ข้อมูลจากคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์สหรัฐฯ (CFTC) ระบุว่า สถานะซื้อสุทธิ (net long) ของผู้ซื้อขายที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ (non-commercial) ในตลาดน้ำมันลดลงสู่ 89.3K จาก 100.3K ในรอบการรายงานก่อนหน้า การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนการลดลงของการถือสถานะเชิงเก็งกำไรฝั่งบวกในฟิวเจอร์สพลังงาน
การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเท่ากับการหดตัวของสถานะซื้อสุทธิ 11.0K ภายในหนึ่งสัปดาห์ ตัวเลขนี้สะท้อนการเปลี่ยนแปลงของสถานะที่ใช้เลเวอเรจ โดยอ้างอิงจากข้อมูลรายสัปดาห์ Commitment of Traders ของ CFTC
ความระมัดระวังของนักเก็งกำไรและนัยต่อตลาด
เรามองเห็นสัญญาณเตือนที่ชัดเจน เมื่อกลุ่มนักเก็งกำไรสถาบันลดการถือครองน้ำมันดิบ โดยสถานะสุทธิของกลุ่ม non-commercial ลดลงจาก 100.3k เหลือ 89.3k สัญญา การลดลงอย่างรวดเร็วมากกว่า 11,000 สัญญานี้บ่งชี้ว่าผู้เล่นรายใหญ่เริ่มลดความเชื่อมั่นต่อโอกาสปรับขึ้นของราคาในระยะสั้น ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เราแนะนำผู้ซื้อขายตราสารอนุพันธ์ให้ลดการถือสถานะ Long แบบไม่ป้องกันความเสี่ยง (unhedged) และเตรียมรับมือพฤติกรรมตลาดที่ผันผวนและแกว่งตัวมากขึ้น
กลยุทธ์เชิงแท็กติกและการบริหารความเสี่ยง
ในเชิงประวัติศาสตร์ เมื่อสถานะซื้อสุทธิของนักเก็งกำไรร่วงต่ำกว่าระดับ 100k ตลาดน้ำมันดิบมักเผชิญแรงขายต่อเนื่อง หรือเข้าสู่ภาวะสะสมกำลัง/แกว่งตัวในกรอบเป็นเวลานาน ในช่วงที่สถานะลดลงในลักษณะคล้ายกันในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ราคาน้ำมัน WTI มักลงไปทดสอบแนวรับทางเทคนิคที่ต่ำกว่าใกล้ระดับตัวเลขกลมสำคัญ (key round numbers) ก่อนที่จะมีแรงซื้อจากสถาบันกลับมา เราคาดว่าความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ในออปชันพลังงานจะยังอยู่ในระดับสูง ทำให้การป้องกันความเสี่ยงด้านขาลงเป็นลำดับความสำคัญสำหรับพอร์ตพลังงาน
เรายังแนะนำการใช้กลยุทธ์เชิงแท็กติก เช่น bear put spread แบบจำกัดความเสี่ยง (defined-risk) หรือการขาย Call ทับระยะสั้น (short-term call overwriting) เพื่อสร้างผลตอบแทนในภาวะที่โมเมนตัมฝั่งขึ้นมีจำกัด สำหรับผู้ที่รอเข้าซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว ควรจับตาให้สถานะเริ่มทรงตัวต่ำกว่าระดับ 80k สัญญา ซึ่งในอดีตมักสะท้อนภาวะมุมมองเชิงลบสุดขั้วและความเป็นไปได้ของการเทขายยอมจำนน (capitulation) การกำหนดจุดตัดขาดทุนอย่างเคร่งครัดและคุมเลเวอเรจในระดับอนุรักษ์นิยมจะมีความสำคัญอย่างยิ่งในช่วงที่ความเชื่อมั่นยังอ่อนแออยู่
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
