ทองคำฟื้นตัวหลังร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 2 เดือนที่ 4,104 ดอลลาร์ในช่วงการซื้อขายเอเชีย โดยแรงหนุนจากผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อ่อนตัวลงและเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่า ช่วยดัน XAU/USD ขึ้นมาใกล้ 4,173 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 0.82% ในรอบวัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ปรับลดลงสู่ราว 5.269% หลังแตะ 5.349% ในวันจันทร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐถอยกลับลงมาใกล้ 101.80 จากจุดสูงสุดตั้งแต่ต้นปีที่ 102.53 อย่างไรก็ดี การเคลื่อนไหวของราคายังคงแกว่งตัวในกรอบระหว่าง 4,100-4,200 ดอลลาร์ โดยมุมมอง “ดอกเบี้ยสูงนาน” และต้นทุนการกู้ยืมที่อยู่ในระดับสูงยังจำกัดแรงส่งต่อเนื่อง
ข้อมูลแรงงานสหรัฐสะท้อนว่า ค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์ของการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ของการจ้างงานภาคเอกชน (ADP) เพิ่มขึ้นสู่ 23.75K จาก 22.5K ขณะที่เครื่องมือ CME FedWatch บ่งชี้ความน่าจะเป็น 78% ที่เฟดจะ “คงดอกเบี้ย” ในการประชุมวันที่ 27-28 ต.ค. หลังตัวเลข NFP และเงินเฟ้อ PCE สัปดาห์ที่แล้วออกมาอ่อนลง ด้านน้ำมันยังเป็นปัจจัยแกว่ง: WTI ซื้อขายแถว 87 ดอลลาร์ ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 1 เดือน แม้ความเสี่ยงเงินเฟ้อด้านพลังงานยังคงมีอยู่ ในเชิงเทคนิค ทองคำยังถูกกดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบ Bollinger (SMA) 20 วันที่ 4,263 ดอลลาร์; RSI แกว่งแถว 40 และ MACD ยังติดลบ ทำให้ 4,100 ดอลลาร์เป็นแนวรับแรกควบคู่กับขอบล่างใกล้ 4,087 ดอลลาร์ โดยมี 4,000-3,950 ดอลลาร์อยู่ถัดลงไป และแนวต้านเรียงตัวที่ 4,263, 4,439, 4,500 และ 4,700 ดอลลาร์
กลยุทธ์ระยะสั้นในกรอบการแกว่งตัวและมุมมองทางเทคนิค
เราควรให้น้ำหนักกับกลยุทธ์ระยะสั้นแบบเทรดในกรอบ (range-bound) ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากทองคำยังถูกจำกัดอยู่ระหว่าง 4,100-4,200 ดอลลาร์ การอ่อนตัวชั่วคราวของดัชนีดอลลาร์สหรัฐลงมาบริเวณ 101.80 และการปรับลดลงของบอนด์ยีลด์ 10 ปีสู่ 5.269% เปิด “หน้าต่าง” ระยะสั้นสำหรับการเข้า Long เชิงแท็กติกใกล้ขอบล่างของกรอบ อย่างไรก็ตาม ต้องระมัดระวัง เพราะอัพไซด์โดยรวมยังถูกจำกัดอย่างมากจากต้นทุนการกู้ยืมที่อยู่ในระดับสูง
ในมุมมองทางเทคนิค เราแนะนำให้กำหนดกรอบความเสี่ยงอย่างเคร่งครัด เนื่องจากกราฟรายวันยังมีโทนเชิงลบใต้ระดับ 4,263 ดอลลาร์ หากแนวรับเชิงจิตวิทยาที่ 4,100 ดอลลาร์หลุด เราคาดว่าจะเห็นการปรับลงอย่างรวดเร็วไปยังโซน 4,000-3,950 ดอลลาร์ ดังนั้น เทรดเดอร์ตราสารอนุพันธ์ควรพิจารณาซื้อ Put เพื่อป้องกันความเสี่ยง หรือเปิดสถานะ Short หากเกิดการหลุดลงอย่างชัดเจนต่ำกว่า 4,087 ดอลลาร์
บริบทเชิงประวัติศาสตร์ อุปสงค์จากสถาบัน และกลยุทธ์มองไปข้างหน้า
ในเชิงประวัติศาสตร์ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ยืนเหนือ 5% อย่างต่อเนื่องสร้างสภาพแวดล้อมที่ท้าทายอย่างมากสำหรับโลหะมีค่า สะท้อนภาพคล้ายการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของตลาดในปี 2002 ซึ่งเป็นครั้งล่าสุดที่ยีลด์ทรงตัวในระดับดังกล่าว อย่างไรก็ดี ยังมีปัจจัยช่วยพยุงจากข้อเท็จจริงที่ว่าธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำมากกว่า 1,000 เมตริกตันต่อปีอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ซึ่งช่วยสร้าง “พื้นฐานมหภาค” ที่แข็งแรง อุปสงค์จากสถาบันที่ยืนระยะนี้บ่งชี้ว่า หากเกิดการปรับฐานลึกขึ้น อาจกลายเป็นจังหวะเข้าลงทุนที่น่าสนใจสำหรับออปชัน Call ระยะยาว
มองไปข้างหน้า เราต้องเตรียมรับมือความผันผวนที่มีแนวโน้มสูงขึ้นรอบการเผยแพร่รายงานการประชุม FOMC ในวันพุธ และการประชุมธนาคารกลางช่วงปลายเดือนต.ค. แม้ตลาดฟิวเจอร์สจะสะท้อนโอกาสราว 78% ที่ดอกเบี้ยจะคงเดิม แต่หากมีสัญญาณใด ๆ ว่าอาจขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธ.ค. มีแนวโน้มกระตุ้นปฏิกิริยาตลาดอย่างฉับพลัน เพื่อรับมือความไม่แน่นอนนี้ เราควรพิจารณากลยุทธ์ออปชันอิงความผันผวน เช่น Straddle เพื่อทำกำไรจากการแกว่งแรงได้ทั้งสองทิศทาง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
