การปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่ 4 ของออสเตรเลียในปี 2026 กดดันให้ดอลลาร์ออสเตรเลียอ่อนค่าลง ขณะที่ NZD/USD ปิดต่ำกว่า 0.5650 เป็นครั้งแรกในการปรับฐานรอบปัจจุบัน ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (cash rate) สู่ 4.60% สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011 ด้วยมติเป็นเอกฉันท์ แต่ถ้อยแถลงบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว ก่อนการประชุม ตลาดฟิวเจอร์สได้สะท้อนการคาดการณ์ว่า cash rate จะสูงกว่า 5% ภายในเดือนพฤษภาคม 2027 อย่างไรก็ดี ผู้ว่าการฯ บูลล็อก (Bullock) ส่งสัญญาณว่าการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมอาจมีน้อยลง ในนิวซีแลนด์ ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Official Cash Rate: OCR) สู่ 2.75% เมื่อ 2 กันยายน เป็นการขึ้นต่อเนื่องเป็นครั้งที่สอง; หลังการประชุมดังกล่าว ความน่าจะเป็นของการขยับดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมลดลงเหลือราว 36% จาก 65% แม้เส้นทางคาดการณ์ (track) ของ RBNZ จะระบุแนวโน้มหยุดพักในช่วงนั้น และไปที่ 3.00% ในเดือนธันวาคม ต่อมาความน่าจะเป็นดังกล่าวดีดกลับขึ้นมาราว 80% สำหรับการปรับขึ้นสู่ 3.00% ในวันที่ 28 ตุลาคม
OCR อยู่ต่ำกว่า cash rate ของออสเตรเลีย 1.85 จุด และต่ำกว่ากรอบล่างของดอกเบี้ยเฟด 1 จุด ขณะที่อัตราดอกเบี้ยสมดุล (neutral rate) ของ RBNZ ถูกประเมินไว้ที่ 3% ถึง 3.5% ตลาดยังจับตาตัวเลขใบอนุญาตก่อสร้างเดือนสิงหาคมในวันพุธเวลา 21:45 GMT หลังจากเดือนกรกฎาคมร่วง 4.3% และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค ANZ-Roy Morgan ในวันพฤหัสบดีเวลา 21:00 GMT ล่าสุดอยู่ที่ 98; ข้อมูลการใช้จ่ายและเงินเฟ้อสหรัฐในวันพุธ และตัวเลขการจ้างงาน (payrolls) ในวันศุกร์คาดว่าจะเป็นปัจจัยนำตลาด ก่อนการตัดสินใจของ RBA ในวันที่ 3 พฤศจิกายน ในเชิงเทคนิค แนวต้านอยู่ที่ 0.5650 และถัดไป 0.5700 โดยมีแนวรับใกล้ 0.5625 และ 0.5600; มุมมองยังเป็นฝั่งขายตราบใดที่ 0.5700 ยังเป็นเพดาน โดยมีเป้าหมาย 0.5600 และถัดไป 0.5550 ขณะที่ Stoch RSI รายวันอยู่ในระดับเลขหลักเดียวตั้งแต่กลางเดือนกันยายน และการปิดรายวันเหนือ 0.5700 จะยุติมุมมองฝั่งขายนี้
แนวโน้มขาลงของ NZD/USD และระดับเป้าหมาย
เราแนะนำให้นักเทรดตราสารอนุพันธ์คงมุมมองฝั่ง Short ในคู่ NZD/USD ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า โดยตั้งเป้าหมายที่ระดับ 0.5600 และอาจลงต่อถึง 0.5550 เป้าหมายขาลงนี้มีความน่าเชื่อถือสูง เนื่องจาก 0.5550 สอดคล้องใกล้เคียงกับจุดต่ำสุดหลายปีที่ 0.5512 ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงเศรษฐกิจโลกชะลอตัวปลายปี 2022 เราแนะนำให้จับตาแนวต้าน 0.5700 อย่างใกล้ชิด เนื่องจากหากราคาปิดรายวันเหนือระดับดังกล่าว จะทำให้โครงสร้างการถือ Short นี้ไม่เป็นผล
การตัดสินใจล่าสุดของ RBA ที่ปรับขึ้น cash rate สู่ 4.60% มีนัยด้านสัญญาณนโยบายที่เราเชื่อว่าจะยังกดดันบรรยากาศการลงทุนในภูมิภาคต่อไป เนื่องจากเศรษฐกิจออสเตรเลียเริ่มเห็นสัญญาณชะลอตัวอย่างชัดเจน การขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้จึงมีลักษณะเป็น “ขึ้นแล้วอาจไม่ตามต่อ” เราประเมินว่าการขาดแนวโน้มคุมเข้มเพิ่มเติมจะจำกัดการรีบาวด์ของดอลลาร์ออสเตรเลีย และฉุดค่าเงินกีวีอ่อนตามไปด้วย
แรงกดดันระดับภูมิภาคและโลกยังคงถ่วงเงินกีวี
โดยที่การตัดสินใจครั้งถัดไปของ RBNZ อยู่ในวันที่ 28 ตุลาคม เราแนะนำให้ตลาดประเมินความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยอย่างระมัดระวังที่ 25bp สู่ 3.00% แม้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์แกว่งตัวใกล้ 80 ดอลลาร์/บาร์เรล จะทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อระยะสั้นยังอยู่ในระดับสูง แต่เงินกีวีมีแนวโน้มไม่ได้รับแรงหนุนอย่างยั่งยืน เราแนะนำให้ใช้จังหวะที่กีวีรีบาวด์ชั่วคราวเป็นโอกาสขาย เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยจะอยู่เพียง “ขอบล่างสุด” ของช่วง neutral rate ของ RBNZ
นอกจากนี้ ต้องพิจารณาภาพมหภาคที่กว้างขึ้น โดยเฉพาะเศรษฐกิจจีนที่กำลังเย็นลง ซึ่งคาดว่าจะเติบโตในอัตราปานกลางราว 4.5% ในปี 2026 เนื่องจากจีนซื้อสินค้าเกษตรและผลิตภัณฑ์นมจากนิวซีแลนด์มากกว่า 30% ของการส่งออกทั้งหมด การชะลอตัวของจีนเพิ่มเติมจะกดทับอุปสงค์ต่อสินค้าโภคภัณฑ์ของกีวีโดยตรง นักเทรดอนุพันธ์ควรใช้ความอ่อนแอเชิงปัจจัยพื้นฐานนี้เป็นเหตุผลในการถือ Put options บน NZD
ท้ายสุด เราแนะนำให้นักเทรดเตรียมรับมือความผันผวนที่เพิ่มขึ้นรอบตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (US nonfarm payrolls) วันศุกร์นี้ และข้อมูลการใช้จ่ายผู้บริโภคสหรัฐที่กำลังจะประกาศ ในอดีต ความเซอร์ไพรส์สำคัญในตลาดแรงงานสหรัฐเคยกระตุ้นให้ NZD/USD แกว่งตัวอย่างรวดเร็วมากกว่า 100 pips ภายในหนึ่งวันทำการ เราแนะนำให้ใช้คำสั่งตัดขาดทุน (stop-loss) แบบค่อนข้างแคบเหนือระดับ 0.5650 เพื่อปกป้องสถานะ Short จากความผันผวนฉับพลันของดอลลาร์สหรัฐ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
