GBP/USD ปิดวันจันทร์ต่ำกว่า 1.3500 เล็กน้อย ลดลง 0.19% หลังจากร่วงลงไปทำระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ 14 ส.ค. ในช่วงเช้าเวลา London ก่อนดีดกลับมาราวครึ่งหนึ่งของช่วงที่ปรับลง ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเทียบทุกสกุลเงินหลัก หลังสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสะท้อนความน่าจะเป็น 100% ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะขึ้นดอกเบี้ยในวันพุธ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีแตะ 5% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 ปอนด์แข็งกว่ายูโรในการซื้อขายวันดังกล่าว โดยตลาดหันไปจับตาคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จำนวน 9 คน ซึ่งจะลงมติวันพุธและประกาศผลวันพฤหัสบดีเวลา 11:00 GMT หลังจาก Fed ประกาศไปแล้ว

ข้อมูลเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรเริ่มที่ 06:00 GMT วันอังคาร โดยคาดอัตราว่างงานอยู่ที่ 5% สำหรับช่วง 3 เดือนถึงก.ค. เทียบ 4.9% ขณะที่จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงาน (claimant count) คาดเพิ่มขึ้น 8.3K หลังจากลดลง 11K และการเติบโตของค่าจ้างรวมโบนัสคาดที่ 3.9% เทียบ 4.1% ต่อด้วยเงินเฟ้อเวลา 06:00 GMT วันพุธ: CPI คาดที่ 3.1% สำหรับเดือนส.ค. หลัง 2.9% โดย core คาด 2.7% และ RPI คาด 3.5% การลงมติ BoE เดือนก.ค. แยกเป็น 6–3 ให้คงดอกเบี้ย และคาดว่าจะยังเป็น 6–3 ในวันพฤหัสบดี; ฟิวเจอร์สให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยสัปดาห์นี้ 47% และ 95% ภายใน 17 ธ.ค. ต้นทุนระดมทุนข้ามคืนของสหรัฐอยู่ที่ 3.63% เทียบ 3.73% ของสหราชอาณาจักร และหาก Fed ปรับขึ้นเวลา 18:00 GMT จะทำให้อัตราดอกเบี้ยสหรัฐขึ้นสู่ราว 3.88% ซึ่งจะสูงกว่าของปอนด์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต.ค.; ช่องว่างดังกล่าวจะคงอยู่จนถึงการตัดสินใจของ BoE เวลา 11:00 GMT วันพฤหัสบดี และอาจยืดไปถึงการประชุมครั้งถัดไปวันที่ 5 พ.ย. แยกต่างหาก โครงการลดขนาดงบดุลผ่านการปล่อยให้พันธบัตรครบกำหนด (bond run-off) ของ BoE คาดชะลอลงเหลือ £50bn จาก £70bn โดยยอดขายเชิงรุก (active sales) ที่ £19.5bn เทียบ £21bn; BoE ประเมินว่าโครงการดังกล่าวได้เพิ่มอัตราผลตอบแทนกิลต์ 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ และการปรับราคาใหม่บ่งชี้ว่าจะขายน้อยลง £1.5bn

ตลาดยังโฟกัสผลประชุม Fed ที่กรอบ 3.75%–4.00% ซึ่งถูก “price in” เต็มที่แล้ว และประมาณการ (projections): dot plot เดือนมิ.ย. ชี้ 3.8% ณ สิ้นปี 2026 และ 3.6% ในปี 2027 ขณะที่ฟิวเจอร์สสะท้อน 4.18% และ 4.55% ยอดค้าปลีกสหรัฐคาดเพิ่ม 0.9% หลังจากลด 0.6% โดยตัวเลขกลุ่มควบคุม (control group) ตัดผลของเชื้อเพลิง รถยนต์ และวัสดุก่อสร้างออก วันศุกร์มีค้าปลีกสหราชอาณาจักรคาดลด 0.2% หลังลด 0.5% ตามด้วยสุนทรพจน์ผู้ว่าการ Fed เวลา 07:30 และผลผลิตภาคอุตสาหกรรมสหรัฐเวลา 13:15

