ข้อมูล CFTC ที่เกี่ยวข้องกับญี่ปุ่นชี้ว่า สถานะสุทธิ (net positions) ของเงินเยนในกลุ่มผู้เล่นที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ (non-commercial) ลดลงสู่ 72,000 สัญญา จากเดิม 120,400 สัญญา การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนว่าขนาดสถานะสุทธิในการถือครองเงินเยนลดลงในรอบระยะเวลารายงานล่าสุด
การเปิดเผยครั้งนี้มีตัวเลขพาดหัว 2 ค่า ได้แก่ 120,400 และ 72,000 สะท้อนการเปลี่ยนแปลงของสถานะสุทธิ JPY NC จากระดับก่อนหน้าไปสู่ค่าล่าสุด โดยแหล่งข้อมูลไม่ได้ให้รายละเอียดแยกย่อยหรือสถิติเพิ่มเติมประกอบ
การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของภาวะตลาดและการวางสถานะ JPY
เรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของภาวะตลาด หลังสถานะเก็งกำไรฝั่ง Long สุทธิใน JPY ร่วงลง 40% จาก 120,400 เหลือ 72,000 สัญญา การลดลงอย่างรวดเร็วนี้บ่งชี้ว่า “การคลายสถานะ” (unwinding) ของเยนแคร์รี่เทรดที่เกิดขึ้นอย่างเข้มข้นก่อนหน้านี้เริ่มชะลอลง ส่งผลให้แรงกดดันขาขึ้นต่อค่าเงินเยนในระยะสั้นผ่อนคลายลง ผู้เทรดอนุพันธ์ควรมองเป็นสัญญาณชัดเจนว่าแรงหนุนของการปรับขึ้นค่าเงินเยนช่วงล่าสุดกำลังแผ่วลง
มุมมองกลยุทธ์อนุพันธ์และการวิเคราะห์ส่วนต่างอัตราผลตอบแทน
ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เราแนะนำให้ลดน้ำหนักจากการถือ Long JPY แบบ outright และหันไปพิจารณาขายออปชัน JPY Call เพื่อรับพรีเมียมแทน โดยที่ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของ USD/JPY ยังอยู่ในระดับสูง ผู้ขายออปชันมีโอกาสได้ประโยชน์อย่างมีนัยสำคัญหากราคา Spot เริ่มทรงตัว เราแนะนำกลยุทธ์ JPY put-spreads เพื่อเก็บโอกาสจากการอ่อนค่าค่อยเป็นค่อยไปกลับสู่บริเวณระดับ 145
มุมมองดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่ยังคงกว้าง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีทรงตัวใกล้ 3.8% เทียบกับพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีที่ราว 0.95% ในเชิงสถิติในอดีต เมื่อสถานะ Long เก็งกำไรใน JPY ลดลงมากกว่า 40,000 สัญญาในสัปดาห์เดียว USD/JPY มักเกิดการเด้งกลับแบบกลับสู่ค่าเฉลี่ย (mean reversion) ราว 2%–4% ในช่วงเดือนถัดไป เราคาดว่าแนวโน้มนี้จะเกิดซ้ำอีกครั้ง เมื่อผู้เล่นในตลาดสะท้อนภาพธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ที่มีท่าทีระมัดระวังมากขึ้นในการกำหนดนโยบาย
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
