ทองคำเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 4,360 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันศุกร์ หลังพุ่งขึ้นเกือบ 2% ในเซสชันก่อนหน้า โดยได้แรงหนุนจากการย่อตัวของราคาน้ำมันที่ช่วยคลายความกังวลเงินเฟ้อและกดผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐให้ลดลง ราคาน้ำมันดิบปรับลงต่อเนื่องเป็นวันที่สาม ขณะที่ซาอุดีอาระเบียเร่งฟื้นฟูการส่งผ่านน้ำมันในท่อส่ง East-West pipeline และตลาดยังจับตาการพบปะของโดนัลด์ ทรัมป์กับผู้นำประเทศอ่าวอาหรับในสัปดาห์หน้า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีลดลงสู่ 4.93% หลังเคยขยับเหนือ 5% ชั่วคราวเมื่อต้นสัปดาห์ ซึ่งช่วยพยุงราคาทองคำในระยะสั้น
อย่างไรก็ดี ความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ยยังเป็นปัจจัยกดดัน หลังธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี และส่งสัญญาณว่าอาจจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมเพื่อสกัดเงินเฟ้อ โดยตลาดให้น้ำหนักราว 53% ต่อโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งเร็วสุดในเดือนตุลาคม บนกราฟ H4 ของ XAU/USD มีการพักฐานบริเวณ 4,304 โดยราคาปรับลงสู่ 4,234 ก่อนรีบาวด์ไปที่ 4,381 และขณะนี้เริ่มเกิดการปรับลงรอบใหม่มุ่งสู่ 4,333; หากหลุดระดับดังกล่าวอาจขยายการปรับฐานไปที่ 4,215 ส่วนกรอบเวลา H1 ราคาทะลุ 4,305 ขึ้นไปแตะ 4,335 ก่อนย่อลงมาทดสอบ 4,305 และแกว่งตัวสะสมกำลัง จากนั้นไต่ขึ้นสู่ 4,381 ขณะที่สัญญาณ MACD และ Stochastic บ่งชี้โมเมนตัมขาลงระยะสั้น
สัญญาณขาลงระยะสั้นของทองคำและเป้าหมายทางเทคนิค
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เตรียมรับมือการกลับตัวลงของราคาทองคำในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากการปรับขึ้นล่าสุดใกล้ 4,360 ดอลลาร์เริ่มส่งสัญญาณแรงซื้ออ่อนแรง แม้ราคาน้ำมันที่ลดลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีที่ลดลงมาอยู่ที่ 4.93% จะช่วยผ่อนแรงกดดันชั่วคราว แต่ภาพมหภาคโดยรวมยังไม่เอื้อต่อสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน (non-yielding assets) โดยในเชิงประวัติศาสตร์ เมื่อผลตอบแทนที่แท้จริง (real yields) ทรงตัวในระดับสูงใกล้กรอบ 5% ทองคำมักเผชิญแรงต้านขาขึ้นอย่างรุนแรงจากการโยกเงินทุนไปสู่ตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า
เราแนะนำให้จับตาแนวรับ 4,333 ดอลลาร์อย่างใกล้ชิดบนกราฟระยะสั้น เนื่องจากหากหลุดระดับนี้อย่างชัดเจน มีแนวโน้มเร่งโมเมนตัมเชิงลบ เครื่องมือชี้วัดทางเทคนิคของเรา รวมถึง MACD และ Stochastic oscillator ชี้ว่าแรงรีบาวด์เชิงปรับฐานขึ้นไปที่ 4,381 ดอลลาร์เสร็จสิ้นแล้ว และมีโอกาสมุ่งสู่การปรับลงลึกไปที่ 4,215 ดอลลาร์ นักเทรดอนุพันธ์อาจใช้กลยุทธ์ซื้อพุตออปชัน (put options) หรือเปิดสถานะชอร์ตในสัญญาฟิวเจอร์สเพื่อเก็งกำไรจากการอ่อนตัวที่คาดไว้
ความเสี่ยงมหภาค: นโยบายเฟด พลวัตราคาน้ำมัน และแนวโน้มทองคำ
เรายังต้องคำนึงถึงความน่าจะเป็น 53% ที่ตลาดประเมินว่าเฟดอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเร็วที่สุดในเดือนหน้า สภาพแวดล้อมดอกเบี้ยสูงในเชิงประวัติศาสตร์มักกดดันทองคำ โดยข้อมูลชี้ว่ารอบการคุมเข้มของเฟดในอดีตจำกัดการปรับขึ้นของทองคำเฉลี่ยราว 4% ถึง 6% ในช่วงไม่กี่เดือนถัดจากการขึ้นดอกเบี้ย มุมมองเชิง “เหยี่ยว” (hawkish) นี้ทำให้การดีดตัวระยะสั้นของราคาเป็นจังหวะเข้าขายที่น่าสนใจกว่าการเข้าซื้อ
ควรติดตามอย่างใกล้ชิดการพบปะของโดนัลด์ ทรัมป์กับผู้นำประเทศอ่าวอาหรับที่กำลังจะเกิดขึ้น รวมถึงความคืบหน้าการฟื้นฟูท่อส่งของซาอุดีอาระเบีย ซึ่งอาจกดราคาพลังงานลงต่อได้ แม้ต้นทุนพลังงานที่ลดลงจะช่วยบรรเทาความกังวลเงินเฟ้อในทันที แต่ก็ลดความน่าสนใจของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อตามธรรมเนียม (inflation hedge) แรงกดดันสองด้านจากความคาดหวังดอกเบี้ยขาขึ้นและความต้องการเฮดจ์เงินเฟ้อที่เริ่มเย็นลง ตอกย้ำมุมมองเชิงลบต่อโลหะมีค่าในระยะใกล้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
