ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของญี่ปุ่นลดลงในเดือนสิงหาคม โดยปรับลดลงมาอยู่ที่ 1,207.5 พันล้านดอลลาร์ จาก 1,287.1 พันล้านดอลลาร์ในงวดก่อนหน้า การเคลื่อนไหวดังกล่าวเท่ากับการลดลง 79.6 พันล้านดอลลาร์ภายในเดือนเดียว
ตัวเลขล่าสุดสะท้อนระดับสินทรัพย์สำรองที่ทางการญี่ปุ่นถือครองลดลง โดยอ้างอิงจากยอดรวม ณ สิ้นเดือนตามที่รายงาน ข้อมูลไม่ได้ให้รายละเอียดแยกย่อยเพิ่มเติม
การแทรกแซงตลาดและนัยต่อผู้เทรดเงินเยน
การร่วงลงอย่างมากของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศญี่ปุ่นจาก 1,287.1 พันล้านดอลลาร์สู่ 1,207.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม ยืนยันว่ารัฐบาลได้เข้าแทรกแซงตลาดอย่างจริงจังเพื่อพยุงค่าเงินเยน เรามองว่าการลดลงครั้งใหญ่ 79.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับการแทรกแซงระดับ “หลายหมื่นล้านดอลลาร์” ในช่วงปลายปี 2022 และกลางปี 2024 สะท้อนความตั้งใจแน่วแน่ของโตเกียว สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ นี่หมายความว่ายุคของการวางเดิมพันทางเดียวแบบ “ขายเยน” อย่างง่ายดายได้สิ้นสุดลงแล้วอย่างเป็นทางการ
เราแนะนำให้นักเทรดให้ความสำคัญกับกลยุทธ์ “Long Volatility” เช่น การซื้อสแตรดเดิล (straddle) หรือสแตรงเกิล (strangle) บน USD/JPY เพื่อทำกำไรจากความผันผวนฉับพลันและรุนแรงในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ในออปชันค่าเงินโดยทั่วไปมักกระโดดขึ้นหลายเปอร์เซ็นต์หลังการลดทุนสำรองอย่างดุดันเช่นนี้ เนื่องจากตลาดคาดการณ์โอกาสเกิดการแทรกแซงแบบฉับพลันเพิ่มเติม นักเก็งกำไรที่ถือสถานะ “ชอร์ตเยน” หนักควรเร่งลดเลเวอเรจโดยด่วนก่อนจะถูกลากเข้าไปในภาวะสภาพคล่องตึงตัวแบบฉับพลันอีกครั้ง
คำแนะนำเชิงกลยุทธ์ในการเทรดและความเสี่ยงของตลาด
เราแนะนำให้โฟกัสระดับยุทธศาสตร์สำคัญของ USD/JPY โดยเฉพาะบริเวณ 140 และ 145 ซึ่งมีความเป็นไปได้สูงที่จะเกิดการป้องกันค่าเงินโดยภาครัฐเพิ่มเติม ในอดีต การแทรกแซงเคยกระตุ้นให้เกิดการกลับทิศอย่างรวดเร็วได้ถึง 500–1,000 pips ซึ่งเป็นสภาวะเหมาะสมสำหรับออปชันแบบน็อกเอาต์ (knock-out options) ที่จำกัดความเสี่ยงขาลง ขณะเดียวกันยังเปิดโอกาสรับประโยชน์จากการปรับลงอย่างรวดเร็ว การใช้ออปชันเชิงโครงสร้าง (structured options) เหล่านี้ช่วยให้เรายังคงอยู่ในตลาดได้โดยไม่ถูก “ล้างพอร์ต” จากการดำเนินการฉับพลันของธนาคารกลาง
เรายังต้องติดตามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB yields) และฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยภายในประเทศอย่างใกล้ชิด เนื่องจากการลดลงของทุนสำรองครั้งใหญ่จะกระทบสภาพคล่องภายในประเทศอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ หากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ถูกบีบให้ต้องขึ้นดอกเบี้ยเพื่อป้องกันค่าเงินควบคู่กับการแทรกแซงดังกล่าว ฟิวเจอร์ส JPY อาจเห็นปริมาณการซื้อขายพุ่งขึ้นในระดับที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน นักเทรดควรวางตำแหน่งรับมือการเปลี่ยนแปลงเชิงมหภาคนี้ ผ่านการซื้อขายสว็อปอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนเอเชียในภาพรวม
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
