทรกแซงซื้อเยนของญี่ปุ่นหรือไม่ มิมุระกล่าวว่า “ไม่มีความกังวลเช่นนั้นเลย”
ตลาดแทบไม่ตอบสนองในทันทีต่อความเห็นดังกล่าว เงินเยนแข็งค่าขึ้นในวันนั้น โดย USD/JPY ลดลง 0.18% มาอยู่ราว 156.90
ความเสี่ยงของการซื้อเยนเชิงรุก และกลยุทธ์การเทรด
เราเชื่อว่านักเทรดตราสารอนุพันธ์จำเป็นต้องเตรียมพร้อมรับมือการแทรกแซง “ซื้อเยน” อย่างฉับพลันและรุนแรงจากโตเกียว โดยเฉพาะเมื่อคำเตือนจากทางการดังขึ้นเรื่อยๆ ด้วยคู่ USD/JPY ที่อ่อนไหวอย่างมากต่อการเปลี่ยนแปลงเชิงนโยบาย การพึ่งพาการเทรดสปอตเพียงอย่างเดียวมีความเสี่ยงสูงอย่างยิ่งที่จะติดอยู่ผิดฝั่งของการแกว่งตัวครั้งใหญ่ เพื่อปกป้องเงินทุน เราแนะนำให้ปรับโฟกัสไปที่ออปชันระยะสั้นเพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากการปรับลงฉับพลันของ USD/JPY
ตัวชี้วัดตลาด คำแนะนำการเฮดจ์ และบริบทในอดีต
ในอดีต ญี่ปุ่นพิสูจน์แล้วว่ามีกำลังทางการเงินมากพอที่จะหนุนหลังคำเตือนด้วยวาจา โดยใช้เงินสถิติ 9.8 ล้านล้านเยน (ราว 6.2 หมื่นล้านดอลลาร์) ในช่วงต้นปี 2024 เพื่อพยุงค่าเงิน ข้อมูลล่าสุดจากตลาดออปชันชี้ว่า ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) มักพุ่งขึ้นก่อนการแทรกแซงไม่นาน ทำให้การวางสถานะล่วงหน้ามีความสำคัญอย่างยิ่ง นักเทรดควรติดตาม 25-delta risk reversals อย่างใกล้ชิด ซึ่งขณะนี้เริ่มสะท้อนอคติที่เพิ่มขึ้นไปทางฝั่ง call ของเยนแล้ว เนื่องจากผู้เล่นตลาดกังวลการดำเนินการฉับพลันจากรัฐบาล
เราแนะนำให้ซื้อออปชัน put ของ USD/JPY แบบนอกเงิน (out-of-the-money) เพื่อเก็บโอกาสผลตอบแทนสูงจากการร่วงฉับพลันที่หนุนโดยภาครัฐ นักเทรดที่ใช้เลเวอเรจและตั้งจุดตัดขาดทุนแบบแคบควรขยายกรอบความเสี่ยง หรือใช้ออปชันแบบ barrier เพื่อหลีกเลี่ยงการถูกล้างพอร์ตในช่วงที่เกิดช่องว่างสภาพคล่องอย่างกะทันหัน เนื่องจากทางการญี่ปุ่นทำให้ชัดเจนแล้วว่ามีแหล่งเงินทุน “ไม่จำกัด” สำหรับเรื่องนี้ เราจึงต้องเตรียมรับมือการเคลื่อนไหวฉับพลันของตลาดได้ตลอดทุกชั่วโมงของวัน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
