EUR/USD บันทึกการปรับตัวลงรายสัปดาห์ติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ 3 โดยอ่อนค่ากลับลงมาบริเวณ 1.1360 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม การเคลื่อนไหวดังกล่าวสอดคล้องกับการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ โดยราคา Spot อ่อนลงเกือบ 4 เซนต์จากจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคมที่อยู่เหนือ 1.1700 เล็กน้อย แม้ว่าคู่เงินจะยังปิดบวกได้ในวันศุกร์ ปัจจัยหลักยังอยู่ที่ “คาดการณ์ทิศทางดอกเบี้ย” โดยตลาดเอนเอียงไปทางการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) หลังการประชุม FOMC ล่าสุด ขณะที่ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นยังทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อของยูโรโซนถูกจับตาและคงกระแสคาดการณ์ว่า ธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจต้องขยับเพิ่มเติมด้วยเช่นกัน ราคาในตลาดปัจจุบันสะท้อนการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ ECB ราว 33 เบสพอยต์ภายในสิ้นปี และการตัดสินใจวันที่ 29 ตุลาคมถูกมองว่า “สูสี” อย่างมาก
ฝั่งการวางสถานะ (positioning) เริ่มเป็นลบน้อยลง ในสัปดาห์ถึงวันที่ 15 กันยายน ข้อมูล CFTC ชี้ว่าสถานะขายสุทธิ (net shorts) ในเงินยูโรลดลงเหลือเกือบ 27,000 สัญญา ขณะที่การเปลี่ยนแปลงในช่วง 4 สัปดาห์เพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 32,100 สัญญา; ส่วน open interest ลดลงมาใกล้ 920,000 สัญญา สะท้อนภาพการปิดสถานะชอร์ต (short-covering) มากกว่าการเข้าซื้อใหม่เชิงรุก ค่า Speculative Exposure ดีขึ้นเป็น -2.93% และค่า percentile เพิ่มเป็น 13.7 ขณะที่ Net Position Percentile เพิ่มเป็น 11.8 ทำให้ภาพรวมยังอยู่ในโซน “เอียงฝั่งลบ” ตามประวัติศาสตร์ แต่แรงกดดันด้านสถานะเริ่มตึงน้อยลง ปัจจัยขับเคลื่อนสัปดาห์หน้าได้แก่ เงินเฟ้อเบื้องต้นของเยอรมนีและยูโรโซน รวมถึงข้อมูล US JOLTS, ADP และ Nonfarm Payrolls ตลอดจนถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่ ECB และ Fed โดยบทบาทของเงินยูโรในภาพรวมยังมีขนาดใหญ่: ใช้ใน 20 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป คิดเป็น 31% ของมูลค่าการซื้อขาย FX ในปี 2022 ด้วยปริมาณเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ และ EUR/USD คิดเป็นธุรกรรมราว 30% โดยประมาณ
พลวัตตลาดและกลยุทธ์ความผันผวนระยะสั้น
เรากำลังเห็นดอลลาร์สหรัฐกลับมาตั้งหลักได้อีกครั้ง กดให้ EUR/USD อ่อนลงสู่ระดับใกล้ 1.1360 หลังจากทำจุดสูงสุดใกล้ 1.1700 ในเดือนสิงหาคม โดยมีทั้งการประชุม ECB วันที่ 29 ตุลาคม และข้อมูลการจ้างงานสหรัฐชุดสำคัญที่รออยู่ข้างหน้า ทำให้จำเป็นต้องเตรียมรับมือความผันผวนของตลาดที่มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้น นักเทรดอนุพันธ์ควรมองหาโอกาสใช้ประโยชน์จากโมเมนตัมขาลงมากกว่าฝืนแนวโน้มหลักของตลาด
คู่เงิน EUR/USD ยังคงเป็นคู่เงินที่มีสภาพคล่องสูงที่สุดในโลก คิดเป็นราว 30% ของตลาดอัตราแลกเปลี่ยนรายวันมูลค่า 7.5 ล้านล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ Bank for International Settlements อีกทั้งข้อมูลในอดีตยังชี้ว่า “เดือนตุลาคม” มักเป็นเดือนที่มีความผันผวนสูงสำหรับสกุลเงินหลัก โดยช่วงการแกว่งตัวของราคามักเพิ่มขึ้นราว 10% ถึง 15% เทียบกับช่วงฤดูร้อน เราแนะนำการใช้ออปชันระยะสั้นเพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากความผันผวนตามฤดูกาลดังกล่าว
การวางสถานะเก็งกำไรและโอกาสเชิงแท็กติก
ข้อมูล CFTC Commitments of Traders ล่าสุดชี้ว่า สถานะขายสุทธิของฝั่งเก็งกำไรในเงินยูโรลดลงมาอยู่ราว 27,000 สัญญา การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ว่า การดีดกลับเล็กน้อยที่เห็นในช่วงนี้มีแรงขับจาก “การปิดชอร์ต” มากกว่าการเข้าซื้อใหม่อย่างจริงจัง ด้วยเหตุนี้ เรามองว่าการรีบาวด์ชั่วคราวในอีกหลายสัปดาห์ข้างหน้าเป็น “โอกาสเชิงกลยุทธ์” สำหรับการตั้งสถานะขายรอบใหม่
การพึ่งพาการนำเข้าพลังงานของยุโรปยังคงจุดประกายความกังวลด้านเงินเฟ้อ โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้นและเพิ่มแรงกดดันต่อยูโรโซน ซึ่งอาจบีบให้ ECB ต้องตอบสนอง อย่างไรก็ดี ตราบใดที่ตลาดยังคาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงไปนานกว่านั้น ดอลลาร์สหรัฐน่าจะยังรักษาความได้เปรียบด้านผลตอบแทน (yield advantage) ได้ เราแนะนำให้โฟกัสที่การใช้ออปชันฝั่งขาลงประเภท Put บนเงินยูโร เพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของปัจจัยพื้นฐานที่ยังคงดำเนินอยู่ (fundamental divergence)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
