Vincent Deluard อธิบายว่าเขาเริ่มต้นเส้นทางอาชีพในตลาดการเงินอย่างไร และอะไรเป็นตัวกระตุ้นให้เขาปรับมุมมองจาก “มองลบต่อตราสารหนี้” (bond bearishness) ไปสู่ “มองบวกต่อตราสารหนี้” (bond bullishness) บทสนทนาโฟกัสที่กรอบคิดซึ่งเขาเรียกว่า Rolling Inflation Wave Theory ที่ใช้ตีความพลวัตเงินเฟ้อซึ่งเปลี่ยนแปลงไป และผลกระทบต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยกับการกำหนดราคาพันธบัตร ช่วงนี้ยังแตะถึงการที่รากฐานการวิเคราะห์ดังกล่าวต่อยอดไปสู่การวางโพซิชันในตลาดปัจจุบันและการประเมินความเสี่ยงในสินทรัพย์หลักหลายประเภทอย่างไร
Coach สรุปมุมมองค่าเงินของ Deluard ควบคู่กับประเด็นด้านอัตราดอกเบี้ย โดยระบุถึงมุมมองเชิงบวกต่อเงินเยนญี่ปุ่น และมุมมองเชิงลบต่อเงินยูโร การแลกเปลี่ยนความเห็นวางกรอบจุดยืนเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของการอ่านภาพมหภาคที่กว้างขึ้น ซึ่งเชื่อมโยงคลื่นเงินเฟ้อ ความคาดหวังต่อนโยบายการเงิน และมูลค่าเชิงเปรียบเทียบระหว่างตลาดต่าง ๆ โดยในคำบรรยายต้นทางไม่มีการให้ข้อมูลตัวเลขหรือสถิติผลการดำเนินงาน
มุมมองตลาดพันธบัตรและกลยุทธ์อนุพันธ์
เราเชื่อว่าเทรดเดอร์อนุพันธ์ควรปรับโพซิชันเชิงรุกเพื่อรับการรีบาวด์ของพันธบัตรในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า หลังตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคส่งสัญญาณเข้าสู่ระยะ “ชะลอความร้อนแรง” เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีเริ่มทรงตัวหลังจากปีที่ผันผวนอย่างมาก การเข้าซื้อออปชันคอลบนพันธบัตรระยะยาว (long-duration bond call options) ให้โครงสร้างผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่น่าสนใจ เราสามารถจับอัพไซด์ได้มากผ่านการโฟกัสไปที่สัญญาฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว ในจังหวะที่อัตราผลตอบแทนมีแนวโน้มปรับลงในระยะใกล้
มุมมองของเราถูกกำหนดโดยโมเดล “คลื่นเงินเฟ้อแบบกลิ้งตัว” ซึ่งชี้ว่าเงินเฟ้อเคลื่อนที่เป็นวัฏจักรหลายระลอก ไม่ได้เป็นเส้นตรง ในเชิงประวัติศาสตร์ ช่วงยุคเงินเฟ้อหลายระลอก เช่น ทศวรรษ 1970 สินทรัพย์ตราสารหนี้เคยเกิด “รีลีฟแรลลี” อย่างแรงได้ถึง 15% ระหว่างจุดพีกของเงินเฟ้อแต่ละรอบ เมื่อการเติบโตเศรษฐกิจอ่อนตัวลงชั่วคราว เรากำลังวางโพซิชันเพื่อรับหน้าต่างโอกาสลักษณะเดียวกันในเวลานี้ นั่นหมายถึงเทรดเดอร์ควร “ซื้อเมื่อย่อตัว” ในอนุพันธ์ตราสารหนี้ ก่อนที่คลื่นเชิงโครงสร้างระลอกถัดไปจะกลับมากดดันในที่สุด
มุมมองค่าเงิน: เยนแข็งค่าและยูโรอ่อนค่า
ในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน เราให้น้ำหนักเชิงบวกกับเงินเยนญี่ปุ่นอย่างมาก และคาดว่าจะแข็งค่าต่อเนื่องในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า การคลายโพซิชันของ “แคร์รี่เทรด” ทั่วโลก ที่ถูกเร่งโดยการปรับขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จากระดับติดลบ ได้เปลี่ยนโครงสร้างพลวัตค่าเงินโลกไปแล้ว เราแนะนำให้เทรดเดอร์เข้าซื้อออปชันคอล JPY โดยคาดหวังการปรับขึ้นต่อเนื่อง เมื่อกระแสเงินทุนโลกไหลกลับสู่สินทรัพย์ญี่ปุ่นที่ถูกมองว่าปลอดภัยกว่า
ในทางกลับกัน เรามีมุมมองเชิงลบอย่างชัดเจนต่อเงินยูโร จากภาวะชะงักงันทางเศรษฐกิจที่ลึกในยูโรโซน ซึ่งสะท้อนผ่านภาคการผลิตของเยอรมนีที่ยังอยู่ในภาวะหดตัว เมื่อธนาคารกลางยุโรป (ECB) ถูกกดดันให้ลดดอกเบี้ยเชิงรุกมากขึ้นเพื่อหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยที่รุนแรงกว่าเดิม ค่าเงินร่วมจึงเผชิญแรงกดดันขาลงสูง เราเสนอให้ใช้กลยุทธ์เข้าทำกำไรจากความอ่อนค่าดังกล่าวด้วยการซื้อออปชันพุต EUR/USD เพื่อรับประโยชน์จากการคาดการณ์ว่าคู่เงินจะปรับลงต่อไป
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
