USD/JPY เคลื่อนไหวใกล้ระดับ 155.65 หลังเงินเยนทำผลงานดีกว่าสกุลเงินกลุ่ม G10 อื่น ๆ ก่อนเข้าสู่ช่วงการซื้อขายในอเมริกาเหนือวันพฤหัสบดี โดยสกุลเงินเยนแข็งค่าขึ้น 0.4% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ความเสี่ยงภายในประเทศในระยะสั้นยังอยู่ในระดับสูง ก่อนการประกาศ CPI ของญี่ปุ่นที่กำหนดเวลา 19:30 น. ตามเวลา ET และการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ซึ่งคาดว่าจะตามมาในเวลาไม่นานหลังจากนั้น
ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดได้ปรับการคาดการณ์ไปในทิศทางที่ BoJ จะขึ้นดอกเบี้ยมากขึ้น สะท้อนการเปลี่ยนแนวทาง “การบริหารจัดการค่าเงิน” ของทางการจากการแทรกแซงตลาด FX ไปสู่จุดยืนที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยพื้นฐานมากขึ้น การเปลี่ยนดังกล่าวช่วยหนุนเยนผ่านมุมมองนโยบายการเงินสัมพัทธ์ของธนาคารกลาง เมื่อความคาดหวังเพิ่มขึ้นว่า BoJ อาจเดินหน้าคุมเข้มเชิงรุกมากกว่าเดิม ในเชิงเทคนิค แนวรับถูกจับตาที่ 153 และ 152 ขณะที่โฟกัสด้านขาขึ้นย้ายไปที่ 158 หลังคู่เงินทะลุระดับ 155
การวางสถานะเพื่อเยนแข็งค่าท่ามกลางนโยบายที่เปลี่ยนไป
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางสถานะรับโอกาสที่เงินเยนจะแข็งค่าขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ตามทิศทางที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นขยับไปสู่นโยบายการเงินที่ตึงตัวขึ้น โดยปัจจุบัน USD/JPY ซื้อขายใกล้ 155.65 การเปลี่ยนจากการแทรกแซงค่าเงินเชิงรุกไปสู่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยกำลังเปลี่ยนโครงสร้างแรงขับเคลื่อนของตลาดในเชิงพื้นฐาน เรามองว่านักเทรดควรให้น้ำหนักกับสถานะ Short USD/JPY เพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่างด้านนโยบายที่ขยายตัวระหว่างโตเกียวและวอชิงตัน
เราติดตามแนวรับสำคัญที่ 153 และ 152 อย่างใกล้ชิด ซึ่งอาจเป็น “จุดตั้งต้น” ของการแข็งค่าต่อของเยนหากราคาปรับหลุดลงไป อย่างไรก็ดี จำเป็นต้องระมัดระวังความผันผวนระยะสั้น โดยคำนึงถึงระดับ 158 ในฐานะแนวต้านสำคัญด้านขาขึ้น สำหรับนักเทรดออปชัน การซื้อออปชัน Put ของ USD/JPY ที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money) เป็นแนวทางจำกัดความเสี่ยงที่ชัดเจนเพื่อเก็บโอกาสจากการปรับลงแรง
กลยุทธ์การเทรดและปัจจัยขับเคลื่อนตลาด
มุมมองเชิงลบ (bearish) ของเราต่อ USD/JPY ได้รับแรงสนับสนุนจากเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation) ของญี่ปุ่นที่ทรงตัวเหนือเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางต่อเนื่องมากกว่า 28 เดือน ข้อมูลตลาดชี้ว่าขณะนี้นักลงทุนกำลัง “ให้ราคา” โอกาส 60% ของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในเดือนหน้า เพิ่มขึ้นจากเพียง 30% เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน ในอดีต เมื่อ BoJ เข้าสู่รอบคุมเข้มในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อยู่ในวัฏจักรลดดอกเบี้ย เยนมักแข็งค่าเฉลี่ยราว 10% ในไตรมาสถัดไป
เพื่อเพิ่มผลตอบแทน เราแนะนำการขายออปชัน Call ของ USD/JPY หรือการทำกลยุทธ์ bear put spreads เพื่อลดผลกระทบจากต้นทุนความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ที่ปรับสูงขึ้น กลยุทธ์นี้ช่วยให้ได้ประโยชน์จากการอ่อนค่าลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปของคู่เงิน แม้จะไม่เกิดการปรับลงแบบ “ดิ่ง” ทันที นักเทรดอนุพันธ์ควรดำเนินการจัดวางกลยุทธ์เหล่านี้ก่อนการประกาศเงินเฟ้อครั้งถัดไป เนื่องจากแรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้นมีแนวโน้มเร่งการแข็งค่าของเงินเยน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
