ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index) ขยายการปรับขึ้นรายสัปดาห์ไปทำระดับสูงสุดตั้งแต่ปลายเดือนก.ค. ใกล้ 101.40 ก่อนอ่อนกลับลงมาแถว 101.00 ในวันศุกร์ ขณะที่ตลาดรอข้อมูลคำสั่งซื้อสินค้าคงทน (Durable Goods Orders) เดือนส.ค. และตัวเลขปรับทบทวนความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน (University of Michigan Consumer Sentiment) เดือนก.ย. เมื่อวันพฤหัสบดี ถ้อยแถลงเชิงเข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ช่วยหนุนแรงซื้อดอลลาร์ และดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีทะลุ 5.2% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมิ.ย. 2007 โดยแอนนา พอลสัน ประธานเฟดฟิลาเดลเฟีย ได้คะแนน FXS Speechtracker ที่ 8.1/10 เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต 7/10 ตอกย้ำความคาดหวังต่อนโยบายการเงินแบบเข้มงวด ขณะที่เฟดยังคงเป้าหมายเงินเฟ้อ 2%
ในตลาด FX คู่ EUR/USD ยืนต่ำกว่า 1.1400 ขณะที่ GBP/USD ทรงตัวเหนือ 1.3200 หลังร่วงต่อเนื่อง 4 วันรวมมากกว่า 1% ตั้งแต่ต้นสัปดาห์ คู่ USD/JPY อ่อนลงเข้าใกล้ 158.00 หลังบวกติดต่อกัน 5 วัน และทำจุดสูงสุดในรอบ 4 สัปดาห์เหนือ 159.00 เมื่อวันพฤหัสบดี ทองคำยังอยู่ต่ำกว่า 4,300 ดอลลาร์ และลดลงมากกว่า 2% ในสัปดาห์นี้ โดยร่วงมาที่ 4,275.03 ดอลลาร์/ออนซ์ คิดเป็นการลดลงรายสัปดาห์ 2.44% ภาพรวมประกอบด้วยบทบาทของดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับมากกว่า 88% ของปริมาณซื้อขาย FX ทั่วโลก เฉลี่ย 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวันในปี 2022 และเครื่องมือนโยบายของเฟดผ่านอัตราดอกเบี้ย QE และ QT เพื่อมีอิทธิพลต่อภาวะการเงิน
ความแข็งแกร่งของดอลลาร์และโอกาสในออปชันฟอเร็กซ์ที่ขับเคลื่อนด้วยอัตราดอกเบี้ย
เราจำเป็นต้องเตรียมรับมือกับการครองความได้เปรียบของดอลลาร์อย่างต่อเนื่องในตลาดออปชันอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากมุมมองเชิงเข้มงวดของเฟดผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรไปสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งผ่าน 5.2%—ระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่ช่วงฤดูร้อนปี 2007—เราแนะนำให้ซื้อออปชันคอล (call options) ของดอลลาร์ระยะสั้นเพื่อเก็บโอกาสขาขึ้นต่อไป กลยุทธ์นี้มีแรงสนับสนุนจากแนวโน้มในอดีต เพราะการพุ่งขึ้นของยีลด์ลักษณะคล้ายกันช่วงปลายปี 2023 เคยดันดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เพิ่มขึ้นมากกว่า 6% ภายในไม่กี่สัปดาห์
เราแนะนำให้นักเทรดตราสารอนุพันธ์เปิดสถานะขาย (short) อย่างจริงจังในคู่เงินที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย โดยเจาะเป้าไปที่ EUR/USD และ GBP/USD เนื่องจาก EUR/USD หลุดต่ำกว่า 1.1400 และ GBP/USD ยังเผชิญแรงกดดันหลังลดลงรายสัปดาห์ 1% การซื้อออปชันพุต (put options) ใกล้ราคาใช้สิทธิ (near-the-money) จึงดูน่าสนใจอย่างมาก ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดยังหนุนมุมมองดังกล่าว โดยจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ครั้งแรกของสหรัฐ (initial jobless claims) ลดลงต่ำกว่า 200,000 อย่างต่อเนื่อง สะท้อนตลาดแรงงานตึงตัว ซึ่งมีแนวโน้มทำให้เฟดต้องคงดอกเบี้ยสูง “นานกว่าที่คาด” (higher for longer)
การวางตำแหน่งรับความผันผวนในตลาด USD/JPY และทองคำ
สำหรับ USD/JPY เราควรวางตำแหน่งเพื่อรับความผันผวนแบบแกว่งแรงบริเวณระดับ 158.00 ด้วยกลยุทธ์ลองสแตรดเดิล (long straddle) แม้คู่เงินจะปรับขึ้นต่อเนื่อง 5 วันจนผ่าน 159.00 แต่ความเสี่ยงของการแทรกแซงจากทางการญี่ปุ่นในอดีตมักเพิ่มสูงขึ้นเมื่อเงินเยนอ่อนค่าทะลุระดับเหล่านี้ ข้อมูลจากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในรอบการแทรกแซงก่อนหน้าแสดงว่าเคยใช้เงินมากกว่า 6 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในช่วงเวลาเพียงเดือนเดียวเพื่อพยุงค่าเงินเยน ทำให้โอกาสเกิดการปรับลงฉับพลันมีสูง
ท้ายที่สุด เราจำเป็นต้องปรับโครงสร้างตราสารอนุพันธ์ทองคำ โดยลดการเน้นสถานะซื้อ (long) แบบดั้งเดิม การร่วงลงรายสัปดาห์ 2.44% ของทองคำสู่ 4,275.03 ดอลลาร์ต่อออนซ์ บ่งชี้ว่าทองคำเริ่มแยกตัวจากบทบาทสินทรัพย์ปลอดภัยแบบเดิม แม้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์โลกจะยังอยู่ แทนที่จะซื้อคอลแบบตรง ๆ เราเสนอให้เทรดสเปรดแนวตั้งฝั่งขาลง (bearish vertical spreads) บนฟิวเจอร์สทองคำ เพื่อทำกำไรจากโมเมนตัมขาลงที่ผิดปกตินี้ พร้อมจำกัดความเสี่ยงรวมให้อยู่ในกรอบควบคุมได้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
