ทองคำ (XAU/USD) ขยับขึ้นเล็กน้อยแต่ยังคงต่ำกว่า 4,150 ดอลลาร์ ในช่วงการซื้อขายยุโรปวันอังคาร โดยยังอยู่ใกล้กับการร่วงลงเมื่อวันจันทร์สู่โซน 4,100 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 4 สิงหาคม ท่าทีเชิงเข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐให้อยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบสองเดือน และเมื่อประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่อยู่ในระดับสูง จึงทำให้ราคาทองคำถูกจำกัดกรอบไว้ ก่อนหน้านี้ในเดือนนี้ Fed ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps และสมาชิก FOMC ที่มีอิทธิพลส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี 2026; FedWatch Tool ของ CME Group ชี้ว่ามีความเป็นไปได้ 70% สำหรับการขยับขึ้นในเดือนตุลาคม แยกต่างหาก คะแนน FXS Speechtracker ของ Fed Cook อยู่ที่ 7/10 เทียบกับค่าฐาน 6.9/10 ขณะที่ดัชนี FXS Fed Sentiment Index ลดลง 0.63 มาอยู่ที่ 146.89 แต่ยังสูงกว่าระดับกลาง (neutral) ที่ 100
ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นจุดโฟกัส หลังประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ ปฏิเสธข้อเสนอแผนสันติภาพของอิหร่าน และปฏิเสธว่ามีการเสนอผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรหรือปล่อยเงินที่ถูกอายัดไว้ ส่งผลให้ราคาน้ำมันยังได้รับแรงหนุนและเพิ่มความกังวลเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับขึ้นต่อ โดยบอนด์ 30 ปีอยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม 2004 บอนด์ 10 ปีสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน 2007 และบอนด์ 2 ปีสูงสุดนับตั้งแต่พฤษภาคม 2024 ตลาดยังจับตาข้อมูลวันพุธ ได้แก่ ดัชนีราคา PCE และตัวเลข GDP ไตรมาส 2 (ประมาณการสุดท้าย), วันพฤหัสบดี ISM Manufacturing PMI และวันศุกร์ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เชิงเทคนิค ทองคำหลุดต่ำกว่าเส้น EMA 200 วันบริเวณ 4,310 ดอลลาร์ โดยมีแนวต้านด้านบนที่ระดับ Fibonacci retracement 61.8% แถว 4,227 ดอลลาร์; MACD อยู่ที่ 26.21 และ RSI อยู่ที่ 36.40 ระดับแนวต้านประกอบด้วย 4,316, 4,406, 4,517 และ 4,696 ดอลลาร์ ขณะที่แนวรับอยู่ที่ 4,099 และ 3,937 ดอลลาร์
มุมมองทางเทคนิคและกลยุทธ์การเทรด
เรามองว่าทองคำกำลังพยายามยืนเหนือระดับ 4,150 ดอลลาร์ได้ยาก เนื่องจาก Fed มีท่าทีเชิงเข้มงวดและดอลลาร์สหรัฐแข็งแกร่งกดดันโลหะมีค่าให้อยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน จากการที่ราคาหลุดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (EMA 200 วัน) ซึ่งเป็นแนวสำคัญที่ 4,310 ดอลลาร์ ทำให้เส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดในเชิงเทคนิคยังคงเป็นขาลง เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ชะลอการเข้าซื้อคอลออปชัน (call options) จนกว่าทองคำจะสามารถสร้างฐานที่มั่นคงเหนือระดับ 4,227 ดอลลาร์ได้
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐสร้างแรงกดดันอย่างมาก โดยบอนด์ 10 ปีแกว่งตัวใกล้ระดับที่ไม่เคยเห็นนับตั้งแต่จุดสูงสุดราว 5.3% ในเดือนมิถุนายน 2007 สภาพแวดล้อมที่ผลตอบแทนสูงเช่นนี้เพิ่ม “ต้นทุนค่าเสียโอกาส” ของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกผลอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้นักลงทุนเอนเอียงไปหาความปลอดภัยของดอลลาร์ เพื่อใช้ประโยชน์จากแนวโน้มดังกล่าว เราแนะนำการใช้กลยุทธ์ออปชันฝั่งขาลง เช่น ซื้อพุต (puts) โดยตั้งเป้าหมายไปที่แนวรับใกล้ที่สุดที่ 4,099 ดอลลาร์
อิทธิพลด้านภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ
ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังอยู่ในระดับสูง หลังการปฏิเสธข้อเสนอแผนสันติภาพอิหร่าน ซึ่งช่วยพยุงราคาน้ำมันดิบและกระตุ้นความกังวลเงินเฟ้อระลอกใหม่ ปัจจัยนี้สนับสนุนท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลาง โดย FedWatch Tool ของ CME สะท้อนความเป็นไปได้สูงถึง 70% ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคม เราแนะนำการใช้กลยุทธ์ “ลองวอลาติลิตี” (long volatility) เช่น สแตรดเดิล (straddles) เพื่อรับมือกับการแกว่งตัวรุนแรงของราคา ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นจากพัฒนาการระดับโลกที่ยังต่อเนื่อง
ตารางการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐสัปดาห์นี้แน่น โดยรวมถึงดัชนีราคา PCE และตัวเลข Nonfarm Payrolls วันศุกร์ ซึ่งมีแนวโน้มกำหนดทิศทางการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ครั้งถัดไปของทองคำ หากตัวชี้วัดเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาด เราประเมินว่าทองคำอาจปรับลงอย่างรวดเร็วสู่แนวรับเชิงเทคนิคสำคัญที่ 3,937 ดอลลาร์ นักเทรดอนุพันธ์ควรจำกัดขนาดสถานะ (position size) และคงวินัยการบริหารความเสี่ยงอย่างเข้มงวดก่อนการประกาศข้อมูลที่มีผลกระทบสูงเหล่านี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
