ทองคำขยายการปรับฐานลงจากจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคมใกล้ 4,700 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ก่อนจะฟื้นตัวในช่วงปลายสัปดาห์ โดยการเคลื่อนไหวเชื่อมโยงกับการย่อตัวของราคาน้ำมันดิบอ้างอิง WTI และ Brent มากกว่าการเปลี่ยนแปลงของเฟด ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ หรืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ราคาน้ำมันที่อ่อนลงช่วยกดความคาดหวังเงินเฟ้อ เสริมให้เฟดยังคงท่าทีระมัดระวัง และกระตุ้นแรงปิดสถานะชอร์ต (short covering) ก่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางในวันพุธ ข้อมูล CFTC สำหรับสัปดาห์ถึงวันที่ 8 กันยายนระบุว่า สถานะเก็งกำไรสุทธิ (net speculative positioning) เพิ่มขึ้นเกือบ 232,000 สัญญา ขณะที่การเปลี่ยนแปลงในรอบ 4 สัปดาห์ชะลอลงเหลือเพียงเล็กน้อยเหนือ +14,000 สัญญา ด้านโอเพนอินเทเรสต์ (open interest) ลดลงมาแถว 411,200 สัญญา บ่งชี้การมีส่วนร่วมของตลาดลดลงแม้ net long จะเพิ่มขึ้น; สัดส่วนการเปิดรับความเสี่ยงของฝั่งเก็งกำไรเพิ่มเป็น 56.41% โดยเปอร์เซ็นไทล์อยู่ที่ 98.4 ขณะที่ Net Position Percentile อยู่ที่ 73.5
ในเอเชีย อุปสงค์กายภาพแยกทิศ: อินเดียซบเซาท่ามกลางราคาที่อยู่ในระดับสูง ขณะที่พรีเมียมในจีนทรงตัวและอุปสงค์เพิ่มขึ้น ปฏิทินสัปดาห์หน้ามีการประชุมสุดยอดทรัมป์–สี จิ้นผิงในวันพฤหัสบดี และการประกาศตัวเลขกิจกรรมทางธุรกิจเบื้องต้น (flash) เชิงเทคนิค XAU/USD อยู่ที่ 4,363.52 ดอลลาร์ ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 วัน (SMA) ที่ 4,541.17 ดอลลาร์ แต่สูงกว่า SMA 100 วันที่ 4,320.72 ดอลลาร์ และ SMA 55 วันที่ 4,273.00 ดอลลาร์; RSI (14) แกว่งใกล้ระดับ 50 และ ADX (14) ใกล้ 16 โดยแนวรับอยู่ที่ 4,320.72 ดอลลาร์ จากนั้น 4,273.00 ดอลลาร์ และแนวต้านที่ 4,541.17 ดอลลาร์
—ปัจจัยขับเคลื่อนตลาดและความระมัดระวังสำหรับผู้เทรดอนุพันธ์
เรากำลังเห็นโลหะมีค่าทรงตัวบริเวณ 4,363.52 ดอลลาร์ หลังร่วงแรงจากจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคมใกล้ระดับ 4,700 ดอลลาร์ แรงขับเคลื่อนหลักของการฟื้นตัวรอบนี้คือการปรับลดลงอย่างมากของราคาน้ำมันดิบ โดยราคาอ้างอิง WTI ล่าสุดไหลกลับลงมาใกล้โซน 70 ดอลลาร์ การลดลงของต้นทุนพลังงานช่วยคลายความกังวลเงินเฟ้อ เปิดช่องให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คงท่าทีระมัดระวังต่อทิศทางดอกเบี้ย
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ใช้ความระมัดระวังอย่างยิ่งก่อนเข้าถือสถานะลอง (long) ใหม่ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ตามข้อมูล CFTC ล่าสุด สถานะเก็งกำไรสุทธิฝั่งลองเพิ่มขึ้นเกือบ 232,000 สัญญา แต่อินเทเรสต์รวมลดลงเหลือ 411,200 สัญญา สะท้อนว่าการดีดกลับน่าจะเกิดจากผู้ขายชอร์ตเร่งปิดสถานะ มากกว่าการเข้าซื้อใหม่จากฝั่งกระทิง
นอกจากนี้ ความเสี่ยงของ “ดีลฝั่งลองที่แออัด” (crowded long trade) อยู่ในระดับสุดโต่ง โดยการเปิดรับความเสี่ยงของฝั่งเก็งกำไรอยู่ที่เปอร์เซ็นไทล์ประวัติศาสตร์ 98.4 โดยในอดีตเมื่อการวางเดิมพันยืดตึงระดับนี้ ข่าวลบเพียงเล็กน้อยก็อาจจุดชนวนแรงขายทำกำไรครั้งใหญ่และการปรับลงอย่างรวดเร็วได้ ด้วยเหตุนี้ เราแนะนำให้ใช้ trailing stop ที่แคบ หรือใช้กลยุทธ์ออปชันแบบสเปรด (options spreads) เพื่อจำกัดความเสี่ยงขาลง
—แนวโน้มอุปสงค์กายภาพ, ภาพเทคนิค และความเสี่ยงจากเหตุการณ์
เรายังติดตามความแตกต่างที่ชัดเจนของอุปสงค์ทองคำกายภาพในเอเชีย ซึ่งโดยปกติเป็นฐานรองรับราคาที่สำคัญ ขณะที่ผู้ซื้อในอินเดียชะลอเพื่อรอจังหวะเข้าซื้อที่ราคาถูกลง นักลงทุนจีนยังคงซื้อทองอย่างต่อเนื่องเพื่อป้องกันความผันผวนของตลาด ภาพความต้องการที่ผสมกันนี้ชี้ว่า อุปสงค์รายย่อยเพียงอย่างเดียวอาจยังไม่เพียงพอที่จะจุดประกายขาขึ้นระลอกถัดไป
ในเชิงเทคนิค ต้องจับตากรอบสำคัญของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 วันที่ 4,541.17 ดอลลาร์ และค่าเฉลี่ย 100 วันที่ 4,320.72 ดอลลาร์ หากทองคำไม่สามารถทะลุขึ้นเหนือค่าเฉลี่ย 200 วันได้ เราคาดว่าฝั่งขายจะกลับมาคุมเกมและกดราคาลงต่อ การปิดรายวันต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 55 วันที่ 4,273.00 ดอลลาร์ มีโอกาสเปิดทางสู่การปรับฐานลึกขึ้น
การประชุมทรัมป์–สี จิ้นผิงในวันพฤหัสบดีเป็นเหตุการณ์มหภาคสำคัญถัดไปที่มีแนวโน้มเขย่าตลาด การพบปะดังกล่าว รวมถึงรายงานกิจกรรมทางธุรกิจล่าสุดทั่วโลก จะเป็นตัวกำหนดว่านักลงทุนจะกลับไปถือสินทรัพย์ปลอดภัยหรือเทขายออก เรามองว่าการ “ซื้อความผันผวน” ผ่านกลยุทธ์ออปชันแบบสตรัดเดิล (options straddles) เป็นแนวทางที่มีประสิทธิภาพในการวางตำแหน่งรับมือประกาศสำคัญที่มีผลกระทบสูงเหล่านี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
