ทองคำ (XAU/USD) กลับมายืนเหนือระดับ 4,300 ดอลลาร์ก่อนเข้าสู่ช่วงการซื้อขายยุโรปวันพฤหัสบดี โดยยังเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 6 สัปดาห์ที่ทำไว้เมื่อวันก่อน หลังดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากการแตะระดับแข็งค่าสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม แรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงถูกจำกัดด้วยท่าทีเชิง “ฮอว์คิช” ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ยังดำเนินต่อ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดอุปสงค์ต่อสินทรัพย์ปลอดภัย Fed มีมติเป็นเอกฉันท์ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 และแผนภาพคาดการณ์ดอกเบี้ย (dot plot) ชี้ว่ามีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปีนี้ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีทรงตัวใกล้ระดับ 5.0% ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2007
ด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังมีความไม่แน่นอน: กองกำลังฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านระบุว่าอากาศยานซาอุดีอาระเบียดำเนินการโจมตีมากกว่า 450 ครั้งทั่วเยเมนในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา และอ้างว่ายิงเครื่องบินรบ F-15 ของซาอุฯ ตกเหนือเมืองมาริบ ขณะที่โดนัลด์ ทรัมป์กล่าวว่าอิหร่านต้องการทำข้อตกลง และสงครามอาจใกล้ยุติลง ในเชิงเทคนิค ทองคำยังคงมีอคติขาลงตราบใดที่ยังอยู่ต่ำกว่าโซน 4,315–4,320 โดยแนวต้านสำหรับการรีบาวด์อยู่ที่ 4,404, 4,513 และ 4,690 ส่วนแนวรับอยู่ที่ 4,226 ตามด้วย 4,100 และ 3,940.20 ด้าน MACD ยังอยู่ในแดนลบ ขณะที่ RSI แกว่งใกล้ระดับ 44
Derivative Trading Considerations and Technical Outlook
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ใช้ความระมัดระวังอย่างยิ่งในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากทองคำยังแกว่งตัวเหนือระดับ 4,300 ดอลลาร์เพียงเล็กน้อย โดยเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปียังทรงตัวใกล้ระดับ 5.0% ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน (non-yielding assets) ที่เพิ่มขึ้นมีแนวโน้มจำกัดการปรับขึ้นในระยะสั้น ในอดีต สภาพแวดล้อมที่ยีลด์สูงในลักษณะนี้มักกดดันโลหะมีค่า ดังนั้นในระยะนี้ควรเน้นกลยุทธ์เชิงรับระยะสั้นเป็นหลัก
เชิงเทคนิค จำเป็นต้องติดตามโซนแนวต้านสำคัญระหว่าง 4,315–4,320 อย่างใกล้ชิด หากราคาทะลุผ่านโซนดังกล่าวได้ อาจเปิดทางให้เราพิจารณาเป้าหมายคอลออปชันไปยัง 4,404 และ 4,513 ในทางกลับกัน หากโมเมนตัมขาลงของ MACD ยังครอบงำ ควรเตรียมรับความเสี่ยงของการปรับลงสู่แนวรับใกล้สุดที่ 4,226
Geopolitical Volatility and Longer-Term Demand
ขณะเดียวกัน ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงในตะวันออกกลางกำลังผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น และหนุนค่าเงินดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในช่วงช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ในอดีต เช่น ปี 2022 และ 2024 ทองคำมักเกิดการแกว่งตัวรุนแรงและผันผวนอย่างรวดเร็วก่อนจะสร้างแนวโน้มที่ชัดเจน ด้วยเหตุนี้และความผันผวนที่คาดว่าจะเกิดขึ้น เราแนะนำการใช้กลยุทธ์ออปชัน เช่น สแตรดเดิล (straddles) เพื่อรับประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคาแบบฉับพลัน โดยไม่ต้องเดิมพันทิศทางเดียว
นอกจากนี้ จำเป็นต้องพิจารณาแนวโน้มการซื้อในเชิงประวัติศาสตร์ ซึ่งชี้ว่าธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำมากกว่า 1,000 ตันต่อปีในช่วงปีที่เงินเฟ้อสูงเมื่อไม่นานมานี้ เพื่อกระจายการถือครองทุนสำรอง อุปสงค์เชิงสถาบันขนาดใหญ่นี้เป็น “พื้น” ทางประวัติศาสตร์ที่แข็งแรง และอาจช่วยป้องกันไม่ให้ราคาทรุดตัวลงอย่างรุนแรง ดังนั้น การปรับลงใกล้แนวรับ 4,100 ควรถูกมองเป็นจังหวะเข้าซื้อที่น่าสนใจอย่างยิ่งสำหรับอนุพันธ์ฝั่งขาขึ้นในระยะยาว
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
