ดัชนี CPI พื้นฐานของสหรัฐฯ ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบรายปีในเดือนสิงหาคม ตรงกับคาดการณ์ของตลาด ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่าแรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวตามที่คาด ทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อแกนหลักโดยรวมแทบไม่เปลี่ยนไปจากที่นักเศรษฐศาสตร์ประเมินไว้
เมื่อ CPI พื้นฐานออกมาตรงที่ 2.4% โฟกัสของตลาดจึงมีแนวโน้มยังอยู่ที่ข้อมูลเงินเฟ้อชุดถัดไปและสัญญาณนโยบายเพื่อกำหนดทิศทาง ข้อมูลครั้งนี้แทบไม่สร้างความประหลาดใจต่อการกำหนดราคาอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากไม่ได้สูงหรือต่ำกว่าฉันทามติ
ผลกระทบต่อการดำเนินนโยบายการเงินและตลาดอัตราดอกเบี้ย
เมื่อ CPI พื้นฐานของสหรัฐฯ อยู่ที่ 2.4% พอดีในเดือนสิงหาคม เงินเฟ้อกำลังขยับเข้าใกล้กรอบที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มองว่าสบายใจในระยะยาวอย่างชัดเจน เรามองว่าความ “คาดการณ์ได้” นี้ช่วยลดแหล่งความกังวลหลักของตลาด และเปิดทางให้ธนาคารกลางเดินหน้าลดอัตราดอกเบี้ยได้ ผู้เล่นในตลาดอนุพันธ์ควรเตรียมรับสภาพแวดล้อมมหภาคที่ผันผวนน้อยลง เมื่อความเสี่ยงจากเงินเฟ้อพุ่งเหนือคาดเริ่มจางลง
ข้อมูลตลาดบ่งชี้ความน่าจะเป็นสูง โดยปัจจุบันใกล้ 85% สำหรับการลดดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไป เราแนะนำให้โฟกัสที่ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เช่น สัญญา SOFR เพื่อเกาะกระแสการปรับลดของอัตราผลตอบแทนอย่างค่อยเป็นค่อยไป การขายพรีเมียมบนออปชันอัตราดอกเบี้ยก็อาจทำกำไรได้มาก หากความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ยังคงปรับลดลงต่อเนื่อง
โอกาสการเทรดในหุ้น FX และสินค้าโภคภัณฑ์
ในตลาดอนุพันธ์หุ้น เราคาดว่า VIX จะค่อย ๆ ปรับลงสู่ระดับฐานทางประวัติศาสตร์ที่ 12 ถึง 15 จุด ภาวะสงบเช่นนี้เอื้อต่อการเข้าซื้อคอลสเปรด (call spreads) บน S&P 500 ซึ่งตามสถิติมักปรับขึ้นเมื่อเงินเฟ้อออกมาตามคาด ผู้เทรดควรใช้โอกาสจากพรีเมียมออปชันที่ถูกลง พร้อมเพิ่มการรับความเสี่ยงด้านขาขึ้นอย่างเลือกสรร
เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อ่อนตัว ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ (DXY) จึงเผชิญแรงกดดันขาลง โดยล่าสุดเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 100.5 เราเสนอให้ใช้ออปชันค่าเงินเพื่อวางสถานะรับดอลลาร์อ่อนค่า โดยเฉพาะเทียบยูโรและเยน นอกจากนี้ ฟิวเจอร์สทองคำยังน่าสนใจสำหรับการเข้าซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว เพราะอัตราผลตอบแทนแท้จริงที่ลดลงช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองโลหะมีค่า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
