ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ลดช่วงบวกก่อนหน้าในวันศุกร์ หลังจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุยาวปรับตัวลง ชดเชยแรงหนุนจากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ล่าสุดของสหรัฐ ซึ่งตอกย้ำความคาดหวังว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า โดยดัชนีอยู่ใกล้ระดับ 99.11 ณ เวลาที่รายงาน หลังจากพุ่งขึ้นไปแตะ 99.36 ในช่วงแรกภายหลังการเผยแพร่ข้อมูล
CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนสิงหาคม ตรงตามคาด แต่เร่งขึ้นจาก 0.1% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่เงินเฟ้อรายปีทรงตัวที่ 3.4% สอดคล้องกับประมาณการ ส่วน CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน สูงกว่าคาดที่ 0.2% และสูงกว่าเดือนก่อนที่ 0.2% ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานรายปีชะลอลงสู่ 2.4% จาก 2.5% และตรงตามคาด โดยราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 3.9% และเป็นแรงขับมากกว่าหนึ่งในสามของการเพิ่มขึ้นรายเดือน การประเมินโอกาสในการประชุมวันที่ 15–16 กันยายนเปลี่ยนไป โดยเครื่องมือ CME FedWatch บ่งชี้ความน่าจะเป็น 88% ที่จะขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน จาก 67% ก่อนหน้า
แรงต่อเนื่องของดอลลาร์มีจำกัด เนื่องจากการร่วงลงของน้ำมันกดให้อัตราผลตอบแทนช่วงปลายอายุ (long end) ถอยจากจุดสูงสุด: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีซื้อขายแถว 4.94% หลังแตะ 4.99% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในราว 3 ปี ขณะที่ WTI อยู่ใกล้ $96.50 หลังขึ้นแตะ $100 ชั่วคราวและร่วงลงราว 4% ภายในวันเดียวกัน ตรงกันข้าม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีทรงตัวใกล้ 4.63% ใกล้ระดับที่เคยเห็นครั้งล่าสุดในเดือนกรกฎาคม 2024 ทำให้มุมมองนโยบายระยะใกล้ยังเป็นจุดโฟกัส ขณะที่เฟดยังคงเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2%
กลยุทธ์รับมือความผันผวนในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน
เนื่องจากการประชุมสำคัญของธนาคารกลางสหรัฐใกล้เข้ามาในวันที่ 15–16 กันยายน เราจำเป็นต้องเตรียมรับความผันผวนที่สูงขึ้นในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากตลาดได้สะท้อนความน่าจะเป็น 88% ของการขึ้นดอกเบี้ยไว้มากแล้ว ความเบี่ยงเบนใด ๆ จากความคาดหวังนี้จะกระตุ้นการแกว่งตัวรุนแรงของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เราแนะนำให้นักเทรดตราสารอนุพันธ์ใช้กลยุทธ์ long straddle บนออปชันที่อิง DXY เพื่อทำกำไรจากการเบรกเอาต์แรงไม่ว่าทิศทางใด
โอกาสในตราสารอนุพันธ์ตราสารหนี้และพลังงาน
ความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ลดลงมาอยู่ที่ 4.94% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีที่ยังอยู่สูงที่ 4.63% สร้างโอกาสเฉพาะตัวในตราสารอนุพันธ์ตราสารหนี้ ในอดีต ข้อมูลออปชันพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐแสดงให้เห็นว่า ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของสัญญาอัตราดอกเบี้ยมักพุ่งขึ้น 10% ถึง 15% ในช่วงไม่กี่วันก่อนการตัดสินใจนโยบายของเฟดที่ตลาดจับตาสูง เราแนะนำให้ซื้อออปชัน Put ระยะใกล้บนฟิวเจอร์สพันธบัตรระยะยาว เพื่อใช้ประโยชน์จากความเป็นไปได้ที่อัตราผลตอบแทนอาจพุ่งขึ้น หากเฟดยังคงจุดยืนคุมเข้มเชิงรุก
เรายังต้องกล่าวถึงความผันผวนรุนแรงของน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ซึ่งปรับลดลงมาที่ $96.50 หลังแตะ $100 ชั่วคราว เนื่องจากต้นทุนพลังงานคิดเป็นมากกว่าหนึ่งในสามของการเพิ่มขึ้น 0.4% รายเดือนของ CPI ทั่วไปล่าสุด ความผันผวนของน้ำมันจะส่งผ่านโดยตรงไปสู่การกำหนดราคาในตลาดสกุลเงินและอัตราดอกเบี้ย เพื่อบริหารความเสี่ยงนี้ เราแนะนำการใช้ bull call spreads บนตราสารอนุพันธ์พลังงานเพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากความกังวลเงินเฟ้อที่อาจกลับมาปะทุอีกครั้งในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
