USD/JPY ปรับขึ้นต่อเนื่องในวันพุธ เพิ่มขึ้น 0.36% มาอยู่ราว 158.90 ขยับเข้าใกล้ 159.00 ใกล้จุดสูงสุดของเดือนกันยายน หลังข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ออกมาแข็งแกร่งหนุนเงินดอลลาร์และปรับความคาดหวังต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ข้อมูล CPI เดือนกันยายนที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (Bureau of Labor Statistics) ระบุว่าเงินเฟ้อทั่วไป (headline) อยู่ที่ 3.7% เมื่อเทียบรายปี จาก 3.4% ในเดือนสิงหาคม ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐาน (core) เพิ่มเป็น 2.6% จาก 2.4%; เมื่อเทียบรายเดือน headline และ core เพิ่มขึ้น 0.6% และ 0.3% ตามลำดับ การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยถูกปรับอย่างรวดเร็ว โดยความน่าจะเป็นโดยนัยของการขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนตุลาคมเพิ่มเป็น 53% จาก 22% เมื่อวันก่อนหน้า และโอกาสของเดือนธันวาคมขยับเป็น 50% จาก 18% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับขึ้นเข้าใกล้ 5.33% จากราว 5.20% ขณะที่ดัชนีดอลลาร์ (DXY) เพิ่ม 0.55% สู่ราว 102.75 สูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025
เงินเยนยังอ่อนค่าหลังข้อมูล PPI ญี่ปุ่นที่อ่อนแอกว่าคาด และถ้อยแถลงเชิงระมัดระวังของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ก่อนการประชุมเดือนตุลาคม ทำให้ส่วนต่างนโยบายการเงินยังเป็นประเด็นหลัก ในกราฟรายชั่วโมง USD/JPY ซื้อขายใกล้ 158.95 สูงกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 งวดที่ 158.31 และ SMA 200 งวดที่ 158.16 โดย RSI (14) อยู่ใกล้ 71.9 แนวต้านถูกระบุที่ 159.00; แนวรับอยู่ที่ 158.45 ต่อด้วย 158.31 และ 158.16 โดยมีระดับถัดไปที่ 157.85, 157.00 และ 156.50 ขณะที่การเข้าใกล้ 159.00 ยังเพิ่มความเสี่ยงของการแทรกแซงตลาดอีกครั้ง
กลยุทธ์ตามโมเมนตัมและการควบคุมความเสี่ยง
เราแนะนำให้นักเทรดตราสารอนุพันธ์ใช้ประโยชน์จากโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่ง โดยยังคงวินัยด้านการควบคุมความเสี่ยงอย่างเคร่งครัด เมื่อ USD/JPY เข้าใกล้ 159.00 ในภาวะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีแตะ 5.33% และเงินเฟ้อทั่วไปของสหรัฐเร่งขึ้นสู่ 3.7% กลยุทธ์ซื้อคอลออปชันและสถานะ Long ยังน่าสนใจ อย่างไรก็ดี เมื่อ RSI รายชั่วโมงเข้าสู่โซนซื้อมากเกินไปที่ 71.9 ควรรอการย่อตัวระยะสั้นลงมาบริเวณแนวรับ 158.45 ก่อนเปิดสถานะ Long ใหม่
ควรเตรียมรับความผันผวนขาลงที่รุนแรงเมื่อคู่เงินเข้าใกล้ระดับที่ในอดีตเคยกระตุ้นให้โตเกียวเข้าแทรกแซงค่าเงินโดยตรง ในช่วงการปรับขึ้นในปี 2024 ที่คล้ายกัน ทางการญี่ปุ่นใช้เงินมากกว่า 9.8 ล้านล้านเยน (62 พันล้านดอลลาร์) เพื่อพยุงค่าเงินเยน หลังค่าเงินทะลุเหนือ 155.00 และเข้าใกล้ 160.00 เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการพุ่ง/แกว่งฉับพลันจากการแทรกแซง นักเทรดอนุพันธ์สามารถใช้โครงสร้างที่จำกัดความเสี่ยง เช่น bull call spread หรือซื้อ put แบบ out-of-the-money เพื่อคุ้มกันความเสี่ยง
แคร์รี การทำกำไร และการบริหารความผันผวน
ความแตกต่างด้านนโยบายการเงินที่ขยายตัวระหว่าง Fed ที่มีแนวโน้มเข้มงวดขึ้น และ BOJ ที่ยังระมัดระวัง เป็นปัจจัยพื้นฐานสนับสนุนกลยุทธ์แบบแคร์รีอย่างมีนัยสำคัญ เราแนะนำให้ทยอยทำกำไรบางส่วนจากสัญญา Long ที่มีอยู่บริเวณ 159.00 พร้อมเลื่อนจุดตัดขาดทุน (trailing stop) ไว้ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 งวดที่ 158.31 เล็กน้อย ฝั่งออปชันยังสามารถใช้ประโยชน์จากความผันผวนโดยนัยที่เพิ่มขึ้น ด้วยการขาย covered call ทับบนสถานะอนุพันธ์ฝั่ง Long เพื่อสร้างรายได้เพิ่มเติม
เมื่อความคาดหวังของตลาดต่อการขึ้นดอกเบี้ย Fed ในเดือนตุลาคมพุ่งสู่ 53% การวางสถานะในตลาดอนุพันธ์ควรปรับให้ทันต่อข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่กำลังจะประกาศ ถ้อยแถลงเตือนจากเจ้าหน้าที่การเงินญี่ปุ่นเกี่ยวกับความผันผวนที่มากเกินไป อาจกระตุ้นการขายทำกำไรระยะสั้นได้อย่างรวดเร็ว ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราควรรักษาระดับเลเวอเรจโดยรวมให้ต่ำกว่าปกติ เพื่อบริหารความเสี่ยงคู่ขนานจากการขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุกของ Fed และความเป็นไปได้ของการแทรกแซงฉับพลันจากญี่ปุ่น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
