ทองคำ (XAU/USD) ร่วงราว 2% ในวันอังคาร พลิกกลับจากการปรับขึ้นในวันก่อนหน้า หลังเงินเฟ้อสหรัฐออกมาร้อนแรงกว่าคาดและหนุนให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า ราคาสปอตเคลื่อนไหวใกล้ 4,052 ดอลลาร์ หลังทำจุดสูงสุดแถว 4,148 ดอลลาร์ในวันจันทร์ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน สูงกว่าคาดการณ์ที่ 0.3% ขณะที่ชะลอลงจาก 0.6% ในเดือนกันยายน ส่วน Core CPI เพิ่มขึ้น 0.3% เท่ากับเดือนกันยายน แต่สูงกว่าคอนเซนซัสที่ 0.2% โดยสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) ไม่ได้เผยแพร่ตัวเลขรายปี เนื่องจากการปิดหน่วยงานรัฐบาลเมื่อปีก่อน
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ขยับขึ้นเหนือ 102.00 หลังทำจุดต่ำระหว่างวันที่ 101.49 ตอกย้ำการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ตลาดกำหนดราคาไว้เต็มที่สำหรับการปรับขึ้น 25 เบสพอยต์ ขณะที่คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟด ยังส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ย 50 เบสพอยต์ หาก Core CPI ออกมาราว 0.3% หรือสูงกว่า ด้านราคาน้ำมันที่อ่อนตัวเป็นอีกปัจจัยถ่วง: น้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) อ่อนลงใกล้ 84 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ต่ำสุดนับตั้งแต่ 31 สิงหาคม ในเชิงเทคนิค ทองคำยังประคองอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (SMA) ใกล้ 4,061 ดอลลาร์ โดยขอบบนของ Bollinger Band อยู่แถว 4,220 ดอลลาร์ RSI อยู่ราว 49 และ MACD ยังเป็นบวก แนวรับอยู่ที่ 4,000 / 3,902 / 3,870 ดอลลาร์ และแนวต้านที่ 4,400 ดอลลาร์
กลยุทธ์การเทรดอนุพันธ์และความเสี่ยงขาลงของทองคำ
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เตรียมรับแรงกดดันขาลงของสัญญาทองคำที่อาจต่อเนื่อง เนื่องจากดอลลาร์ที่แข็งค่าและเงินเฟ้อที่เหนียวตัวกำลังปรับ “คาดการณ์ของตลาด” ใหม่ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เมื่อ CPI สหรัฐออกมาร้อนแรงที่ 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน กลยุทธ์ระยะสั้นในฟิวเจอร์สและออปชันควรคำนึงถึง Dollar Index ที่ทรงตัวแข็งแกร่งเหนือ 102.00 ในอดีต วงจรการคุมเข้มเชิงรุกของธนาคารกลางมักกดสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน (non-yielding) ลงราว 15% ถึง 20% เมื่ออัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรปรับขึ้น
ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เราแนะนำให้จับตาแนวรับเร่งด่วนใกล้ 4,061 ดอลลาร์อย่างใกล้ชิด เพราะหากหลุดโซนนี้จะเปิดทางลงสู่แนวรับเชิงจิตวิทยาที่ 4,000 ดอลลาร์ นักเทรดอนุพันธ์ที่ต้องการใช้ประโยชน์จากโมเมนตัมขาลงอาจพิจารณา put options แบบเจาะจงเป้าหมายลงไปแถว 3,902 ดอลลาร์ ตรงกันข้าม สถานะ call เพื่อเก็งกำไรขาขึ้นควรถูกจำกัดไว้จนกว่าราคาสปอตจะสามารถผ่านแนวต้านบริเวณ 4,220 ดอลลาร์ได้อย่างชัดเจน
ตลาดพลังงาน เงินเฟ้อ และการบริหารสถานะ
ควรติดตามตลาดพลังงานอย่างใกล้ชิดด้วย โดยราคาน้ำมันดิบที่ไหลลงใกล้ 84 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อาจช่วยให้ข้อมูลเงินเฟ้อในอนาคตเย็นลงได้ ในอดีต การปรับลงของราคาพลังงานแบบต่อเนื่อง 10% จะกด CPI ทั่วไป (headline) ลงราว 0.2 ถึง 0.4 จุดเปอร์เซ็นต์ในช่วงหลายเดือนถัดไป ซึ่งอาจลดท่าที “เหยี่ยว” ของธนาคารกลางในระยะต่อไป การกระจายสถานะระหว่างสัญญาทองคำและสัญญาพลังงานช่วยให้นักเทรดเฮดจ์ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของคาดการณ์นโยบายการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ
ขณะนี้ตลาดเงินสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ย 25 เบสพอยต์ในเดือนธันวาคมเต็มที่แล้ว ทำให้ตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเป็นเครื่องมือที่ใช้งานได้จริงสำหรับการบริหารความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของยีลด์ เราเสนอให้คงขนาดสถานะ (position sizing) อย่างอนุรักษ์นิยมในช่วงที่ความผันผวนของตลาดยังอยู่ในระดับสูงรอบการประกาศนโยบายสำคัญ การจัดวางกลยุทธ์อนุพันธ์โดยรวมให้สอดคล้องกับการคาดการณ์ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น จะมีความสำคัญอย่างยิ่งในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของปี
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
