รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่น ซัทสึกิ คาตายามะ กล่าวว่า รัฐบาลจะหลีกเลี่ยงการใช้พันธบัตรชดเชยการขาดดุลเพื่อเป็นแหล่งเงินสำหรับแผนลดภาษีที่กำลังจะดำเนินการ ซึ่งรวมถึงการปรับลดภาษีขายสินค้าอาหาร โดยกระทรวงจะทบทวนทั้งด้านรายจ่ายและรายได้เพื่อคงความน่าเชื่อถือของตลาด ขณะเดียวกันจะพยายามระดมเงินทุนให้เพียงพอผ่านมาตรการที่มุ่งเพิ่มรายได้ที่ไม่ใช่ภาษี (non-tax revenue) คาตายามะยังระบุด้วยว่า รัฐบาลคาดว่ารายรับภาษีจะสูงกว่าประมาณการอย่างมีนัยสำคัญ
ด้านรายจ่าย รัฐมนตรีกล่าวว่าจะตัดลดการใช้จ่ายที่สิ้นเปลืองตั้งแต่นี้เป็นต้นไป และคำของบประมาณสำหรับปีงบประมาณถัดไปจะถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวดมากขึ้น ในตลาด ณ เวลาที่รายงาน USD/JPY ปรับขึ้น 0.26% อยู่ที่ 154.75
นัยต่อตลาดและโอกาสในตราสารอนุพันธ์
เราจับตาเงินเยนญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด หลังรัฐมนตรีคลัง ซัทสึกิ คาตายามะ ส่งสัญญาณเปลี่ยนโทนไปสู่ “วินัยการคลัง” ที่เข้มงวด ด้วยการตัดความเป็นไปได้ในการออกพันธบัตรชดเชยการขาดดุลเพื่อรองรับการลดภาษี แม้ท่าทีการคลังจะเข้มงวด แต่วันนี้คู่ USD/JPY ยังขยับขึ้นมาซื้อขายแถวระดับ 154.75 ความไม่สอดคล้องในระยะสั้นระหว่างการอ่อนค่าของสกุลเงินกับนโยบายการคลังที่ตึงตัวนี้ สร้างจังหวะที่น่าสนใจสำหรับนักเทรดอนุพันธ์ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางสถานะเพื่อรับประโยชน์จาก “ยีลด์เคิร์ฟที่แบนลง” ในตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs) เนื่องจากรัฐบาลจำกัดการออกหนี้ใหม่ ในอดีตเมื่อญี่ปุ่นลดปริมาณอุปทานพันธบัตร ผลตอบแทนระยะยาวมักทรงตัว ซึ่งเราคาดว่าจะทำให้ยีลด์ JGB อายุ 10 ปีถูกตรึงใกล้ระดับปัจจุบันที่ราว 1.0% นักเทรดสามารถใช้ฟิวเจอร์สพันธบัตรและสวอปอัตราดอกเบี้ยเพื่อเก็งกำไรจากพรีเมียมความเสี่ยงที่ถูกบีบตัวลง
คำแนะนำการเทรดในตลาด FX และอัตราดอกเบี้ย
ในตลาดออปชันอัตราแลกเปลี่ยน เราแนะนำ “ซื้อ” ออปชัน USD/JPY แบบพุท (put) อายุ 1 เดือน เพื่อเก็บโอกาสการฟื้นตัวของเงินเยน ขณะนี้ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชัน USD/JPY อยู่ในระดับค่อนข้างถูก เมื่อเทียบกับการพุ่งขึ้นรุนแรงในอดีตช่วงที่รัฐบาลเข้าแทรกแซง การล็อกต้นทุนเพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลงในตอนนี้ช่วยให้เราได้ประโยชน์ หากตลาดเริ่มสะท้อนการเพิ่มรายได้ที่ไม่ใช่ภาษีตามที่คาตายามะให้คำมั่น และรายรับภาษีที่อาจสูงกว่าคาด
งบการคลังที่มีวินัยช่วยลดแรงกดดันต่อธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ทำให้ผู้กำหนดนโยบายมีพื้นที่มากขึ้นในการพิจารณาปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมจากระดับปัจจุบัน 0.25% หากธนาคารกลางส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมที่จะมาถึง เราอาจเห็น USD/JPY ปรับลงอย่างรวดเร็วกลับไปหาโซนแนวรับ 150.00 เรามองว่าการถือสถานะ “ชอร์ต” USD/JPY ผ่านออปชันแบบแบร์ริเออร์ (barrier options) หรือพุทสเปรด (put spreads) ให้สัดส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่น่าสนใจในเวลานี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
