ทองคำอ่อนตัวลงหลังเข้าใกล้ระดับ 4,400 ดอลลาร์เมื่อวันศุกร์ ขณะที่มุมมองเชิง “เหยี่ยว” ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) หนุนเงินดอลลาร์สหรัฐและทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐทรงตัวแข็งแกร่ง ขณะเดียวกันการรีบาวด์ของราคาน้ำมันยังกดดันโลหะมีค่าด้วย XAU/USD อยู่แถว 4,354 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 0.29% ในวันดังกล่าว หลังจากสัปดาห์ผันผวนที่เฟดปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 bps สู่ 3.75%–4.00% นับเป็นการขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 ราคาทองร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบมากกว่าหนึ่งเดือนที่ 4,235 ดอลลาร์ ขณะที่ดัชนีดอลลาร์ (DXY) เคลื่อนไหวใกล้ 100.50 ใกล้จุดสูงสุดในรอบ 7 สัปดาห์; แรงกดดันก่อนหน้านี้ผ่อนคลายลงเมื่อราคาน้ำมันลดลงจากรายงานเรื่องการเปลี่ยนเส้นทางส่งออกของซาอุฯ และการซ่อมแซมท่อส่ง East-West
เฟดย้ำเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% และ dot plot ชี้ว่าเจ้าหน้าที่ 16 จาก 18 คนคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยอีก 1 ครั้งในปีนี้ โดยค่ามัธยฐานคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 4.1% สำหรับปี 2026 และ 2027 ตลาดให้โอกาสราว 55% สำหรับการขยับในเดือนตุลาคมผ่าน CME FedWatch Tool สัญญาน้ำมันดิบ West Texas Intermediate ซื้อขายใกล้ 97.20 ดอลลาร์ หลังดีดกลับจาก 94.63 ดอลลาร์ เนื่องจากมาตรการจำกัดการสัญจรในช่องแคบฮอร์มุซช่วยหักล้างข่าวด้านอุปทาน ขณะที่บอนด์ยีลด์สหรัฐอายุ 10 ปีอยู่แถว 4.99% เพิ่มขึ้นราว 1% และใกล้จุดสูงสุดปี 2007 ที่ 5.04% ในเชิงเทคนิค XAU/USD อยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 20 ช่วงที่ 4,422 ดอลลาร์; MACD เป็นลบ, ADX อยู่ที่ 16 และ RSI ใกล้ 51 โดยแนวต้านอยู่ที่ 4,422, 4,500 และ 4,654 ดอลลาร์ และแนวรับที่ 4,189 และ 4,000 ดอลลาร์ ปฏิทินสัปดาห์หน้าค่อนข้างเบา แต่ตลาดจับตาถ้อยแถลงเจ้าหน้าที่เฟด และรายงาน Reuters เรื่องทรัมป์อาจพบเจ้าหน้าที่สภาความร่วมมือรัฐอ่าวอาหรับ (GCC) ที่สหประชาชาติในวันอังคาร
มุมมองระยะสั้นและกลยุทธ์การเทรด
เราเชื่อว่านักเทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับตลาดที่แกว่งตัวในกรอบ (range-bound) โดยมีอคติทางลงเล็กน้อยในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยทองคำซื้อขายแถว 4,354 ดอลลาร์ และเผชิญแนวต้านแข็งแกร่งที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันบริเวณ 4,422 ดอลลาร์ ทำให้โอกาสปรับขึ้นระยะสั้นดูจำกัด เมื่อพิจารณา ADX ที่ต่ำเพียง 16 ซึ่งสะท้อนความแข็งแรงของแนวโน้มที่อ่อน เราควรพิจารณาใช้กลยุทธ์ออปชันแบบเล่นในกรอบ เช่น iron condor เพื่อเก็บพรีเมียม
แรงกดดันจากการปรับขึ้นดอกเบี้ยล่าสุดของเฟดสู่กรอบ 3.75%–4.00% จะยังถ่วงโลหะมีค่า โดยในเชิงประวัติศาสตร์ เมื่อบอนด์ยีลด์สหรัฐอายุ 10 ปีเข้าใกล้ระดับจิตวิทยาสำคัญ—ปัจจุบันอยู่ที่ 4.99%—สินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนอย่างทองมักเผชิญแรงขายทำกำไร/ลดพอร์ตอย่างหนัก เราแนะนำการซื้อพุทออปชันระยะสั้น หรือใช้กลยุทธ์ bear put spread เพื่อเล็งเป้าหมายไปที่ขอบล่างของ Bollinger Band ใกล้ 4,189 ดอลลาร์ ตราบใดที่ยีลด์สูงยังคงอยู่
ราคาน้ำมันที่ทรงตัวใกล้ 97.20 ดอลลาร์จากความเสี่ยงสะดุดของอุปทาน ทำให้คาดการณ์เงินเฟ้อและยีลด์พันธบัตรทรงตัวสูงอย่างเหนียวแน่น เราจำเป็นต้องติดตามอย่างใกล้ชิดการพบปะทางการทูตนอกรอบการประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติ (UNGA) ในสัปดาห์หน้า เนื่องจากหากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลาย อาจช่วยกดราคาน้ำมันให้เย็นลง หากแรงกดดันด้านพลังงานเริ่มลดลง เทรดเดอร์สามารถปรับไปใช้กลยุทธ์ call calendar spread เพื่อวางตำแหน่งรับโอกาสฟื้นตัวช่วงปลายเดือนตุลาคม
แรงหนุนเชิงโครงสร้างระยะยาว
แม้ความผันผวนระยะใกล้จะสูง แต่กรณีเชิงบวกระยะยาวของทองคำยังได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งของธนาคารกลาง ข้อมูลในอดีตชี้ว่าการซื้อสุทธิของธนาคารกลางยังคงอยู่เหนือระดับ 1,000 ตันอย่างสม่ำเสมอในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ท่ามกลางการกระจายความเสี่ยงของทุนสำรอง เราแนะนำให้ใช้จังหวะการปรับฐานลึกลงสู่แนวรับแนวนอนสำคัญที่ 4,000 ดอลลาร์ เพื่อทยอยสะสมคอลออปชันอายุยาวสำหรับช่วง 1 ปีข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
