ราคาทองคำร่วงลงมาบริเวณ 4,215 ดอลลาร์ในช่วงเช้าของวันจันทร์ตามเวลาตลาดเอเชีย จากแรงกดดันของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น และถ้อยแถลงเชิง “เหยี่ยว” (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ที่ถ่วงสินทรัพย์ปลอดดอกเบี้ยอย่างทองคำ ความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยตึงตัวมากขึ้นหลังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% ในเดือนกันยายน โดยผู้กำหนดนโยบายส่งสัญญาณว่าอาจยังจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมเพื่อจัดการเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูง อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นมักกดดันทองคำ เพราะทองคำไม่มีรายได้จากดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน
ตลาดยังประเมินความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่กลับมาปะทุอีกครั้งจนหนุนราคาน้ำมัน ขณะที่การกำหนดราคาในตลาดสะท้อนความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้นเหนือ 70% ตามการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ ทางเทคนิค XAU/USD ยังอยู่ในแนวโน้มขาลง โดยราคายังต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน และเส้นกึ่งกลางของ Bollinger Bands; ดัชนี Relative Strength Index (RSI) อยู่ที่ 39.9 แนวต้านอยู่ใกล้ 4,300 ดอลลาร์ที่ SMA 100 วัน จากนั้นบริเวณ 4,340 ดอลลาร์ที่เส้นกึ่งกลาง Bollinger และ 4,462 ดอลลาร์ที่กรอบบน ขณะที่แนวรับอยู่ใกล้ 4,218 ดอลลาร์ที่กรอบล่าง
มุมมองขาลงต่อทองคำ ท่ามกลาง Fed เชิงเหยี่ยวและดอลลาร์แข็งค่า
หลังจากที่ราคาทองคำหลุดระดับแนวรับสำคัญ 4,218 ดอลลาร์ในวันนี้ เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางกลยุทธ์ฝั่งขาย (bearish) เป็นหลักในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า การผสมผสานระหว่างดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่ง และความน่าจะเป็นมากกว่า 70% ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ทำให้สภาพแวดล้อมสำหรับโลหะที่ไม่ให้ผลตอบแทนอย่างทองคำท้าทายอย่างยิ่ง ในอดีต เมื่อ Fed ดำเนินนโยบายแบบเข้มงวดมาก ราคาทองคำมักเผชิญแรงกดดันขาลงต่อเนื่อง เนื่องจากสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนกลายเป็นทางเลือกที่น่าสนใจกว่า
เรามองว่าควรใช้กลยุทธ์เปิดสถานะขายในสัญญาฟิวเจอร์สทองคำ หรือซื้อออปชัน Put แบบ near-the-money เพื่อเกาะกระแสโมเมนตัมขาลงนี้ เนื่องจาก RSI อยู่ที่ 39.9 ตลาดจึงสะท้อนว่าแรงโมเมนตัมฝั่งซื้อเริ่มอ่อนแรง แต่ยังไม่เข้าสู่ภาวะขายมากเกินไป (oversold) อย่างสมบูรณ์ โครงสร้างทางเทคนิคนี้บ่งชี้ว่ายังมีพื้นที่ให้ราคาปรับลงต่อได้อีกพอสมควรก่อนจะพบ “ก้น” ที่แท้จริง
การบริหารความเสี่ยงและติดตามปัจจัยขับเคลื่อนตลาด
เพื่อบริหารความเสี่ยง จำเป็นต้องจับตาแนวต้านระยะใกล้อย่างใกล้ชิด ได้แก่ SMA 100 วันบริเวณ 4,300 ดอลลาร์ และเส้นกึ่งกลาง Bollinger ที่ 4,340 ดอลลาร์ ผู้เทรดควรวางคำสั่งตัดขาดทุน (stop-loss) ไว้เหนือระดับแนวต้านดังกล่าวเล็กน้อย เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการดีดกลับแรง (short squeeze) ที่อาจเกิดจากพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ไม่คาดคิด หากราคาไม่สามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือ 4,218 ดอลลาร์ได้อย่างรวดเร็ว เราคาดว่าการย่อตัวลึกจะเร่งตัวมากขึ้น
นอกจากนี้ ควรติดตามตลาดพลังงานและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury yields) อย่างใกล้ชิด เพราะยังเป็นปัจจัยแกว่งหลักต่อมูลค่าทองคำ ราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางอาจดันความคาดหวังเงินเฟ้อขึ้นชั่วคราว ซึ่งจะบีบให้ Fed คงท่าทีเชิงเหยี่ยวได้นานยิ่งขึ้น จนกว่าจะเห็นสัญญาณผ่อนคลายที่ชัดเจนของทั้งดอลลาร์สหรัฐหรืออัตราผลตอบแทนพันธบัตร เส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดของทองคำยังคงเอนเอียงไปทางขาลงอย่างมาก
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
