ราคาทองคำปรับตัวลดลงในวันอังคาร ท่ามกลางราคาน้ำมันที่แข็งแกร่งขึ้นจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ซึ่งทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น และตอกย้ำมุมมองว่าอัตราดอกเบี้ยจะ “อยู่สูงนานกว่าที่คาด” อย่างไรก็ดี ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasury yields) ที่ลดลง ช่วยจำกัดการปรับลง โดย XAU/USD ซื้อขายแถว $4,123 ลดลง 0.42% WTI ขยับขึ้นเหนือ $100 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งเดือน หลังเกิดการโจมตีของกลุ่มฮูตีต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของซาอุดีอาระเบีย และมีเหตุการณ์เพิ่มเติมที่พุ่งเป้าเรือในช่องแคบฮอร์มุซ เพิ่มความกังวลต่อความเสี่ยงการหยุดชะงักของอุปทาน ด้วยต้นทุนพลังงานเป็นปัจจัยส่งผ่านเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่สงครามเริ่มขึ้นปลายเดือนกุมภาพันธ์ ตลาดจึงยังจับตาความเสี่ยงต่อการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม
ฝั่งสหรัฐฯ ดัชนี CPI และ PPI เดือนกันยายนต่างออกมาสูงกว่าคาด สนับสนุนกรณีที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อาจปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี เพื่อมุ่งสู่เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% การอ่อนค่าของดอลลาร์ยังอยู่ในกรอบจำกัด: DXY อยู่ใกล้ 101.76 ลดลง 0.23% หลังเคยขึ้นไปเกือบ 103 เมื่อสัปดาห์ก่อน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่แถว 5.08% เทียบกับประมาณ 5.36% เมื่อต้นเดือนนี้ อย่างไรก็ดี นักเทรดยังประเมินว่าไม่น่ามีการขยับดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม โดยตลาดให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมดังกล่าว 17% และ 92% สำหรับเดือนธันวาคม ในเชิงเทคนิค XAU/USD ยังคงแกว่งในกรอบ $4,100-$4,200 และอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50/100/200 วัน; RSI อยู่แถวช่วงต้น-40 และ MACD เป็นบวก โดยแนวต้านอยู่ที่ $4,200, $4,235, $4,321, $4,400 และ $4,517 ขณะที่แนวรับอยู่ที่ $4,100 และถัดไปบริเวณ $4,000-$3,950
สัญญาล่วงหน้าพลังงานและการเฮดจ์ความเสี่ยงช็อกเงินเฟ้อ
เมื่อ WTI ปรับขึ้นเหนือ $100 ต่อบาร์เรลท่ามกลางความเสี่ยงอุปทานสะดุดจากตะวันออกกลาง เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ใช้คอลออปชัน (call options) บนสัญญาล่วงหน้าพลังงาน เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากช็อกเงินเฟ้อที่ลากยาว ในอดีตการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันดิบเหนือระดับสามหลัก เช่น การเร่งขึ้นในปี 2022 ที่ทะลุ $120 ต่อบาร์เรล มักนำไปสู่ความผันผวนของราคาเป็นเวลานานในตลาดพลังงาน เราคาดว่าสัญญาพลังงานจะยังได้รับแรงหนุน ขณะที่ความเสี่ยงใกล้ช่องแคบฮอร์มุซกดดันความเชื่อมั่นในตลาดโดยรวมโดยตรง
กลยุทธ์อนุพันธ์ทองคำ พันธบัตร และดอลลาร์
สำหรับอนุพันธ์ทองคำ เราแนะนำใช้กลยุทธ์เทรดในกรอบ (range-trading) อิงแนวขอบเขต $4,100 ถึง $4,200 ที่ชัดเจน ตราบใดที่ราคายังถูกจำกัดอยู่ใต้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ โดย XAU/USD ปัจจุบันซื้อขายใกล้ $4,123 และต่ำกว่า SMA 50 วันที่ $4,321 โมเมนตัมทางเทคนิคเอื้อให้ใช้ออปชันอายุสั้นเพื่อเก็งการเด้งในกรอบ หากเกิดการหลุดลงต่ำกว่า $4,100 อย่างยืนยัน ควรปรับไปเน้นซื้อพุตออปชัน (put options) โดยเล็งเป้าหมายที่แนวรับ $3,950
เนื่องจากตลาดกำหนดราคาความเป็นไปได้ 92% ของการขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคม หลังข้อมูล CPI ออกมาอุ่นกว่าคาด เราคาดว่าออปชันบนอัตราผลตอบแทนพันธบัตร (Treasury yield options) จะมีความคึกคักมากขึ้นบริเวณระดับ 5.08% ควรพิจารณาจัดโครงสร้างกลยุทธ์ออปชันดอลลาร์สหรัฐฝั่งบวก (bullish US Dollar options) ก่อนการประชุมนโยบายของธนาคารกลางวันที่ 27-28 ตุลาคม การคงกรอบจำกัดความเสี่ยงที่เข้มงวดในอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยจะช่วยบริหารความผันผวนฉับพลัน หากบอนด์ยีลด์พยายามดีดกลับไปหาแนวพีกล่าสุดบริเวณ 5.36%
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
