USD/JPY ซื้อขายใกล้ 155.20 ในวันอังคาร โดยขยายการปรับขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน หลังจากดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดราว 7 เดือนที่ทำไว้เมื่อสัปดาห์ก่อน ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นตามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับสูงขึ้น น้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) พุ่งขึ้นมากกว่า 3% และการเพิ่มขึ้นของต้นทุนพลังงานได้ส่งผ่านไปยังความคาดหวังเงินเฟ้อ หนุนให้อัตราผลตอบแทนและความต้องการถือครองดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้น ขณะนี้ตลาดหันไปจับตาผลการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของเฟด (FOMC) ในวันพุธ โดยตลาดให้น้ำหนักไปทางการขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 3.75%–4.00% หลังตรึงดอกเบี้ยมาติดต่อกัน 5 ครั้ง; ยอดค้าปลีกสหรัฐเดือนสิงหาคมมีกำหนดประกาศในเช้าวันเดียวกัน ข้อมูลตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง รวมถึงการปรับดีขึ้นของตัวชี้วัดการจ้างงาน ADP ในมุมมองค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์ ยังตอกย้ำบรรยากาศเชิง “เหยี่ยว” (hawkish) เพิ่มเติม
ในญี่ปุ่น ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะประกาศมติการประชุมนโยบายในวันศุกร์ โดยตลาดคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยไปที่ 1.25% หลังข้อมูลค่าจ้างและการเติบโตแข็งแกร่ง; กลุ่มผู้เก็งกำไรได้ลดสถานะเดิมพันฝั่งอ่อนค่าของเยนลงตั้งแต่การแทรกแซงช่วงฤดูร้อน ในกรอบ 4 ชั่วโมง คู่เงินอยู่ที่ 155.18 โดยยังยืนเหนือ SMA 20 งวดที่ 154.37 ขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 155.22 และ SMA 100 งวดอยู่ใกล้ 156.92 RSI อยู่แถว 62 โดยมีแนวรับที่ 155.06 จากนั้น 154.89 และ 154.69 ก่อนถึงค่าเฉลี่ย 154.37
กลยุทธ์เทรดอนุพันธ์ท่ามกลางการขยับของธนาคารกลาง
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เตรียมรับมือความผันผวนที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้ โดยใช้กลยุทธ์ออปชันระยะสั้นแบบสตรัดเดิล (straddles) หรือสตรังเกิล (strangles) บน USD/JPY ด้วยเฟดถูกคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยสู่ 4.00% ในวันนี้ และ BoJ มีแนวโน้มปรับขึ้นดอกเบี้ยสู่ 1.25% ในวันศุกร์ ทำให้คู่เงินอยู่ท่ามกลาง “ศึกชักเย่อ” ทางการเงินการคลัง/การเงินที่เดิมพันสูง ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชัน USD/JPY ล่าสุดไต่ขึ้นเหนือ 12% สะท้อนความกังวลของตลาดต่อแรงกดดันจากธนาคารกลางสองแห่งพร้อมกัน
เราแนะนำให้นักลงทุนสายถือสถานะ (position traders) ใช้ประโยชน์จากสหสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้นระหว่างราคาพลังงานกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล โดยการซื้อคอลออปชัน (call options) บนดอลลาร์สหรัฐ ข้อมูลตลาดล่าสุดชี้ว่า น้ำมันดิบ WTI พุ่งเกิน 3% มาเคลื่อนไหวใกล้ 78 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งในอดีตมักผลักดันบอนด์ยีลด์สหรัฐอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นราว 10–15 bps ส่วนต่างยีลด์ที่ขยายตัวนี้มีแนวโน้มหนุนดอลลาร์ต่อเนื่อง โดยเฉพาะหากยอดค้าปลีกสหรัฐในวันนี้ออกมาดีกว่าคาด
การป้องกันความเสี่ยงการถือครองเยน และแนวรับ-แนวต้านสำคัญ
สำหรับอนุพันธ์ที่มีความเสี่ยงต่อเยน เราเสนอให้เฮดจ์ความเสี่ยงขาลงที่อาจเกิดขึ้นด้วยน็อกเอาต์พุทออปชัน (knock-out put options) เพื่อป้องกันกรณีเยนแข็งค่าฉับพลัน ขณะเดียวกัน ผู้เก็งกำไรได้ลดสถานะสุทธิ “ชอร์ตเยน” ลงเกือบ 40% นับตั้งแต่ช่วงฤดูร้อน ซึ่งหมายความว่าหาก BoJ ส่งสัญญาณ “เหยี่ยว” เกินคาดในวันศุกร์ อาจกระตุ้นการคลายสถานะ (unwinding) ของแคร์รีเทรดอย่างรวดเร็ว หาก BoJ ยืนยันเป้าหมาย 1.25% อย่างชัดเจน USD/JPY อาจหลุดแนวรับสำคัญที่ 154.37 ได้อย่างรวดเร็ว
เรามองระดับ 155.22 เป็นจุดพิวอตสำคัญสำหรับการตั้งแบร์ริเออร์ออปชัน (barrier options) และทริกเกอร์สต็อปลอสในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า การทะลุผ่านแนวต้านนี้อย่างยั่งยืนจะเปิดทางไปยังค่าเฉลี่ย 100 งวดบริเวณ 156.92 ทำให้น็อกเอาต์คอลออปชันเหนือ 157.00 เป็นทางเลือกที่น่าสนใจในเชิงความเสี่ยง-ผลตอบแทน ในอีกด้านหนึ่ง ควรมองการตั้งพุทออปชันโดยเลือกราคาใช้สิทธิ (strike) ที่มุ่งเป้าระดับ 153.50 หากข้อมูลการเติบโตของค่าจ้างญี่ปุ่นยังคงออกมาดีกว่าคาดอย่างต่อเนื่อง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
