การค้าต่างประเทศของจีนยังคงแข็งแกร่งในเดือนกันยายน โดยได้แรงหนุนจากการลงทุน (capex) ที่เกี่ยวข้องกับ AI ทั่วโลก และราคาสินค้าเทคโนโลยีที่ปรับตัวแข็งขึ้น การเติบโตของการส่งออกเร่งขึ้นสู่ 36.3% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าที่ Bloomberg คาดไว้ที่ 25.7% และจาก 25.0% ในเดือนสิงหาคม ขณะที่การนำเข้าเพิ่มขึ้น 31.0% เมื่อเทียบรายปี เทียบกับคาดการณ์ 25.0% และ 28.2% ก่อนหน้า ในช่วง 9M26 การส่งออกเพิ่มขึ้น 21.3% และการนำเข้า 27.5% ส่งผลให้ดุลการค้าเกินดุลสะสมขยายเป็น 938.11 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 870.37 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน
แรงส่งที่สูงขึ้นและอุปสงค์ด้านเทคโนโลยีทำให้มีการปรับเพิ่มคาดการณ์การค้าปี 2026 โดยคาดว่าการส่งออกจะโต 23% จากเดิม 17.0% และการนำเข้าจะโต 26% จากเดิม 22.0% กระแสการค้ากับสหรัฐฯ ปรับดีขึ้นหลังการยกเลิกภาษีที่บังคับใช้ภายใต้กฎหมาย International Emergency Economic Powers Act และหลังมาตรการเพื่อสร้างเสถียรภาพความสัมพันธ์ทวิภาคี รวมถึงการประชุมสุดยอดเดือนพฤษภาคมและการพบปะเดือนกันยายน โดยการส่งออกและนำเข้ากับสหรัฐฯ ยังคงขยายตัวระดับสองหลักในเดือนกันยายน ภาวะในประเทศยังคงอ่อนตัว แม้มาตรการการคลังและการเงินล่าสุดถูกสื่อสารว่าเป็นเชิงสนับสนุน ส่งผลให้คาดการณ์การเติบโต GDP ปี 2026 อยู่ใกล้กรอบล่างของเป้าหมายทางการที่ 4.5–5.0%
กลยุทธ์อนุพันธ์: จับโมเมนตัมการค้า
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางโพซิชันเพื่อเก็บโมเมนตัมจากการส่งออกเทคโนโลยีของจีนที่กำลังขยายตัว พร้อมป้องกันความเสี่ยงจากอุปสงค์ในประเทศที่ยังอ่อนแอ การส่งออกเดือนกันยายนพุ่งขึ้น 36.3% เมื่อเทียบรายปี โดยขับเคลื่อนหลักจากดีมานด์ฮาร์ดแวร์ AI และชิ้นส่วนเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลก ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ผู้เทรดควรพิจารณาถือสถานะ Long call options บนดัชนีเทคโนโลยีระดับโลกหลัก และตราสารอนุพันธ์แบบบาสเก็ตกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ เพื่อเกาะกระแสการลงทุนรอบนี้
ดุลการค้าเกินดุลสะสมจำนวนมากที่ 938.11 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรกของปี เป็นปัจจัยพื้นฐานหนุนค่าเงินจีน อย่างไรก็ดี เมื่อมีมาตรการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพื่อรับมือความอ่อนแอในประเทศ เราคาดว่าค่าเงินจะเคลื่อนไหวในกรอบมากกว่าจะปรับแข็งค่าแรง การใช้กลยุทธ์ออปชันแบบ straddles หรือโครงสร้างออปชันชนิดเล่นในกรอบ (range-bound) บนคู่เงิน สามารถช่วยให้ผู้เทรดใช้ประโยชน์จากความผันผวนโดยนัย (implied volatility) โดยไม่ต้องรับความเสี่ยงด้านทิศทาง
โอกาสสินค้าโภคภัณฑ์และหุ้นท่ามกลางการนำเข้าพุ่ง
การนำเข้าเดือนกันยายนที่กระโดดขึ้น 31.0% เมื่อเทียบรายปี สะท้อนอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งต่อวัตถุดิบนำเข้าและปัจจัยการผลิตด้านเทคโนโลยี ผู้เทรดที่สนใจอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะทองแดงและโลหะอุตสาหกรรมสำคัญ สามารถพิจารณาถือสถานะ Long แบบเลเวอเรจเพื่อเก็บพลวัตอุปสงค์-อุปทานที่เอื้ออำนวย ประวัติศาสตร์การฟื้นตัวของการค้าหลังการผ่อนคลายภาษีครั้งสำคัญบ่งชี้ว่า อุปสงค์นำเข้ามักอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องหลายไตรมาส
แม้ GDP โดยรวมของจีนมีแนวโน้มชะลอลงมาใกล้กรอบล่างของเป้าหมาย 4.5% ถึง 5.0% แต่มาตรการกระตุ้นการคลังล่าสุดช่วยสร้าง “แนวรับ” ให้กับดัชนีหุ้นวงกว้าง เราเสนอให้ใช้กลยุทธ์ bull call spreads บนดัชนีหุ้นจีนหลัก เพื่อร่วมรับอัพไซด์จากแรงหนุนของมาตรการกระตุ้น พร้อมจำกัดความเสี่ยงให้ชัดเจน แนวทางแบบสมดุลนี้ช่วยปกป้องเงินทุนหากตัวชี้วัดการบริโภคภายในประเทศยังคงซบเซาในช่วงที่เหลือของไตรมาส 4
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