ในเชิงเทคนิค แนวต้านอยู่เหนือ 1.3550 เล็กน้อย โดย 1.3600 เป็นระดับที่หากผ่านได้จะเปิดทางไปทดสอบจุดสูงวันที่ 21 ส.ค. ใกล้ 1.3700 แนวรับอยู่เหนือ 1.3450 เล็กน้อย ใต้เส้น EMA 50 วันใกล้ 1.3500 ซึ่งวันจันทร์ปิดสูงกว่าราว 7 pips หลังจากแกว่งหลุดลงไปก่อน แล้วถัดไปคือจุดต่ำกลางส.ค. เหนือ 1.3400 เล็กน้อย ค่า Stoch RSI อยู่แถว 16 ต่ำสุดนับตั้งแต่เม.ย. ขณะที่อคติฝั่งขาลงยังคงอยู่เมื่อราคายังต่ำกว่า 1.3550 โดยมี 1.3450 และ 1.3400 เป็นเป้าหมายในสายตา

การวางสถานะอนุพันธ์เพื่อรับมือดอลลาร์แข็งค่า

เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางสถานะเพื่อรับมือดอลลาร์ที่มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นและปอนด์ที่มีแนวโน้มอ่อนค่าในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากพลวัตอัตราดอกเบี้ยกำลังเอื้อประโยชน์ให้สหรัฐมากขึ้น เมื่อ Fed มีแนวโน้มปรับขึ้นดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยข้ามคืนของสหรัฐจะสูงกว่าอัตราของสหราชอาณาจักรเป็นครั้งแรกในรอบเกือบ 3 ปี เราเสนอให้ใช้ put options บน GBP/USD ระยะสั้นเพื่อเก็งกำไรจากส่วนต่างผลตอบแทน (yield gap) ที่กำลังก่อตัว

ในอดีต เมื่อส่วนต่างผลตอบแทนสหรัฐ–สหราชอาณาจักรขยับเป็นบวกต่อดอลลาร์ GBP/USD มักปรับลงเฉลี่ย 2% ถึง 3% ในเดือนถัดไป การที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีทรงตัวใกล้ 5% ยิ่งตอกย้ำมุมมองเชิงลบต่อปอนด์ เนื่องจากเงินทุนยังไหลไปยังสินทรัพย์สหรัฐที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เราสามารถใช้ประโยชน์จากแนวโน้มนี้โดยตั้งเป้าทดสอบแนวรับ 1.3450 และเป้าหมายรองที่ 1.3400

การบริหารความเสี่ยงและไอเดียการเทรดเชิงแทคติก

แม้ค่า Stochastic RSI รายวันใกล้ 16 บ่งชี้ว่าตลาด “ขายมากเกินไป” ชั่วคราว แต่ควรมองการรีบาวด์ระยะสั้นเป็นโอกาสขายมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม หากเกิดการดีดตัวเล็กน้อย เราแนะนำให้เปิดสถานะ short หรือซื้อ put ใกล้แนวต้านสำคัญที่ 1.3550 เพื่อปกป้องเงินทุน ควรวางจุดตัดขาดทุน (stop-loss) หรือระดับที่ทำให้กลยุทธ์ออปชันไม่เป็นผล (invalidation) อย่างเคร่งครัดเหนือ 1.3600

นอกจากนี้ควรจับตารูปแบบคะแนนเสียงของ BoE อย่างใกล้ชิด เพราะหากมีการเปลี่ยนแปลงแบบ “hawkish” มากกว่าคาด อาจรบกวนสมมติฐานเชิงลบของเราได้ชั่วคราว ในทางกลับกัน หากธนาคารกลางยืนยันการชะลอโปรแกรมขายพันธบัตร อัตราผลตอบแทนกิลต์มีแนวโน้มผ่อนคลายลง ซึ่งจะลดความน่าสนใจของปอนด์เพิ่มเติม การถ่วงดุลสถานะออปชันเพื่อคำนึงถึงข้อมูลยอดค้าปลีกสหรัฐในวันพุธ จะช่วยให้รับมือความผันผวนที่คาดไว้ได้โดยไม่ต้องรับความเสี่ยงเชิงทิศทางมากเกินไป

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets