ข้อมูลจากคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐ (CFTC) ระบุว่า สถานะสุทธิของกลุ่มผู้เล่นที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ (non-commercial) ในสัญญาฟิวเจอร์ส S&P 500 อยู่ที่ -75.9k สัญญา ในรายงานล่าสุด ซึ่งสะท้อนการคงอยู่ของมุมมอง “ชอร์ตสุทธิ” (net short)
ตัวเลขก่อนหน้าอยู่ที่ -68k บ่งชี้ว่าสถานะสุทธิยิ่งติดลบมากขึ้นในช่วงเวลาดังกล่าว ตัวเลขดังกล่าวอ้างอิงการวางสถานะของกลุ่ม non-commercial ตามที่ CFTC รายงาน
มุมมองสถาบันและแนวโน้มตามฤดูกาล
ข้อมูล CFTC ล่าสุดชี้ว่า กลุ่มนักเก็งกำไรรายใหญ่ได้เพิ่มสถานะชอร์ตสุทธิใน S&P 500 เป็น -75.9k สัญญา จากเดิม -68k การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนว่าผู้เล่นสถาบันกำลังวางพอร์ตเพื่อรับมือโอกาสที่ตลาดจะย่อตัว หรือทำเฮดจ์พอร์ตหุ้นเดิมอย่างเข้มข้นมากขึ้น เมื่อเข้าสู่ช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เราจำเป็นต้องปรับกลยุทธ์ให้สอดคล้องกับภาวะ “ความระมัดระวังเชิงลบ” ของสถาบันที่เพิ่มขึ้น
ในเชิงประวัติศาสตร์ เดือนกันยายนมักถูกมองว่าเป็นเดือนที่ผลตอบแทนตลาดหุ้นแย่ที่สุด โดย S&P 500 เฉลี่ยปรับลงราว 1.2% ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา ขณะเดียวกัน ความผันผวนมีแนวโน้มเร่งตัวในช่วงดังกล่าว โดยดัชนี VIX ในอดีตปรับขึ้นเฉลี่ยมากกว่า 10% เมื่อปริมาณการซื้อขายกลับมาเพิ่มขึ้นในช่วงฤดูใบไม้ร่วง เรามองว่าแพทเทิร์นตามฤดูกาลนี้กำลังเอื้อประโยชน์ต่อฝั่งผู้ถือสถานะชอร์ตในเวลานี้โดยตรง
การปรับกลยุทธ์อนุพันธ์
สำหรับนักลงทุนสายอนุพันธ์ เราแนะนำการซื้อพุตเพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective puts) หรือใช้กลยุทธ์แบร์พุตสเปรด (bear put spreads) เพื่อเก็บโอกาสจากการปรับลงของราคา อีกทางเลือกคือการใช้กลยุทธ์ขายพรีเมียม เช่น เครดิตคอลสเปรด (credit call spreads) เพื่อรับประโยชน์จากค่าเสื่อมของเวลา (time decay) ในช่วงที่ตลาดยังขาดแรงส่งขาขึ้น นอกจากนี้ การลดขนาดสถานะให้เล็กกว่าปกติจะช่วยบริหารความเสี่ยงจากการแกว่งตัวฉับพลันและรุนแรงของความผันผวนแฝง (implied volatility) ได้ดียิ่งขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
