ทองคำ (XAU/USD) รีบาวด์ในช่วงเช้าตรู่ของการซื้อขายเอเชียวันพุธจากระดับต่ำสุดในรอบแปดสัปดาห์ขึ้นมาแถว $4,180 แต่การปรับขึ้นยังถูกจำกัดจากเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมัน ซึ่งทำให้ตลาดยังคงเอนเอียงไปทางคาดการณ์นโยบายที่ตึงตัวมากขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ความสนใจของตลาดยังอยู่ที่เส้นทางอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ โดยค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ทรงตัวในระดับสูง และราคาพลังงานที่ปรับขึ้น ล้วนหนุนมุมมองว่ามีโอกาส “คุมเข้ม” เพิ่มเติม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 30 ปีขยับเหนือ 5.61% สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 ขณะที่บอนด์ยีลด์อายุ 2 ปีร่วงลงได้มากสุดราว 5 bps ก่อนทรงตัวใกล้ 4.88% เสน่ห์ของทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อถูกถ่วงดุลด้วย “ต้นทุนค่าเสียโอกาส” ของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในช่วงที่ดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูง
นักลงทุนรอติดตามดัชนีราคา PCE เดือนสิงหาคมของสหรัฐในวันพุธ และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ที่จะประกาศวันศุกร์ โดยข้อมูลแรงงานที่อ่อนลงอาจกดดันค่าเงินดอลลาร์และหนุนสินค้าโภคภัณฑ์ที่อ้างอิงราคาเป็นดอลลาร์ในระยะสั้น ในเชิงเทคนิค XAU/USD ยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน และต่ำกว่ากึ่งกลางของ Bollinger Bands โดย RSI อยู่ที่ 40.11 ยังเป็นขาลงแต่พ้นภาวะขายมากเกินไป (oversold) แล้ว แนวต้านอยู่ที่ SMA 100 วันแถว $4,295 จากนั้น $4,325 และแนวต้านถัดไปบริเวณแถบบนที่ $4,490 ส่วนแนวรับอยู่ราว $4,165 หากหลุดอาจทำให้การปรับฐานลึกขึ้นหลังรีบาวด์จากต่ำกว่า $4,100
คำแนะนำการเทรดและการบริหารความเสี่ยง
เราแนะนำให้นักลงทุนอนุพันธ์เพิ่มความระมัดระวังกับสถานะฝั่ง Long แม้ทองคำจะรีบาวด์ขึ้นมาที่ $4,180 เนื่องจากภาพเทคนิคโดยรวมยังเป็นลบ เมื่อราคายังคงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 100 วันที่ $4,295 เพื่อบริหารความเสี่ยง ควรพิจารณาเปิดสถานะ Put Options ระยะสั้น หรือกำหนดจุดตัดขาดทุน (stop-loss) แบบรัดกุมให้อยู่เหนือแนวรับสำคัญบริเวณ $4,165 เล็กน้อย
ผลกระทบจากนโยบายการเงินและข้อเสนอเชิงกลยุทธ์
จำเป็นต้องติดตามภาคพลังงานอย่างใกล้ชิด เพราะราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นกำลังทำให้เงินเฟ้อทรงตัวในระดับสูง และผลักดันความคาดหวังต่อนโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้น สภาพแวดล้อมดังกล่าวดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีขึ้นสู่ 5.61% ซึ่งเป็นระดับต้นทุนการกู้ยืมที่สูง สะท้อนแรงกดดันมหภาคที่เคยเห็นครั้งล่าสุดในปี 2002 ด้วยเหตุนี้ ควรเตรียมรับมือความเป็นไปได้ที่ Fed จะคงดอกเบี้ย “สูงนาน” (higher for longer) ซึ่งเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทน และจำกัดแรงส่งขาขึ้นของราคา
ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า แนะนำใช้กลยุทธ์ออปชันแบบ Straddle หรือ Strangle เพื่อเกาะกระแสความผันผวนที่มีแนวโน้มเกิดขึ้นจากข้อมูลเงินเฟ้อ PCE และข้อมูลการจ้างงาน หากรายงานตลาดแรงงานออกมาอ่อนแอกว่าคาด อาจกดดันดอลลาร์อย่างรวดเร็วและผลักทองกลับขึ้นไปใกล้กึ่งกลาง Bollinger ที่ $4,325 ในทางกลับกัน หากสัญญาณเงินเฟ้อยังคงร้อนแรง ควรระวังการปรับลงแรงหลุด $4,165 ซึ่งจะเปิดทางให้กลยุทธ์ฝั่ง Short ที่มีโอกาสทำกำไรสูง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
