ดัชนี Dow Jones Industrial Average ซื้อขายต่ำกว่า 52,600 เล็กน้อย เพิ่มขึ้นราว 510 จุด หลังจากร่วงติดต่อกัน 4 วัน โดยประมาณ 100 จุดของการปรับขึ้นเกิดหลังการประกาศ CPI เวลา 12:30 GMT ขณะที่ส่วนที่เหลือเกิดขึ้นภายหลัง เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐช่วงปลายโค้ง (long end) พลิกทิศกลับลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีไต่เข้าใกล้ 5.00% ก่อนจะกลับทิศและอยู่แถว 4.90% ส่วนอายุ 30 ปีปรับลดลงในวันดังกล่าว หลังจากทำจุดสูงสุด 5.37% เมื่อวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ตรงกันข้าม พันธบัตรอายุ 2 ปีปรับสูงขึ้นและได้คืนส่วนใหญ่ของการกระโดดขึ้น 11 bps ทำให้ตลาดยังโฟกัสไปที่การตัดสินใจในวันพุธหน้า
ข้อมูลเงินเฟ้อระบุว่า CPI เดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 0.4% และ 3.4% YoY โดย CPI พื้นฐาน (core) เพิ่มขึ้น 0.3% สูงกว่าคาด 0.2% และ core รายปีชะลอลงสู่ 2.4% จาก 2.5% ราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 3.9% และคิดเป็นมากกว่าหนึ่งในสามของการเพิ่มขึ้นรายเดือน ขณะที่ดัชนีพลังงานเพิ่มขึ้น 16.3% ในรอบปี สินค้าพื้นฐาน (core goods) เพิ่มขึ้น 0.1% m/m และ 0.7% y/y โดยค่าโดยสารสายการบินเพิ่มขึ้น 2.7% m/m และ 23.4% y/y ราคาน้ำมันดิบปรับลดลง แม้ราคามาตรฐานจะเพิ่มขึ้นราว 20% ในรอบหนึ่งเดือน ดีเซลสหรัฐแตะ 6.05 ดอลลาร์ต่อแกลลอน เทียบกับ 5.32 ดอลลาร์เมื่อเดือนก่อน โดยหมวดพลังงานมีสัดส่วน 2.4% ของดัชนี ความเชื่อมั่นผู้บริโภคมหาวิทยาลัยมิชิแกนลดลงสู่ 47.8 จาก 51.7 ดัชนีคาดการณ์ลดลงสู่ 45.8 จาก 51.5 และคาดการณ์เงินเฟ้อเพิ่มเป็น 4.6% จาก 4.0% สำหรับ 1 ปี และเป็น 3.4% จาก 3.3% สำหรับ 5 ปี ฟิวเจอร์สสะท้อนโอกาส 86.71% สำหรับกรอบดอกเบี้ย 3.75-4.00% สัปดาห์หน้า, 93.96% สำหรับ 4.00-4.25% ภายใน 9 ธันวาคม และ 89.29% สำหรับ 4.25-4.50% ภายใน 17 มีนาคม เทียบกับ dot plot ของเฟดเดือนมิถุนายนที่ 3.8% ปีนี้, 3.6% ปีหน้า และ 3.1% ระยะยาว ยอดค้าปลีกเดือนสิงหาคมมีกำหนดประกาศวันพุธเวลา 12:30 GMT หลังจากลดลง 0.6% โดย control group อยู่ที่ -0.4% ก่อนการตัดสินใจเวลา 18:00 GMT และแถลงข่าวเวลา 18:30 GMT ขณะที่วันพฤหัสบดีจะมีตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานที่ 206K และดัชนี Philadelphia Fed ที่ 47.4; มุมมองทางเทคนิคระบุแนวต้านที่เส้น EMA 50 วันใกล้ 52,750 โดยมี 53,000 และ 53,250 อยู่ด้านบน และแนวรับแถว 52,100 จากนั้น 52,000, 51,500 และ 51,300 ขณะที่เส้น EMA 200 วันอยู่ใกล้ 50,250
โครงสร้างตลาดและมุมมองการเทรด
เรากำลังเห็นตลาดดีดกลับชั่วคราว แต่แนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ยังคงมีมุมมองเชิงลบในเชิงโครงสร้างตราบเท่าที่ Dow Jones ยังถูกกดไว้ต่ำกว่าเส้น EMA 50 วันแถว 52,750 แม้ดัชนีจะดึงกลับบางส่วนหลังปรับลง 4 วันติดต่อกัน แต่ค่า Stoch RSI รายวันใกล้ 39 บ่งชี้ว่าแรงรีบาวด์ระยะสั้นนี้เริ่มหมดแรง ในอดีต โครงสร้างทางเทคนิคที่คล้ายกันซึ่งการดีดตัวระยะสั้นไปไม่ผ่านเส้นค่าเฉลี่ยสำคัญ มักนำไปสู่การปรับลงต่อสู่แนวรับสำคัญอย่าง 52,100
จำเป็นต้องเตรียมรับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น เนื่องจากช่วงต้นของโค้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตร (front end) กำลังเร่งสะท้อนโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม แม้อัตราผลตอบแทน 10 ปีจะถอยจากระดับ 5% พลวัตนี้สอดคล้องกับเดือนตุลาคม 2023 ที่ผลตอบแทน 10 ปีแตะ 5.02% และจุดชนวนการปรับฐานวงกว้างในหุ้น เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากแรงกดดันต่อเครดิตระยะยาวที่ยังดำรงอยู่ เราแนะนำการซื้อออปชัน Put ในกลุ่มที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย โดยเฉพาะผู้ผลิตชิป
เงินเฟ้อ แรงกดดันด้านพลังงาน และกลยุทธ์เชิงแทคติก
ปัญหาเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังแย่ลง เพราะต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงได้ฝังลึกในบริการจำเป็นอย่างการขนส่ง เมื่อดีเซลสหรัฐทำสถิติที่ 6.05 ดอลลาร์ต่อแกลลอน และน้ำมันดิบยังคงรักษาการปรับขึ้นราว 20% ในรอบเดือนที่ผ่านมา อัตรากำไรของภาคธุรกิจกำลังเผชิญความเสี่ยงรุนแรง นักเทรดอนุพันธ์สามารถใช้ประโยชน์จากแรงบีบนี้ด้วยการซื้อออปชัน Call ในหุ้นพลังงานรายใหญ่ หรือซื้อ Put ในหุ้นกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย (consumer discretionary)
นอกจากนี้ควรวางพอร์ตเพื่อรับสัปดาห์ที่มีความผันผวนสูง หลังความเชื่อมั่นผู้บริโภคร่วงลงสู่ 47.8 และคาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปีข้างหน้ากระโดดสู่ 4.6% โดยยอดค้าปลีกที่จะประกาศวันพุธหน้าจะออกมาเพียงไม่กี่ชั่วโมงก่อนผลการตัดสินใจดอกเบี้ยของเฟด ทำให้ตลาดออปชันกำลังประเมินความเป็นไปได้ของการแกว่งตัวแรงต่ำเกินไป เราแนะนำการทำ Long Straddle บนดัชนีหลัก เพื่อเก็บโอกาสจากการขยายตัวของช่วงราคาเมื่อเฟดเปิดเผยประมาณการอัตราดอกเบี้ยชุดใหม่
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
