EUR/JPY เคลื่อนไหวทรงตัวใกล้ระดับ 185.70 ในวันจันทร์ แทบไม่เปลี่ยนแปลง โดยเงินเยนได้แรงหนุนหลังดัชนี CPI ทั่วประเทศของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 1.9% เมื่อเทียบรายปีในเดือนก.ค. จาก 1.6% ในเดือนมิ.ย. ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐาน (ไม่รวมอาหารสด) เร่งขึ้นสู่ 1.8% จาก 1.6% ตลาดกำหนดราคาโอกาส 82% ที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนก.ย. เพิ่มขึ้นจาก 23% ในช่วงก่อนการประชุมเดือนก.ค. โดยความสนใจหันไปที่สุนทรพจน์ของรองผู้ว่าการ BoJ เรียวโซ ฮิมิโนะ ในวันพฤหัสบดี อย่างไรก็ดี การแข็งค่าของเงินเยนยังถูกจำกัดจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างเมื่อเทียบกับเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ ความกังวลด้านการคลังที่ยังดำเนินอยู่ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เชื่อมโยงกับตะวันออกกลางและช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งยังคงเอื้อให้เกิดกลยุทธ์ carry trade
ฝั่งยูโร ความคาดหวังต่อท่าทีเข้มงวดมากขึ้นของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ช่วยพยุง EUR โดยเครื่องมือ ECB Watch สะท้อนความน่าจะเป็น 95% ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนก.ย. บทวิเคราะห์ของ Deutsche Bank มองว่า ECB อาจให้น้ำหนักมากเกินไปกับความเคลื่อนไหวของราคาสินค้าในช่วงล่าสุด โดยระบุว่าเงินเฟ้อสินค้าหลัก (core goods) เดือนก.ค. ที่ 0.95% y/y เกิดจากการกระโดดขึ้นครั้งเดียว 5.2% m/m ของราคายาในเยอรมนีที่เชื่อมโยงกับการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ ขณะที่แรงส่งพื้นฐานโดยรวมอ่อนลง และดัชนี Inflation Shock Momentum “ลดลงเล็กน้อย” ธนาคารประเมิน 2.50% เป็นกรอบบนของระดับดอกเบี้ยเป็นกลาง (neutral upper bound) และคาดการปรับขึ้นครั้งสุดท้าย 25bp ในเดือนก.ย. ไปสู่ดอกเบี้ยปลายทาง (terminal rate) ที่ 2.50% พร้อมจับตาการปล่อยสินเชื่อของธนาคารและการเผยแพร่รายงานการประชุม ECB เดือนก.ค. ในวันพฤหัสบดีหน้า
การเตรียมรับความผันผวนสำหรับเทรดเดอร์อนุพันธ์ EUR/JPY
เราแนะนำให้เทรดเดอร์อนุพันธ์เตรียมรับความผันผวนที่สูงขึ้นในคู่ EUR/JPY ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากทั้งธนาคารกลางยุโรปและธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังเข้าใกล้การประชุมนโยบายที่สำคัญในเดือนก.ย. โดยคู่เงินกำลังอยู่ในช่วงสะสมใกล้ระดับ 185.70 เทรดเดอร์ออปชันควรพิจารณาซื้อ straddle อายุสั้นเพื่อใช้ประโยชน์จากรูปแบบการ “ค้นหาเบรกเอาต์” ที่คาดว่าจะเกิดขึ้น เราแนะนำให้ติดตามความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชัน JPY call อย่างใกล้ชิด ซึ่งปรับสูงขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ หลังตลาดกำหนดราคาโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ ในเดือนก.ย. เพิ่มขึ้นสู่ราว 82%
การลดความเสี่ยงและการจับตาเหตุการณ์สำคัญ
เพื่อบรรเทาความเสี่ยง เราแนะนำให้ทำเฮดจ์ต่อการถือครองที่เกี่ยวข้องกับ carry trade เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มแคบลง ข้อมูลมหภาคล่าสุดชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นเร่งขึ้นสู่ 1.8% ในเดือนก.ค. ซึ่งเพิ่มโอกาสการคุมเข้มนโยบายการเงินในระยะใกล้อย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกัน การกำหนดราคาของตลาดบ่งชี้ความน่าจะเป็น 95% ที่ ECB จะปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายอีก 25bp ในเดือนก.ย.
เทรดเดอร์ควรจับตาตัวกระตุ้นตลาดเฉพาะหน้า รวมถึงการเผยแพร่รายงานการประชุม ECB เดือนก.ค. และสุนทรพจน์สำคัญของรองผู้ว่าการ BoJ เรียวโซ ฮิมิโนะ หากฮิมิโนะส่งสัญญาณการปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติอย่างรวดเร็ว เงินเยนอาจฟื้นตัวแรงและหลุดกรอบการแกว่งตัวล่าสุด เราเห็นว่าการตั้งจุดตัดขาดทุน (stop-loss) ที่แคบสำหรับสถานะ long EUR/JPY เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อปกป้องเงินทุนจากการกลับตัวลงอย่างฉับพลัน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
