เอ็มมานูเอล มูแลง กรรมการสภาปกครองธนาคารกลางยุโรป (ECB) กล่าวว่าแรงกดดันเงินเฟ้อของยูโรโซน “100%” มาจากช็อกด้านพลังงาน และเขาไม่เห็นผลกระทบรอบสอง (second-round effects) โดยเขาอธิบายว่าช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ส่งผ่านไปเป็นช็อกทางการเงิน ทำให้ ECB ต้องเผชิญช็อกเงินเฟ้อ แม้การเติบโตทางเศรษฐกิจในยูโรโซนยังคงมีความยืดหยุ่นค่อนข้างมาก
ตลาดแทบไม่ตอบสนอง เงินยูโรทรงตัวในภาพรวม โดย EUR/USD อ่อนลงเล็กน้อยใกล้ 1.1190 ภารกิจของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพราคา โดยตั้งเป้าเงินเฟ้อราว 2% และกำหนดนโยบายผ่านการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสภาปกครองปีละ 8 ครั้ง นอกเหนือจากดอกเบี้ย ธนาคารกลางยังสามารถใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (Quantitative Easing: QE) ซึ่งเป็นการสร้างเงินยูโรเพื่อเข้าซื้อสินทรัพย์ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นกู้เอกชน และการคุมเข้มเชิงปริมาณ (Quantitative Tightening: QT) ซึ่งเป็นการยุติการซื้อสุทธิและการนำเงินจากสินทรัพย์ครบกำหนดกลับไปลงทุนต่อ
การเปลี่ยนทิศนโยบาย ECB และแนวโน้มเงินเฟ้อยูโรโซน
เรากำลังจับตาธนาคารกลางยุโรปอย่างใกล้ชิด ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายปรับโฟกัสไปที่ช็อกราคาที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงานทั้งหมด มากกว่าความเสี่ยงเงินเฟ้อในประเทศที่ยืดเยื้อ ตัวเลขเงินเฟ้อยูโรโซนล่าสุดเคลื่อนไหวแถว 1.8% สะท้อนว่าแรงกดดันด้านราคากำลังผ่อนคลายลงจริง เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายไม่เห็นความเสี่ยงเงินเฟ้อค่าจ้างรอบสอง เราคาดว่านโยบายการเงินจะมีแนวโน้ม “ผ่อนคลาย” มากขึ้น (dovish) ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
กลยุทธ์การเทรดท่ามกลางเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงาน
ผู้ค้าอนุพันธ์ควรเตรียมรับแรงกดดันด้านลบต่อเงินยูโร โดยเฉพาะเมื่อคู่ EUR/USD ซื้อขายใกล้ 1.1190 ในอดีต เมื่อธนาคารกลางมีท่าทีผ่อนคลายต่อเงินเฟ้อ เงินยูโรมักอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เราสามารถวางสถานะผ่านออปชันหรือสัญญาฟิวเจอร์สเพื่อใช้ประโยชน์จากความอ่อนค่าที่คาดหมายนี้
เนื่องจากเงินเฟ้อในภูมิภาคเชื่อมโยงกับช็อกพลังงานอย่างใกล้ชิด การเทรดอนุพันธ์พลังงานจึงมีความเกี่ยวข้องอย่างมากในเวลานี้ สัญญาฟิวเจอร์สก๊าซธรรมชาติยุโรปมีความผันผวนของราคามากขึ้น ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อความเชื่อมั่นเศรษฐกิจยูโรโซน เราแนะนำการใช้กลยุทธ์เทรดความผันผวนในตลาดพลังงานเพื่อเฮดจ์พอร์ตสินทรัพย์ยุโรปในภาพรวม
การขาดแรงกดดันเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างบ่งชี้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยุโรปมีแนวโน้มปรับลดลง เรามองเห็นโอกาสเด่นในอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยและฟิวเจอร์สพันธบัตร เนื่องจากราคาสินทรัพย์ตราสารหนี้มีแนวโน้มปรับขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงยังอาจหนุนอนุพันธ์หุ้นยุโรป ทำให้ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับการเข้าซื้อเมื่อย่อตัว (buy on dips)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
