ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขานิวยอร์ก จอห์น วิลเลียมส์ กล่าวบนเวทีเสวนาที่มหาวิทยาลัยออกซฟอร์ดเมื่อวันศุกร์ว่า เฟดไม่อาจเพิกเฉยต่อ “ช็อกด้านอุปทาน” ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเขาระบุว่าเป็นปัจจัยที่ทำให้แรงกดดันด้านราคายังอยู่ในระดับสูง แม้ว่าอัตราภาษีและต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจะไม่ได้นำไปสู่เงินเฟ้อที่ยั่งยืนก็ตาม เขาเสริมว่า ตลาดแรงงานในขณะนี้ยังไม่ใช่แหล่งก่อแรงกดดันเงินเฟ้อ และธนาคารกลางควรทำให้มั่นใจว่าช็อกชั่วคราวจะไม่กลายเป็นปัญหาฝังราก
วิลเลียมส์ยังกล่าวว่า ขณะนี้เขายังไม่เห็นผลกระทบต่อผลิตภาพจากปัญญาประดิษฐ์ (AI) หลังถ้อยแถลงดังกล่าว ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ขยายการอ่อนค่าลงเล็กน้อย โดยลดลง 0.2% มาอยู่แถว 101.05 ณ เวลารายงานข่าว
การจัดพอร์ตเพื่อรับมือดอลลาร์อ่อนค่าและเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยอุปทาน
เมื่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนลงเข้าใกล้ระดับ 101.05 หลังถ้อยแถลงล่าสุดของธนาคารกลางเกี่ยวกับช็อกด้านอุปทานที่ยืดเยื้อ เราประเมินว่านักเทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับมือความเสี่ยงที่ดอลลาร์มีแนวโน้มอ่อนค่าในระยะสั้น เราเสนอให้ฝั่งผู้ซื้อพิจารณาออปชันพุทระยะสั้นบนดอลลาร์ หรือสร้างสถานะลองในคู่เงิน EUR/USD ซึ่งล่าสุดยังคงแข็งแกร่งเหนือระดับ 1.1100 ในอดีต เมื่อผู้กำหนดนโยบายลดน้ำหนักความเสี่ยงจากตลาดแรงงานและให้น้ำหนักกับปัญหาด้านอุปทานมากขึ้น ดอลลาร์มักจะสูญเสียแรงส่ง เนื่องจากความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยเลือนหายไป
เนื่องจากช็อกด้านอุปทานยังเป็นแรงขับเคลื่อนเงินเฟ้อมากกว่าการเติบโตของค่าจ้าง เราแนะนำให้ใช้อนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากแรงกดดันด้านราคาที่ “หนืด” นักลงทุนควรพิจารณาซื้อออปชันคอลในน้ำมันดิบและวัตถุดิบ ซึ่งในอดีตมักปรับขึ้นแรงในช่วงที่เกิดการหยุดชะงักของอุปทานเชิงโครงสร้าง ข้อมูลการค้าล่าสุดไตรมาส 3 ปี 2026 ชี้ให้เห็นต้นทุนการขนส่งทางเรือทั่วโลกปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ยิ่งสนับสนุนมุมมองเชิงบวกต่อสินค้าโภคภัณฑ์ดังกล่าว
กลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยและความผันผวนในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี
ในตลาดอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย การขาดแรงกดดันเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยค่าจ้างทำให้เฟดมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการพยุงเศรษฐกิจ เราแนะนำให้นักเทรดวางสถานะเพื่อคาดการณ์เส้นอัตราผลตอบแทน (yield curve) ที่ “ชันขึ้น” ผ่านสัญญาฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ โดยคาดว่าผลตอบแทนระยะสั้นจะปรับลดลงเร็วกว่าระยะยาวในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า การเปลี่ยนทิศนโยบายของเฟดในลักษณะใกล้เคียงกันในอดีต มักนำไปสู่การแคบลงของส่วนต่างอัตราผลตอบแทนราว 40 เบซิสพอยต์ภายใน 30 วัน
ท้ายที่สุด เมื่อยังไม่เห็นสัญญาณชัดเจนของการเร่งตัวด้านผลิตภาพจาก AI การประเมินมูลค่าหุ้นเทคโนโลยีที่ปรับขึ้นแรงอาจเผชิญ “การปรับสู่ความเป็นจริง” เราเสนอให้ใช้ประโยชน์จากความไม่แน่นอนนี้ด้วยการซื้อสแตรดเดิล (straddles) บนดัชนีที่มีหุ้นเทคโนโลยีเป็นสัดส่วนสูง เพื่อทำกำไรจากการแกว่งตัวของความผันผวนที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น ข้อมูลออปชันปัจจุบันระบุว่า ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของหุ้นเทคโนโลยีเพิ่มขึ้น 12% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา สะท้อนว่าตลาดกำลังเตรียมรับมือการแกว่งตัวของราคาในกรอบที่กว้างขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
