เงินวอนเกาหลีใต้ยังคงเผชิญแรงกดดันจากแรงขายหุ้นเกาหลีของนักลงทุนต่างชาติที่ดำเนินต่อเนื่อง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่อยู่ในระดับสูงหลังการประชุม FOMC เพิ่มแรงฉุด แม้ภาวะตลาดข้ามคืนจะผ่อนคลายลงบ้างก็ตาม เมื่อวันพฤหัสบดี นักลงทุนต่างชาติขายหุ้น KOSPI เพิ่มอีก 2.3 ล้านล้านวอน และยอดขายสะสมเพิ่มขึ้นเป็นราว 14 ล้านล้านวอนในช่วง 7 วันทำการที่ผ่านมา หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ยังคงเป็นตัวหลักที่กดดันกระแสเงินไหลออก ขณะที่ KOSPI โดยรวมยังค่อนข้างยืดหยุ่นกว่า
ปัจจัยภายนอก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (UST) และดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนลงจากจุดสูงหลัง FOMC และราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยบรรเทาแรงกดดันบางส่วน ซึ่งอาจจำกัดอัพไซด์ระยะใกล้ของ USD/KRW สัญญาณทางเทคนิคยังชี้ไปที่โมเมนตัมฝั่งขาขึ้น แม้ RSI จะเริ่มชะลอลงหลังการปรับขึ้นช่วงล่าสุด แนวรับอยู่ที่ 1373 และ 1365 โดยระดับหลังสอดคล้องกับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 21 วัน (21 DMA); แนวต้านอยู่ที่ 1387 ซึ่งเป็นระดับ Fibonacci retracement 23.6% ของการปรับลงช่วงก.ค.–ก.ย. และที่ 1410 ซึ่งตรงกับ Fibonacci 38.2% และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (50 DMA) อย่างไรก็ดี การฟื้นตัวของวอนที่ยั่งยืนมากขึ้นน่าจะต้องอาศัยการชะลอตัวของแรงขายหุ้นจากต่างชาติ
การวางกลยุทธ์ในอนุพันธ์ USD/KRW
เราแนะนำให้ผู้เทรดอนุพันธ์วางสถานะรับมือ USD/KRW ที่มีความผันผวนและเคลื่อนไหวในกรอบในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า โดยใช้กลยุทธ์คอลสเปรด (call spreads) จากกราฟรายวันที่สะท้อนโมเมนตัมขาขึ้นแต่ตัวชี้วัดเริ่มผ่อนแรง ควรโฟกัสแนวต้านใกล้ทันทีที่ 1387 และแนวรับสำคัญที่ 1373 ในอดีตเมื่อยอดเงินทุนต่างชาติไหลออกจากตลาดหุ้นสะสมแตะระดับสูงเช่นนี้ USD/KRW มักปรับลงต่อได้ยากอย่างมีนัยสำคัญ หากไม่มีสัญญาณกลับทิศที่ชัดเจนของการถือครองหุ้น
เงินไหลออกจากหุ้น ความอ่อนแอของเทคฯ และโอกาสจากแนวโน้มพลังงาน
เมื่อพิจารณาว่านักลงทุนต่างชาติเทขายหุ้น KOSPI ราว 14 ล้านล้านวอนในเวลาเพียง 7 วันทำการ การเปิดสถานะชอร์ตฟิวเจอร์ส KOSPI 200 ที่มีน้ำหนักหุ้นเทคฯ สูง ยังคงเป็นกลยุทธ์ที่มีความเป็นไปได้สูง เนื่องจากหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่รับแรงกระแทกจากกระแสเงินไหลออกมากที่สุด การซื้อพุตออปชันระยะใกล้ (near-term put options) บนดัชนีเทคฯ หลักสามารถใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงขาลงของพอร์ตโดยรวมได้ แรงขายหุ้นที่เข้มข้นเช่นนี้บ่งชี้ว่าความอ่อนแอของกลุ่มเทคฯ ในประเทศน่าจะยืดเยื้อต่อไปจนกว่าข้อมูลกระแสเงินทุนต่างชาติจะเริ่มทรงตัว
เรายังจำเป็นต้องติดตามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและราคาน้ำมันอย่างใกล้ชิด เนื่องจากการอ่อนลงล่าสุดกำลังจำกัดการไต่ขึ้นของดอลลาร์ในระยะนี้ ผู้เทรดอนุพันธ์สามารถใช้ “ช่วงหายใจ” ชั่วคราวนี้ด้วยการขายสแตรงเกิล USD/KRW นอกกรอบราคา (out-of-the-money strangles) เพื่อรับประโยชน์จากการคาดการณ์ว่าราคาจะพักตัวในกรอบระหว่าง 1365 ถึง 1410 ในอดีต ตลาดพลังงานที่ทรงตัวช่วยประเทศเกาหลีใต้ที่พึ่งพาทรัพยากร ดังนั้นหากราคาน้ำมันดิบปรับลดลงต่อ อาจเป็นโอกาสที่เหมาะสมในการทยอยสะสมคอลออปชันฝั่งวอน (won call options) อย่างค่อยเป็นค่อยไป
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
