ทองคำ (XAU/USD) ฟื้นตัวหลังร่วงหลุดระดับ 4,400 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี ขยับออกจากระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์ แต่ยังซื้อขายต่ำกว่าระดับ pivot ที่ 4,450 ดอลลาร์ ขณะที่ตลาดรอข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ โดยดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) สหรัฐฯ จะประกาศในช่วงปลายวันพฤหัสบดี และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะตามมาในวันศุกร์ ซึ่งคาดว่าตัวเลขดังกล่าวจะกำหนดมุมมองต่อการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในวันที่ 16 กันยายน และส่งผลต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ตามไปด้วย ตลาดกำหนดราคาความน่าจะเป็นราว 60% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 15–16 กันยายน โดยมุมมองนี้ยิ่งตอกย้ำหลังรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ด้านอื่น ๆ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทรงตัวในระดับสูง หลังกระทรวงการคลังระบุว่าจะเข้าซื้อคืน (buyback) พันธบัตรอายุคงเหลือ 10–20 ปี สูงสุด 6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มจาก 2 พันล้านดอลลาร์ แม้รายงานระบุว่าตลาดคาดไว้อย่างน้อย 1 หมื่นล้านดอลลาร์
ราคาน้ำมันทำจุดสูงสุดในรอบสามเดือน จากความตึงเครียดที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งดันค่าเบี้ยความเสี่ยง (risk premia) สูงขึ้น โดยมีรายงานว่าอิหร่านโจมตีเรือ 10 ลำใกล้ช่องแคบฮอร์มุซ หลังสหรัฐฯ ระบุว่าได้จมเรือบรรทุกน้ำมันของอิหร่าน 5 ลำในอ่าวโอมานและใกล้เกาะคาร์ก ขณะเดียวกันความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ยในต่างประเทศก็แข็งแรงขึ้น โดยนักลงทุนกำหนดราคาเต็มที่สำหรับการปรับขึ้น 25 bps ของ ECB และอีกหนึ่งครั้งจาก BoJ ในการประชุมวันที่ 17–18 กันยายน ขณะที่ RBA กำลังพิจารณาการปรับขึ้นในช่วงปลายเดือนนี้ ในเชิงเทคนิค ทองคำยังอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 ช่วง ใกล้ 4,362 ดอลลาร์ แต่ต่ำกว่า SMA 100 ช่วง แถว 4,491 ดอลลาร์ โดยแนวต้านอยู่ใกล้ระดับฟีโบนัชชี 38.2% ที่ราว 4,427 ดอลลาร์; MACD เป็นบวกเล็กน้อย และ RSI อยู่ใกล้ 51 แนวรับอยู่แถว 4,362 ดอลลาร์ โดยมีระดับถัดไปใกล้ 4,344, 4,260 และ 4,141 ดอลลาร์ ขณะที่แนวต้านด้านบนรวมถึง 4,491 และ 4,530 ดอลลาร์
กลยุทธ์รับความผันผวนท่ามกลางเงินเฟ้อสหรัฐฯ และระดับราคาทองคำ
เราควรเตรียมรับความผันผวนที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในตลาดทองคำและตลาดเงิน ขณะที่กำลังเข้าใกล้การประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในวันศุกร์ โดยทองคำขณะนี้แกว่งตัวอยู่ต่ำกว่าแนวต้านสำคัญที่ 4,450 ดอลลาร์เล็กน้อย ผู้ค้าตราสารอนุพันธ์ควรพิจารณาใช้กลยุทธ์ที่อิงความผันผวน เช่น straddle หรือ strangle เพื่อเก็บโอกาสจากการเบรกกรอบอย่างรุนแรง โดยมีความสำคัญเป็นพิเศษ เพราะในอดีตพบว่าราคาทองคำสามารถแกว่งตัวมากกว่า 2% ภายในไม่กี่ชั่วโมงหลังข้อมูลเงินเฟ้อออกมาผิดคาด
เราแนะนำให้ติดตามดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อย่างใกล้ชิด ซึ่งแม้ถูกกดดันด้านล่าง แต่ยังไวต่อการเปลี่ยนแปลงเชิงมหภาคอย่างมาก การกำหนดราคาของตลาดในปัจจุบันสะท้อนความน่าจะเป็น 60% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 16 กันยายน โดยได้รับแรงหนุนจากสถิติการจ้างงานนอกภาคเกษตรล่าสุดที่ออกมาแข็งแกร่ง หาก CPI วันศุกร์ออกมาสูงกว่าคาด การกลับตัวเป็นบวกอย่างรวดเร็วของดอลลาร์อาจกดทองลงไปทดสอบแนวรับสำคัญที่ 4,362 ดอลลาร์ได้อย่างรวดเร็ว
ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ด้านพลังงานและผลกระทบนโยบายธนาคารกลาง
ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังมีส่วน “ดัน” ต้นทุนพลังงานให้สูงขึ้น โดยน้ำมันดิบซื้อขายใกล้จุดสูงสุดรอบสามเดือน หลังเหตุเผชิญหน้าทางทะเลล่าสุดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ เนื่องจากเงินเฟ้อด้านพลังงานมักส่งผ่านไปยังตัวชี้วัด CPI (รวมถึง core CPI) ได้โดยตรง เราแนะนำให้ผู้ค้าฟิวเจอร์สทำเฮดจ์สถานะทองคำด้วยการซื้อออปชัน call ในน้ำมันดิบ (long crude oil calls) ในอดีต การหยุดชะงักของการขนส่งผ่านเส้นทางยุทธศาสตร์นี้เป็นเวลานาน มักผลักดันราคาน้ำมันขึ้นราว 10%–15% ภายในไม่กี่สัปดาห์ ซึ่งจะยิ่งทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อโลกซับซ้อนขึ้น
ท้ายที่สุด ต้องคำนึงถึงภาวะ “เข้มงวดพร้อมกัน” (synchronized hawkishness) ของธนาคารกลางทั่วโลก รวมถึงการขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่ตลาดกำหนดราคาไว้แล้ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับสูงขึ้นทั่วโลกเป็นแรงต้านสำคัญต่อสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกผล ทำให้การตั้งจุดตัดขาดทุน (stop-loss) แบบกระชับสำหรับสถานะซื้อทองมีความจำเป็น ผู้ลงทุนควรมองหาการทำธุรกรรมอนุพันธ์ระยะสั้นที่ใช้ประโยชน์จากความไม่สอดคล้องระหว่างภาพเทคนิคทองคำที่เป็นกลางถึงถูกจำกัดด้านบน กับปัจจัยมหภาคที่กำลังคลี่คลายอยู่
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
