DBS Group Research คาดว่า ธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) จะปรับเพิ่มความชันของกรอบนโยบาย SGD NEER เล็กน้อยในการทบทวนเดือนตุลาคม ขณะที่คงความกว้างและจุดกึ่งกลางของกรอบไว้ไม่เปลี่ยนแปลง โดยเหตุผลของการคุมเข้มแบบค่อยเป็นค่อยไป (calibrated tightening) เชื่อมโยงกับแรงกดดันด้านต้นทุนการนำเข้าและการเติบโตที่ยังแข็งแกร่ง สอดคล้องกับทิศทางนโยบายการเงินโลกในวงกว้าง
ทีมวิจัยคาดว่า ตัวเลขประมาณการ GDP ล่วงหน้าของไตรมาส 3/2569 (3Q26) ซึ่งจะประกาศพร้อมกับการตัดสินใจของ MAS จะแสดงการเติบโต 5.4% เมื่อเทียบรายปี และ 1.4% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาสบนฐานปรับฤดูกาล ลดลงจาก 5.9% เมื่อเทียบรายปี และทรงตัวที่ 1.4% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาสในไตรมาส 2/2569 (2Q26) โดยแรงขับเคลื่อนถูกอธิบายว่ามาจากกิจกรรมการค้าที่นำโดย AI ซึ่งหนุนภาคการผลิตและการค้าส่ง ขณะที่ความแข็งแกร่งของภาคการเงินช่วยค้ำจุนความยืดหยุ่นของบริการสมัยใหม่ หลังจากเห็นการชะลอตัวในภาคขนส่งและคลังสินค้า ควบคู่กับความอ่อนแอในธุรกิจอาหารบริการและค้าปลีกที่พึ่งพาการบริโภค
กลยุทธ์อนุพันธ์ค่าเงินท่ามกลางการคุมเข้มนโยบายของ MAS
เมื่อคาดว่า MAS จะปรับเพิ่มความชันของ SGD NEER เล็กน้อยในการทบทวนเดือนตุลาคมที่กำลังจะมาถึง เรามองว่าเงินดอลลาร์สิงคโปร์ (SGD) มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า การคุมเข้มแบบค่อยเป็นค่อยไปนี้ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากคาดการณ์การเติบโต GDP ไตรมาส 3 ที่ 5.4% เมื่อเทียบรายปี สะท้อนว่าเศรษฐกิจในประเทศยังมีความยืดหยุ่นสูงมาก ผู้ซื้อขายอนุพันธ์ควรวางสถานะเพื่อรับโอกาสจากการแข็งค่าต่อเนื่องของสกุลเงิน โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ธนาคารกลางอื่น ๆ กำลังปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจัง
เราแนะนำการใช้ออปชันค่าเงิน เช่น การซื้อคอลออปชันบนเงินดอลลาร์สิงคโปร์ เพื่อเก็บเกี่ยวโมเมนตัมขาขึ้นดังกล่าว ในอดีต การตัดสินใจเพิ่มความชันในลักษณะเดียวกัน เช่น ช่วงเร่งตัวของเงินเฟ้อปลายปี 2565 ที่ค่าเงินแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ มักผลักดันให้ค่า nominal effective exchange rate ปรับขึ้นทันที การล็อกสัญญาฟอร์เวิร์ดตั้งแต่ตอนนี้ช่วยให้เราป้องกันความผันผวนก่อนการประกาศตัวเลข GDP ล่วงหน้าอย่างเป็นทางการ
โอกาสอนุพันธ์ที่อิงหุ้นและการบริหารความเสี่ยง
เนื่องจากความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสิงคโปร์ในปัจจุบันยึดโยงกับการค้าที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์และภาคการเงินที่แข็งแกร่ง อนุพันธ์อิงหุ้นจึงเป็นอีกหนึ่งโอกาสที่น่าสนใจ เราสามารถพิจารณาซื้อคอลออปชันบนสัญญาฟิวเจอร์สดัชนีท้องถิ่น เพื่อเกาะกระแสบูมภาคการผลิตที่ขับเคลื่อนด้วย AI วิธีนี้ช่วยให้เราได้เลเวอเรจกับคลัสเตอร์บริการสมัยใหม่ที่มีความยืดหยุ่น โดยไม่ต้องใช้เงินทุนจำนวนมากเพื่อเข้าลงทุนโดยตรง
แม้มุมมองโดยรวมเป็นบวก แต่เราจำเป็นต้องปกป้องพอร์ตจากการเปลี่ยนแปลงฉับพลันของแรงกดดันด้านต้นทุนการนำเข้าทั่วโลก การตั้งจุดตัดขาดทุน (stop-loss) ที่แคบสำหรับสถานะอนุพันธ์ short USD/SGD จะช่วยลดความเสี่ยง หากธนาคารกลางตัดสินใจคงนโยบายไว้แทน การถ่วงดุลกลยุทธ์ค่าเงินด้วยอนุพันธ์หุ้นที่เน้นเทคโนโลยีจะทำให้เรามีโครงสร้างพอร์ตที่ยืดหยุ่นที่สุดสำหรับช่วงสัปดาห์ข้างหน้าที่มีความผันผวนสูง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
