ข้อมูลจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐ (EIA) ระบุว่า สต็อกน้ำมันเบนซินของสหรัฐเพิ่มขึ้น 1.269 ล้านบาร์เรล ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 3 กันยายน พลิกกลับจากสัปดาห์ก่อนหน้าที่ลดลง 1.173 ล้านบาร์เรล การขยับดังกล่าวสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของพลวัตสต็อกจาก “ลดลง (draw)” ไปเป็น “เพิ่มขึ้น (build)” ในช่วงรายงานล่าสุด
การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากการหดตัว 1.173 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ก่อน แต่ตัวเลขล่าสุดทำให้สต็อกกลับมาเป็นบวกอีกครั้ง โดยรายงานของ EIA เป็นการเปรียบเทียบแบบรายสัปดาห์ (week-on-week) ไม่ใช่ผลรวมรายเดือน
สต็อกเพิ่มขึ้นชี้สัญญาณฤดูกาลขับรถอาจจบเร็วกว่าคาด
การเพิ่มขึ้นของสต็อกน้ำมันเบนซินสหรัฐ 1.269 ล้านบาร์เรลอย่างไม่คาดคิดสำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 3 กันยายน ส่งสัญญาณว่าฤดูกาลเดินทางขับรถช่วงฤดูร้อนอาจสิ้นสุดเร็วกว่าที่คาดไว้ การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วจากสัปดาห์ก่อนที่สต็อกลดลง 1.173 ล้านบาร์เรล สะท้อนอุปสงค์ผู้บริโภคที่ชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วหลังผ่านช่วงวันหยุด Labor Day เรามองว่าการสะสมสต็อกอย่างฉับพลันนี้จะสร้างแรงกดดันด้านลบทันทีต่อราคาน้ำมันเบนซินระยะใกล้
กลยุทธ์การเทรดและนัยต่อ市場
เพื่อใช้ประโยชน์จากโมเมนตัมเชิงลบดังกล่าว เราแนะนำให้นักเทรดตราสารอนุพันธ์มุ่งไปที่การซื้อออปชัน Put ระยะสั้นบนสัญญาฟิวเจอร์ส RBOB gasoline ในอดีต อุปสงค์น้ำมันเบนซินของสหรัฐมักลดลงเฉลี่ยราว 6% ถึง 8% ระหว่างเดือนกันยายนถึงตุลาคม เมื่ออากาศเย็นลงและการขับรถลดลง การเปิดสถานะชอร์ตในช่วงนี้ช่วยให้เราได้ประโยชน์จากการปรับลงตามฤดูกาล ซึ่งขณะนี้ถูกเร่งให้เกิดเร็วขึ้นจากระดับสต็อกที่เพิ่มขึ้น
เรายังแนะนำให้จับตา “crack spread” ระหว่างน้ำมันเบนซินกับน้ำมันดิบอย่างใกล้ชิด ซึ่งโดยทั่วไปจะแคบลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงฤดูใบไม้ร่วงที่โรงกลั่นเข้าสู่ช่วงซ่อมบำรุง โดยคาดว่าอัตราการเดินเครื่องของโรงกลั่นสหรัฐ (refinery utilization) จะลดลงจากระดับสูงสุดช่วงฤดูร้อนราว 93% ลงสู่ระดับกลาง 80% ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ส่งผลให้ค่าการกลั่นมีแนวโน้มหดตัว นักเทรดสามารถใช้ประโยชน์จากแนวโน้มนี้ด้วยการชอร์ต crack spread โดยคาดว่าราคาน้ำมันเบนซินจะอ่อนแอกว่าน้ำมันดิบในระยะใกล้
ข้อมูลล่าสุดของตลาดพลังงานชี้ว่าความผันผวนของราคาเพิ่มขึ้น ทำให้ออปชันเป็นทางเลือกที่ปลอดภัยกว่าการถือฟิวเจอร์สโดยตรงจากโครงสร้างความเสี่ยงที่กำหนดไว้ชัดเจน ในอดีต การเพิ่มขึ้นของสต็อกน้ำมันเบนซินช่วงต้นกันยายนมักนำไปสู่การปรับลงของราคา RBOB ราว 5% ถึง 10% ภายในปลายเดือนตุลาคม ด้วยการจัดพอร์ตผ่านกลยุทธ์ bear put spreads ในวันนี้ เราสามารถลดความเสี่ยงจากการพุ่งขึ้นฉับพลันของราคาน้ำมันดิบ พร้อมเก็บเกี่ยวโอกาสจากการอ่อนตัวตามฤดูกาลของอุปสงค์เชื้อเพลิงค้าปลีกในช่วงฤดูใบไม้ร่วงที่ค่อนข้างคาดการณ์ได้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
