อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลโลกชะลอการปรับขึ้น หลังหลายช่วงอายุในหลายตลาดทำจุดสูงสุดรอบหลายปีเมื่อต้นสัปดาห์ โดยได้แรงหนุนจากถ้อยแถลงที่ค่อนข้างระมัดระวังของคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟด และการปรับขึ้นของราคาน้ำมันที่ช้าลง โดยเบรนท์ปิดที่ 95.5 ดอลลาร์/บาร์เรล วอลเลอร์ระบุว่าอาจสนับสนุนการคงดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน หากเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมยืนยันแนวโน้มชะลอลง (disinflation) แต่ชี้ว่าดัชนี CPI ในวันศุกร์หน้ามีความสำคัญชี้ขาด และยังเปิดทางขึ้นดอกเบี้ยหากข้อมูลออกมาร้อนแรง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปิดลดลง โดยรุ่นอายุ 2 ปีลด 3.3 bps และรุ่นอายุ 30 ปีลด 1 bp ขณะเดียวกันดัชนี ISM ภาคบริการอยู่ที่ 55.1 โดยคำสั่งซื้อใหม่ 60.9 และดัชนีราคาที่จ่าย 72.6 ส่วนองค์ประกอบการจ้างงานยังหดตัวที่ 47.8 อัตราผลตอบแทนเยอรมนีลดลง 4 bps ขณะที่หุ้นสหรัฐปรับขึ้น โดย S&P 500 เพิ่ม 1.06% และดอลลาร์อ่อนค่า โดย EUR/USD ปิดเหนือ 1.16 เงินเยนแข็งค่าจากคาดการณ์ว่า BoJ จะคุมเข้มนโยบายเร็วขึ้น ดัน USD/JPY ลงมา 155.8 ส่วน EUR/GBP อ่อนลงมาเล็กน้อยต่ำกว่า 0.86
ฝั่งเอเชียปรับขึ้นตามวอลล์สตรีท โดยหลายดัชนีบวกมากกว่า 1% ขณะที่อัตราผลตอบแทนญี่ปุ่นผ่อนคลาย โดยรุ่นอายุ 2 ปีลด 1.4 bps และรุ่นอายุ 30 ปีลด 10.6 bps ด้าน USD/JPY ขยับไป 156.3 และ EUR/USD ไป 1.163 โฟกัสตลาดหันไปที่ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐ (payrolls) โดยคาดการณ์ตลาดอยู่ที่ 55,000 ตำแหน่ง อัตราว่างงาน 4.1% และค่าจ้างคาด 0.1% M/M และ 3.1% Y/Y ก่อนจะถึง CPI สัปดาห์หน้า Bloomberg รายงานด้วยว่า ธนาคารกลางฮังการี (MNB) อาจรีเซ็ตเป้าหมายเงินเฟ้อในการประชุมวันที่ 22 กันยายน เป็น 2.5% จาก 3% พร้อมกรอบ +/-1 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยเงินเฟ้ออยู่ที่ 1.2% อัตรา swap ลดลง 12 bps ในรุ่นอายุ 2 ปี และ 22 bps ในรุ่นอายุ 10 ปี ขณะที่ EUR/HUF ต่ำกว่า 362 โดยหากเลื่อนการปรับเป้าหมายออกไป อาจเป็นการขยับให้สอดคล้องกับเป้าหมาย 2% ของ ECB ในสหราชอาณาจักร ฮิว พิลล์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ BoE เตือนว่าแรงกดดันในการจัดหาเงินทุนเพื่อขาดดุลงบประมาณขนาดใหญ่ อาจคุกคามความเป็นอิสระของนโยบายการเงิน ในช่วงที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ (gilts) อยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ
ความผันผวนของตลาดตราสารหนี้และกลยุทธ์การเทรด
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางสถานะเพื่อรับมือความผันผวนที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในตลาดตราสารหนี้ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรโลกจะหยุดพักการไต่ขึ้นชั่วคราว แต่หากตัวเลข CPI สหรัฐที่จะประกาศออกมาสร้างความประหลาดใจ ก็อาจทำให้แนวโน้มเชิงลบต่อราคาพันธบัตรกลับมาได้อย่างรวดเร็ว เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงดังกล่าว เราเสนอให้พิจารณาเปิดสถานะขาย (short) ในฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ หรือซื้อพุตออปชัน (protective put) บนพันธบัตรอายุนาน
โอกาสในตลาดเงินและสว็อปอัตราดอกเบี้ยยุโรป
ในตลาดเงิน เราแนะนำให้นักเทรดติดตามเงินเยนอย่างใกล้ชิด ขณะที่ทดสอบแนวรับสำคัญบริเวณ 155 ถ้อยแถลงเชิงคุมเข้มล่าสุดจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นสะท้อนว่า การคลายสถานะ carry trade ที่ระดมทุนด้วยเยน (yen-funded carry trades) ยังไม่จบลงง่ายๆ การเปลี่ยนแปลงนี้เริ่มสะท้อนในข้อมูลตลาดล่าสุด โดยเงินเยนเริ่มฟื้นตัวบางส่วน จากแรงบีบสถานะขายเก็งกำไร (short squeeze)
นอกจากนี้ เรามองเห็นโอกาสเชิงแทกติกในตลาดสว็อปอัตราดอกเบี้ยยุโรป โดยเฉพาะที่เกี่ยวกับเงินโฟรินต์ฮังการี ความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางฮังการีจะปรับเป้าหมายเงินเฟ้อเป็น 2.5% ในการประชุมช่วงปลายเดือนกันยายน สะท้อนว่ากำลังเกิดการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง เราเสนอให้ใช้ receiver swaps เพื่อเก็บเกี่ยวประโยชน์จากโอกาสที่อัตราผลตอบแทนฮังการีจะปรับลดลงต่อ เมื่อ ตลาดท้องถิ่นปรับตัวเข้ากับกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อใหม่นี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
