EUR/USD ปรับตัวลงต่อเนื่องในวันพุธ หลังเงินยูโรยังเผชิญแรงขายในวงกว้าง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าควบคู่กับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับขึ้น โดยคู่เงินซื้อขายใกล้ 1.1195 ลดลง 0.57% ในวันเดียว และเข้าใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) แกว่งอยู่แถว 102.30 ซึ่งเป็นระดับที่เห็นครั้งล่าสุดในเดือนเมษายน 2025 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับขึ้นสู่ 5.365% สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 ก่อนอ่อนลงมาแถว 5.31%
ราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น ความกังวลต่อภาระหนี้ภาครัฐที่พุ่งสูง และแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐที่ยังแข็งแกร่ง ถูกมองเป็นปัจจัยหนุนต้นทุนการกู้ยืมให้สูงขึ้น ตอกย้ำแรงสนับสนุนต่อดอลลาร์ท่ามกลางความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังเอนเอียงไปด้านสูง และธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ยังคงท่าทีคุมเข้ม ตลาดรอการเผยแพร่รายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ของเดือนกันยายน เวลา 18:00 GMT หลัง Fed ปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 bps สู่กรอบเป้าหมาย 3.75%–4.00% อย่างไรก็ดี ข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อดัชนีการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ที่อ่อนลง ทำให้ความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมวันที่ 27–28 ตุลาคมลดลง ในยูโรโซน ความกังวลต่อฐานะการคลังของฝรั่งเศสหนุนต้นทุนการกู้ยืมและทำให้สเปรดกว้างขึ้น ซึ่งเป็นฉากหลังที่อาจจำกัดขอบเขตการคุมเข้มของธนาคารกลางยุโรป (ECB) แม้ตลาดยังคงกำหนดราคาโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยเงินเฟ้อทั้งทั่วไปและพื้นฐานถูกระบุว่า “ต่ำมาก” เมื่อเทียบกับระดับในปี 2022 ช่วงช็อกราคาพลังงาน
ความกังวลการคลังยูโรโซนและนัยต่อการตลาด
เราควรติดตามสเปรดที่กว้างขึ้นระหว่างพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสและเยอรมนีอายุ 10 ปีอย่างใกล้ชิด ซึ่งล่าสุดปรับขึ้นทะลุ 75 เบสิสพอยน์แล้ว การขยายตัวของสเปรดสะท้อนความวิตกด้านการคลังในยูโรโซนที่ทวีความรุนแรง ซึ่งในอดีตมักเป็นปัจจัยที่ทำให้นักเก็งกำไรเพิ่มสถานะขาย (ชอร์ต) ในเงินยูโร ตราบใดที่ความกังวลทางการเมืองและการคลังในยุโรปยังดำรงอยู่ เราคาดว่าเงินยูโรจะยังเผชิญแรงกดดันขาลงต่อเนื่อง
กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงและความผันผวนจากธนาคารกลาง
ในตลาดออปชัน เราควรพิจารณาป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าต่อของเงินยูโร ด้วยการใช้พุตออปชันระยะสั้นบนคู่ EUR/USD โดยที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังทรงตัวใกล้ 102.30 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีขยับเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษที่ 5.36% โมเมนตัมของดอลลาร์ยังคงแข็งแกร่ง ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวทำให้การถือครองสินทรัพย์สกุลดอลลาร์น่าสนใจกว่าสินทรัพย์สกุลยูโรอย่างมีนัยสำคัญ
เรายังต้องเตรียมรับมือความผันผวนที่มีแนวโน้มสูงขึ้นรอบการประกาศของธนาคารกลาง โดยเฉพาะการเผยแพร่รายงานการประชุม Fed ล่าสุด ข้อมูลเศรษฐกิจช่วงหลังสะท้อนว่าเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐยังเหนียวตัวใกล้ 2.6% ซึ่งอาจบีบให้ Fed ต้องคงต้นทุนการกู้ยืมในระดับสูงนานกว่าที่ตลาดคาด หากรายงานการประชุมมีน้ำเสียงเชิงคุมเข้ม (hawkish) เราควรมองหาโอกาสทำกำไรจากการปรับลงอย่างรวดเร็วของ EUR/USD โดยมีแนวรับบริเวณ 1.1100 เป็นเป้าหมายสำคัญ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
