ดัชนี Redbook ของสหรัฐปรับเพิ่มขึ้น 8.5% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกันยายน สูงกว่าคาดการณ์ที่ชี้ไว้ที่ 0% ข้อมูลดังกล่าวสะท้อนว่าอัตราการเติบโตต่อปีของมาตรวัดยอดค้าปลีกของ Redbook แข็งแกร่งกว่าที่ตลาดคาดไว้
นัยต่อแนวโน้ยนโยบายอัตราดอกเบี้ยและตลาดอนุพันธ์
การพุ่งขึ้นอย่างน่าตกใจ 8.5% ของดัชนี Redbook สหรัฐสำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 11 กันยายน บ่งชี้ว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคแข็งแกร่งกว่ามากเมื่อเทียบกับการเติบโตทรงตัว 0% ที่นักวิเคราะห์ประเมินไว้ การเร่งตัวอย่างมีนัยสำคัญนี้ชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานอาจไม่ได้ชะลอลงเร็วอย่างที่ตลาดหวัง เราเชื่อว่าความแข็งแกร่งที่เหนือคาดนี้จะทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ต้องทบทวนแนวทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเชิงรุกในการประชุมที่จะมาถึง
สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ หมายความว่าควรเตรียมรับมือการเปลี่ยนแปลงฉับพลันของมุมมองอัตราดอกเบี้ย เราแนะนำให้จับตาออปชันพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้นและสัญญาฟิวเจอร์ส SOFR อย่างใกล้ชิด เนื่องจากความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยในระยะใกล้อาจลดลง โดยในอดีต เมื่อข้อมูลค้าปลีกออกมาดีกว่าคาดในระดับนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรมักพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้การถือสถานะฝั่งขาลงในฟิวเจอร์สพันธบัตร (Treasury futures) มีความน่าสนใจมากขึ้น
โอกาสเชิงกลยุทธ์ในอนุพันธ์หุ้นและอนุพันธ์ค่าเงิน
ในตลาดอนุพันธ์หุ้น เราคาดว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้น เมื่อผู้ลงทุนหุ้นปรับรับความจริงของภาวะดอกเบี้ย “สูงนาน” (higher-for-longer) การซื้อพุตออปชันระยะสั้นบน S&P 500 หรือ Nasdaq 100 อาจให้การป้องกันความเสี่ยงที่ดีต่อโอกาสเกิดแรงย่อตัวของตลาดในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ขณะเดียวกันควรจับตาคอลออปชันของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เพราะเศรษฐกิจในประเทศที่แข็งแกร่งมักหนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ
เมื่อเทียบกับช่วงต้นปีที่การเติบโตของ Redbook เคลื่อนไหวอยู่เพียงราว 4.5% ถึง 5.2% ตัวเลข 8.5% ครั้งนี้ถือเป็นค่าที่โดดเด่นผิดปกติ (outlier) โดยในช่วงที่เกิดการเร่งตัวของค้าปลีกลักษณะคล้ายกันปลายปี 2023 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นมากกว่า 30 จุดเบสิส (basis points) ในช่วงหลายสัปดาห์ถัดมา ควรใช้รูปแบบทางประวัติศาสตร์นี้เพื่อวางสถานะรับอัตราผลตอบแทนขาขึ้น ก่อนการประกาศข้อมูลยอดค้าปลีกอย่างเป็นทางการครั้งถัดไป
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
