โดนัลด์ ทรัมป์ กลับมากดดันให้สหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมากอีกครั้ง หลังการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่ง ซึ่งเขาระบุว่า “สูงกว่าคาด” เขาให้เหตุผลว่าความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจและการเงินของสหรัฐ รวมถึงความน่าเชื่อถือด้านเครดิตที่ดีขึ้น ควรสะท้อนออกมาเป็นต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ำที่สุดกลุ่มหนึ่งของโลก และเรียกร้องให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) มีท่าทีผ่อนคลายมากขึ้นอีกครั้ง
เขายังเชื่อมโยงนโยบายการเงินเข้ากับการค้า โดยเตือนว่า “ลดดอกเบี้ย ไม่เช่นนั้นผมจะหยุดค้าขายกับประเทศที่เราขาดดุล” พร้อมขู่ว่าจะจำกัดการค้ากับคู่ค้าที่เกินดุลกับสหรัฐ ทรัมป์นำเสนอแนวทางดังกล่าวเป็นทางเลือกแทนการขึ้นภาษีศุลกากร ขณะเดียวกันยังคงใช้แรงกดดันทางการเมืองต่อ Fed ในช่วงที่ตลาดประเมินทิศทางอัตราดอกเบี้ยหลังรายงานการจ้างงาน
แรงเสียดทานเชิงนโยบายและความเสี่ยงความผันผวนของตลาด
รายงานการจ้างงานเดือนสิงหาคมที่ออกมาดีกว่าคาดในวันนี้ โดยเพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่ง ปกติแล้วจะเป็นเหตุผลให้ Fed คงอัตราดอกเบี้ยไว้ อย่างไรก็ดี แรงกดดันทางการเมืองที่กลับมาอีกครั้งต่อผู้นำชุดใหม่ของ Fed ให้เร่งลดดอกเบี้ยอย่างรุนแรง กำลังก่อให้เกิด “แรงเสียดทานเชิงนโยบาย” อย่างมหาศาล เราเชื่อว่านักเทรดตราสารอนุพันธ์ต้องเตรียมรับมือกับความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนทิศทางนโยบายแบบฉับพลัน หลังฝ่ายบริหารขู่หยุดการค้าอย่างรุนแรงจากประเด็นต้นทุนการกู้ยืม
ในอดีต เมื่อแรงกดดันทางการเมืองปะทะกับข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ความผันผวนของตลาดมักพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในช่วงความขัดแย้งทางการค้าที่คล้ายกันในปี 2018 และ 2019 ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) กระโดดขึ้นเหนือระดับ 25 อยู่เป็นประจำ เราแนะนำให้ทำเฮดจ์พอร์ตหุ้นด้วยออปชัน VIX แบบคอลระยะสั้น เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการปรับฐานฉับพลันที่ขับเคลื่อนโดยพาดหัวข่าวการค้าในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
การวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ในตลาดอัตราดอกเบี้ยและค่าเงิน
เมื่ออัตรา federal funds ปัจจุบันอยู่ใกล้ 4.5% หลังการปรับลดแบบค่อยเป็นค่อยไปหลายครั้ง ตลาดฟิวเจอร์สอาจกำลัง “ตั้งราคา” ความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยที่เร็วกว่าไม่ถูกต้อง เราควรมองหาโอกาสวางตำแหน่งในฟิวเจอร์ส Secured Overnight Financing Rate (SOFR) เพื่อใช้ประโยชน์จากช่องว่างดังกล่าว การซื้อคอลออปชันบนสัญญา SOFR เดือนธันวาคม 2026 จะช่วยให้เราทำกำไรได้ หาก Fed ยอมถอยตามแรงกดดันทางการเมืองและลดดอกเบี้ยลึกกว่าที่คาด
ภัยคุกคามที่จะหยุดค้าขายกับประเทศที่เกินดุล จะกระทบตลาดอัตราแลกเปลี่ยนอย่างหนัก เราควรเตรียมรับมือเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นด้วยการซื้อออปชันคอล USD เทียบกับยูโรและเยนญี่ปุ่น การใช้กลยุทธ์ FX straddles ยังช่วยให้เราสามารถทำกำไรจากความผันผวนรุนแรงที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของคู่เงินเหล่านี้ เมื่อภัยคุกคามทางการค้าดังกล่าวพัฒนาไปต่อเนื่อง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
